IDACORP、第3四半期増益を受け2026年EPS見通しを上方修正

アイダコープ（IDACORP Inc.）の第3四半期純利益は29％増加し、小売売上高の増加や大口契約顧客からの貢献が営業費用や減価償却費の増加を相殺したことで、2026年通期の業績予想を引き上げた。

9月30日までの3ヶ月間の純利益は、前年同期の1億2,440万ドルから1億6,020万ドルに増加した。希薄化後加重平均株式数が5,510万株から5,870万株に増加したものの、希薄化後1株当たり利益（EPS）は2.26ドルから2.73ドルに増加した。

2026年首位9ヶ月間の純利益は、2025年同期の2億7,990万ドルに対し3億3,080万ドルに達した。希薄化後EPSは5.13ドルから5.76ドルに上昇した。

小売売上高と顧客増加が業績を支援

アイダホ・パワー（Idaho Power）では、大口契約顧客を除き電力コスト調整メカニズムを控除したメガワット時当たりの小売売上高の上昇により、税引前ベースの四半期前年同期比較で3,810万ドルのプラスとなった。関連する電力供給コストおよびアイダホの電力コスト調整メカニズム控除後の大口契約顧客からの小売売上高は、さらに1,180万ドルの貢献となった。

大口契約顧客を除く顧客増加により580万ドル加算され、小売顧客1件当たりの使用量は20万ドルのわずかな増益をもたらした。9月30日までの12ヶ月間で、アイダホ・パワーの顧客数は2.2％増加した。

これらの増益要因は、その他の運用・保守費用の2,250万ドル増加、減価償却費の740万ドル増加、アイダホ固定費調整収入の370万ドル減少によって一部相殺された。その他の営業収益および費用の変動は、純額で1,060万ドルのプラスをもたらした。

全体として、アイダホ・パワーの営業利益は3,290万ドル増加し、純利益は3,600万ドル増加した。アイダコープのその他の項目により、税後で連結前年同期比の改善幅が20万ドル減少した。

営業費用の増加に伴い業績予想を引き上げ

アイダコープは現在、2026年の希薄化後EPSを6.40ドル〜6.50ドルと見込んでおり、7月30日に公表した6.30ドル〜6.45ドルの従来予想レンジから引き上げた。この見通しは、年末まで平年通りの天候を前提としている。

同社はアイダホ・パワーの2026年運用・保守（O&M）費用を5億3,500万ドル〜5億4,500万ドルと見込んでおり、従来の見積もりである5億2,500万ドル〜5億3,500万ドルから上方修正した。累積繰延投資税額控除の予想追加償却額は、1,500万ドル未満から1,000万ドル未満に削減された。

水力発電量の予想は、従来の550万〜650万メガワット時から550万〜600万メガワット時に絞り込まれた。建設中資金利息（AFUDC）を除くアイダホ・パワーの設備投資見積もりは、13億ドル〜15億ドルで据え置かれた。

需要の伸びがインフラ計画を強力に推進

アイダホ・パワーの2027年総合資源計画の予備版では、請求ベースの小売売上高の5年間の年平均伸び率を8.9％、年間ピーク需要の伸び率を5.4％と予想している。20年間の予備予測では、小売売上高の年平均伸び率を2.6％、ピーク需要の伸び率を2.0％としている。同社は、これらの予備的な成長率は計画が正式に提出されるまで変更される可能性があると注意を促している。

アイダホ・パワーは、テイク・オア・ペイ（引き取り義務）、最低請求需要、信用および担保の要件、ならびに長期的なコスト回収に連動した解約違約金など、大口顧客に対する契約上の保護措置を検討している。プレゼンテーションによると、規制委員会が承認したエネルギーサービス契約は個別に評価されるため、これらの規定すべてが含まれるとは限らないという。

ボードマン・ツー・ヘミングウェイ送電プロジェクトの建設は進行中で、1,300基の構造物用パッドのうち約1,200基、構造物約780基が完成している。約100マイルの電線が設置され、同プロジェクトは2027年末に稼働を開始する予定である。

アイダホ・パワーは2026年6月に、250メガワットの蓄電池エネルギー貯蔵プロジェクトを稼働させた。また、167メガワットのベネット拡張計画について公共利便必要証明書の規制承認を取得したほか、222メガワットのサウス・ヒルズおよび430メガワットのペレグリン・プロジェクトに関する申請書を提出した。

アイダホ・パワーの2032年資源要請における最終候補リストには、潜在的なガス火力発電、太陽光、風力、蓄電池、市場調達が含まれている。同社はリストにあるすべてのプロジェクトについて契約または建設を行う可能性は低いとしている。

流動性と実行に伴うリスク

10月23日時点で、アイダコープはリボルビング信用枠で1億ドル、アイダホ・パワーは4億ドルの利用可能枠を有していた。同社はまた、未決済の先渡売買契約および株式分配プログラムを通じて潜在的な純手取額を確保しており、これには2026年アット・ザ・マーケット（ATM）プログラムに関連する未決済先渡取引に基づく約5億3,200万ドルが含まれる。

同社の見通しは、規制当局のコスト回収決定、許認可や建設の遅延、インフレ、関税、サプライチェーンの制約、資金調達の機会などに引き続き左右される。また、アイダコープは新規の産業需要の時期や規模を巡る不確実性を重要な検討事項と位置付けており、急速または変動の激しい需要増加により電力需要が供給能力を超え、売上高、キャッシュフロー、利益の変動性が高まる可能性があるためである。天候、山火事、干ばつ、サイバーセキュリティ上の脅威、ならびに設備、燃料、買電、送電容量のコストと利用可能性も、プレゼンテーションで言及されたその他のリスクに含まれる。