タイラー・テクノロジーズの第3四半期売上高は8.7%増、SaaSが21.2%成長

タイラー・テクノロジーズ（NYSE: TYL）は、リカーリング収益の2桁成長とクラウドソフトウェアに対する継続的な需要に支えられ、2026年第3四半期の売上高が8.7%増加したと発表しました。SaaS収益は21.2%増加し、四半期のフリーキャッシュフローは過去最高の2億7,700万ドルに達し、Non-GAAP営業利益率は150ベーシスポイント拡大しました。

当四半期の総売上高は6億4,760万ドルでした。テキサス州の決済契約の影響を除くと、売上高は10.2%増加しました。年間リカーリング収益（ARR）は11%増の22億8,000万ドルとなり、公共部門の顧客向けサブスクリプション型サービスへのタイラーの継続的なシフトを反映しています。

リカーリング収益は11%増の5億6,880万ドルとなり、総売上高の87.8%を占めました。テキサス州の契約影響を除くと、リカーリング収益は12.8%増加しました。サブスクリプション収益は15.3%増加し、これには2億4,220万ドルのSaaS収益が含まれます。一方、トランザクション収益は9.5%増の2億2,040万ドルとなりました。テキサス州の契約影響を除いたトランザクション収益の伸びは14.2%でした。

タイラーがオンプレミスの顧客からSaaS製品への移行を継続したため、保守収益は4.6%減の1億620万ドルとなりました。同社のNon-GAAP営業利益率は前年同期から上昇して28.1%に達しました。フリーキャッシュフローは11.9%増加し、四半期マージンは42.8%を記録しました。

クラウドの受注と公共部門の需要

タイラーによると、提案依頼書（RFP）の活発な動きや製品デモが、近代化、効率化、労働力の拡大に向けた継続的な投資を示しており、公共部門の需要は堅調を維持しました。SaaSの受注額は14%増加し、総受注額は7.3%増加しました。新規SaaSの年間契約価値（ACV）受注額は75%増加した一方、クラウド移行（いわゆる「フリップ」）による年間契約価値は2%増加しました。

第3四半期のSaaS大型案件獲得は、統合基幹業務システム（ERP）、資産評価・税務、司法、矯正、公安など、タイラーの主要な公共部門市場のいくつかに及びました。また同社は、規制ライセンス発行、労働力ケースマネジメント、データおよびインサイト、野外レクリエーションに関連する州政府および連邦政府との契約も報告しました。なお、トランザクション型の契約はSaaSの受注や収益には含まれません。

タイラーは、政府の業務フロー向けに設計された製品において、人工知能（AI）の活用を拡大し続けました。同社は第3四半期にAIを含む案件を約130件、2026年の最初の9ヶ月間で約300件獲得しました。開示されたユースケースには、住民アシスタント、文書の自動化、車両識別番号（VIN）の照合などが含まれます。

経営陣は、1万6,000件以上の顧客関係というタイラーの導入実績（インストールベース）を、クラウド製品を通じてAI機能を展開するためのチャネルと捉えています。同社は、社内開発およびマイクロソフト、OpenAI、アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）、アンスロピックとのパートナーシップを通じてAI機能を開発しています。タイラーは、自社のアプローチについて、公共部門の実用的なアプリケーションに対応することを目的としているものの、導入と収益化には実行リスクや市場リスクが伴うと述べています。

2026年の業績見通し

2026年通期について、タイラーは売上高を25億3,500万ドルから25億6,500万ドルと予想しています。中央値は2025年比で約9.3%の成長、テキサス州の決済契約の影響を除くと11%の成長となります。

同社は、21.5%〜22.5%のSaaS成長を含め、サブスクリプション収益の成長率を13%〜16%と予測しています。トランザクション収益は6%〜8%増加、テキサス州の契約を除くと11%〜13%増加する見込みです。保守収益はクラウド移行に伴い3%〜5%減少する見通しの一方、プロフェッショナルサービス収益は最大2%、その他の収益は15%〜17%増加すると予測されています。

タイラーは、通期のフリーキャッシュフロー・マージンを26%〜28%、Non-GAAP希薄化後1株当たり利益を12.95ドル〜13.20ドルと予想しています。研究開発費は、2025年の2億460万ドルに対し、2億4,500万ドル〜2億5,000万ドルと見込まれています。同社は、株式報酬費用、買収関連費用、税金調整などの項目の見積もりが困難であることを理由に、将来予測のNon-GAAP指標と対応するGAAP指標との調整表を提供していません。

資本配分とリスク

当四半期中、タイラーはCODY Systemsの2,770万ドルでの買収を完了し、110万株に相当する3億7,900万ドルの自社株買いを実施しました。年初来では発行済株式数の8.5%に相当する360万株を買い戻しており、授権枠のうち約14億ドルが残っています。

同社は、業績予想に影響を与える可能性のある要因として、政府の予算や規制の変更、プロジェクトの遅延、取引量の減少、競合圧力、人件費、顧客の更新率などを挙げました。また、サイバーセキュリティ、データ保護、インターネットおよびサードパーティのインフラへの依存、買収の統合、進化するAI規制を重大な不確実性として強調しました。AI特有のリスクには、開発コスト、競争、商業化の課題、顧客が予想されるレベルで新しい機能を導入しない、または対価を支払わない可能性が含まれます。