WEX、第3四半期売上高12.8%増で2026年業績見通しを引き上げ

WEX（NYSE: WEX）は、燃料価格の上昇とオーガニックな成長が寄与して第3四半期の業績が従来の見通し（ガイダンス）を上回ったことを受け、2026年通期の売上高および調整後利益の見通しを引き上げた。この決済サービス企業が発表した四半期売上高は12.8%増となり、増収の大部分は燃料価格の上昇によるものであった。一方、希薄化後1株当たり調整後純利益は33.6%増加した。

9月30日に終了した第3四半期の売上高は、前年同期の6億9,180万ドルから7億8,010万ドルに増加した。燃料価格が5,730万ドル、為替変動が80万ドルのプラス要因となった。これらの影響を除いた売上高は前年同期比で4.4%増加した。

株主に帰属する米国会計基準（GAAP）に基づく純利益は1億3,410万ドル（希薄化後1株当たり3.88ドル）となり、前年同期の8,030万ドル（同2.30ドル）から増加した。調整後純利益は2億1,190万ドルに達し、希薄化後1株当たり調整後純利益は前年同期の4.59ドルから6.13ドルに増加した。燃料価格と為替の影響を除いた調整後1株当たり利益（EPS）は14.3%増加した。

連結GAAP営業利益は2億3,880万ドル、営業利益率は30.6%となった。非GAAPの調整後営業利益は計3億3,250万ドルで、利益率は42.6%であった。

燃料価格の上昇がモビリティ部門の成長を牽引

WEXの最大の部門であるモビリティ部門の売上高は、前年同期比20.6%増の4億3,510万ドルとなり、連結売上高の55.8%を占めた。燃料価格と為替の影響を除いたセグメント売上高は4.4%増加した。

全米の平均燃料価格は1ガロン当たり4.85ドルと、前年同期から43.4%上昇し、WEXの以前のガイダンスにおける前提を0.95ドル上回った。この差額により、同社の第2四半期見通しの中央値と比較して売上高が約3,500万ドル押し上げられた。

価格上昇により、決済処理ガロン数が0.2%減少したにもかかわらず、燃料の決済処理金額は42.5%増の180億1,000万ドルに増加した。モビリティ部門の総取扱高は40.8%増の277億2,000万ドルとなり、決済処理取引数は1.7%増の1億4,230万件となった。純決済処理料率は主に燃料価格の上昇を反映し、前四半期比で9ベーシスポイント低下して1.14%となった。

財務手数料収入は39.5%増の1億1,570万ドルとなった。貸倒損失は前年同期から600万ドル増加したものの、取扱高に対する割合は11.7ベーシスポイントとなり、WEXのガイダンス範囲である8〜13ベーシスポイント内に収まり、前年同期の12.1ベーシスポイントを下回った。

モビリティ部門のGAAP営業利益率は前年同期の30.9%から38.7%に拡大し、セグメント調整後営業利益率は約620ベーシスポイント上昇して46.9%となった。WEXはこの改善について、燃料価格の上昇とオーガニックな売上高成長によるものとしている。

投資利回りの低下に伴いベネフィット部門の売上高が増加

ベネフィット部門の売上高は4.8%増の2億760万ドルとなった。平均SaaS口座数は2.8%増の2,210万口座となり、これには医療貯蓄口座（HSA）の7.7%の増加が含まれる。また、購入金額は8.4%増加した。

平均HSA受託現金資産は11.2%増の53億ドルとなり、前年同期の6,170万ドルから増加して6,640万ドルの売上高をもたらした。金利低下に伴い、同資産の利回りは16ベーシスポイント低下して4.97%となった。

HSA預金が第三者の預金取扱銀行からWEX Bankへ移管されたため、口座管理サービス売上高は2.7%減の1億1,020万ドルとなった。この移管により、売上高は口座管理サービス区分から、WEX Bankで得られた収益が記録されるその他売上高へと移動した。

同部門のGAAP営業利益率は前年同期の28.7%に対し28.2%となった。調整後営業利益率は約160ベーシスポイント低下して42.2%となった。これは、同社が季節的に緩やかな売上基盤と表現した状況に対し、減価償却費が増加したことを反映している。

コーポレート・ペイメント部門の売上高は3.5%増の1億3,740万ドルとなった。WEX発行の購入金額は6.3%増加し、これには旅行関連取扱高の13.1%増や、ダイレクト買掛金（Direct Accounts Payable）購入金額の24%増が含まれる。ダイレクト買掛金は現在、同部門の年間売上高の約20%を生み出している。

旅行関連取引の比率が高まったことが、同部門の純インターチェンジ手数料率が前四半期比で7ベーシスポイント低下して0.46%となる要因となった。コーポレート・ペイメント部門のGAAP営業利益率は前年同期の39.1%から41.0%に上昇し、調整後営業利益率は主に貸倒損失の減少により約190ベーシスポイント上昇して49.9%となった。

主に燃料前提の見直しにより通期ガイダンスを引き上げ

WEXは現在、2026年通期の純売上高を29億6,800万ドル〜29億8,800万ドルと見込んでおり、中間値で前回のガイダンスから9,600万ドルの増加となる。希薄化後1株当たり調整後純利益は21.28ドル〜21.48ドルと予測され、中間値で1.50ドル引き上げられた。

改定後の見通しでは、通期の全米平均小売燃料価格を1ガロン当たり4.50ドルと想定しており、従来の想定を0.59ドル上回っている。WEXによると、燃料価格の前提改定により、予想売上高が約9,100万ドル、調整後1株当たり利益が1.40ドル押し上げられたという。同社は10月19日の週の関連するNYMEX先物カーブに基づいて試算を行った。

第4四半期について、WEXは売上高を7億6,000万ドル〜7億8,000万ドル、希薄化後1株当たり調整後純利益を5.67ドル〜5.87ドルと予想している。この見通しは、全米の平均小売燃料価格を1ガロン当たり4.81ドル、モビリティ部門の貸倒損失を17〜22ベーシスポイントと想定している。ガイダンスには、第3四半期までに完了した約2億6,000万ドルを超える自社株買いは含まれていない。

WEXは当四半期中に2億3,430万ドル、過去12カ月間で7億6,410万ドルの調整後フリーキャッシュフローを創出した。同社は第3四半期に2億ドルを投じて109万株の自社株買いを実施した。四半期末時点の利用可能な流動性は約13億ドルで、レバレッジ比率は2.7倍に低下し、経営陣の目標範囲である2.5〜3.0倍に収まった。

業績見通しは引き続き、燃料価格、金利、貸倒および不正損失、インターチェンジ手数料の低下圧力、為替レート、ならびに広範な経済情勢の影響を受けやすい。WEXの試算によると、燃料価格が1ガロン当たり0.10ドル変動した場合、年算の純売上高に約2,000万ドル、希薄化後1株当たり調整後利益に約0.35ドルの影響を与える。同社はまた、テクノロジーの混乱、規制変更、競争圧力、負債および借換条件、投資や戦略的イニシアティブの実行などを重大な不確実性要因として挙げている。