ロブロックスの第3四半期売上高は16%増、ブッキング減少；第4四半期フリーキャッシュフローはマイナス見通し

ロブロックス（NYSE: RBLX）が発表した第3四半期決算は、ブッキング（予約売上高）やプラットフォーム上のアクティビティが前年同期を下回ったものの、売上高は増加し、純損失は縮小した。この売上高とブッキングの乖離は第4四半期の業績見通しの中心的な背景となっており、売上高の増加傾向が続く一方で、ブッキングは再び前年同期比で減少し、調整後EBITDAおよびフリーキャッシュフローもマイナスとなる見通しを示した。

2026年9月30日に終了した3カ月間（第3四半期）の売上高は、前年同期比16%増の15億7,000万ドルとなった。特定の非現金調整前の販売活動を示す非GAAP指標であるブッキングは、12%減の17億ドルとなった。この差額は、繰延売上高の増加幅が前年同期の5億7,300万ドルから1億3,600万ドルへと大幅に縮小したことを反映している。

ロブロックスは、仮想通貨の購入による売上の大半を、ユーザーの購入時に一括して計上するのではなく、関連する仮想アイテムが利用可能と推定される期間にわたって繰延計上する。当四半期における課金ユーザーの推定平均利用期間（ライフタイム）は27カ月であり、耐久性のある仮想アイテムが仮想アイテム関連売上高の90%を占めた。

調整後EBITDAの増加に伴い純損失が縮小

ロブロックスの連結純損失は、前年同期の2億5,800万ドルから11%縮小し、2億3,000万ドルとなった。金利、税金、減価償却費、株式報酬費用、特定の非定常的費用などを除外した調整後EBITDAは、前年同期の4,600万ドルから1億3,800万ドルに増加した。

調整項目には、4%増の2億9,800万ドルの株式報酬費用に加え、青少年に焦点を当てた消費者保護およびデジタルセーフティ問題に関連する4,900万ドルの和解費用が含まれている。ロブロックスは、これらの訴訟費用は通常事業の範囲外で発生したものであり、調整後EBITDAから除外されたと述べている。

当四半期の同プラットフォームの1日あたりアクティブユーザー数（DAU）は平均1億3,800万人、エンゲージメント時間（利用時間）は340億時間となった。決算説明資料の地域別データによると、全体のDAUは前年同期比で9%減少し、利用時間は15%減少した。ロブロックスは、ユーザー数およびエンゲージメント指標が内部システムと推定値に依存しており、集計手法の変更、年齢確認データ、ボットのアクティビティ、その他の計測上の制約による影響を受ける可能性があると注意を促している。

キャッシュ創出力が低下

営業活動によるキャッシュフロー（純額）は28%減の3億9,500万ドルとなった。有形固定資産の取得費用2,800万ドルおよび無形資産の取得費用300万ドルを差し引いた後のフリーキャッシュフローは、18%減の3億6,400万ドルに減少した。

当四半期末時点における現金・現金同等物および投資資産の残高は62億ドルとなった。負債を差し引いたネットの現金および投資資産は総計52億ドルであった。

9月30日時点の発行済クラスAおよびクラスB普通株式数は、前年同期比2%増の7億1,600万株となった。未行使のストックオプションやその他の潜在的な希薄化効果のある株式報酬を含めると、合計は7億5,500万株となり、こちらも2%増加した。

第4四半期のブッキングとキャッシュフローは減少の見通し

2026年第4四半期の売上高について、ロブロックスは前年同期比4%〜12%増となる14億7,000万〜15億8,000万ドルを見込んでいる。ブッキングは18億9,000万〜20億ドルと予想され、2025年第4四半期の22億2,000万ドルから10%〜15%の減少となる見通しである。

同社は連結純損失を3億6,300万〜4億2,300万ドルと予想しており、前年同期の3億1,800万ドルの赤字から拡大する見込みである。調整後EBITDAは前年同期の300万ドルの黒字に対し、7,000万ドルの赤字から1,000万ドルの赤字の範囲になると予想されている。

営業キャッシュフローは、前年同期比55%〜69%減の1億9,000万〜2億7,500万ドルになると予想されている。3億8,000万ドルの設備投資を計画していることから、フリーキャッシュフローは前年同期の3億700万ドルの黒字に対し、1億500万〜1億9,000万ドルの赤字になると試算している。

売上高の見通しは、消耗型と耐久型の仮想アイテム間の配分や課金ユーザーの推定利用期間を含め、売上計上に用いられる見積もりに重大な変更がないことを前提としている。純損失の見通しには、発生の可能性や規模の不確実性を理由に、潜在的な損失引当金の計上は含まれていない。

ロブロックスは、ユーザーおよびクリエイターの維持率、バイラルコンテンツの持続性、インフラの拡張、信頼と安全（Trust & Safety）に関する取り組み、規制の変更、プラットフォームの不正利用、世界的な経済状況、人工知能（AI）の影響について、さらなる不確実性を挙げた。また同社は、季節性やバイラルゲームの業績動向が需要および業績に重大な影響を及ぼす可能性があるとも指摘した。