スタッグウェル、第3四半期調整後EBITDAの25%増加に伴い2026年の利益見通しを引き上げ

マーケティング会社のスタグウェル（Stagwell Inc.）は、デジタルトランスフォーメーション（DX）、マーケティングクラウド、コミュニケーションの各事業における堅調な成長に支えられ、第3四半期の調整後EBITDAが25%増加したことを受けて、2026年の調整後利益見通しを引き上げました。同社はまた、調整後EBITDA利益率の拡大と営業キャッシュフローの改善を報告しましたが、GAAPベースの営業利益および純利益は前年同期から減少しました。

2026年について、スタグウェルは現在、調整後EBITDAを4億9,000万ドル〜5億4,000万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）を1.07ドル〜1.21ドルと見込んでいます。同社は、全純売上高の成長率8%〜12%、および調整後EBITDAに対するフリーキャッシュフロー転換率50%〜60%の予測を再確認しました。このガイダンスは10月29日時点のものです。

売上高の成長と利益率の拡大

第3四半期の売上高は、前年同期の7億4,300万ドルから9.8%増の8億1,600万ドルに増加しました。請求可能コストを除く純売上高は8.1%増の6億6,400万ドルとなり、これには7.4%のオーガニック純売上高成長が含まれています。買収および事業売却が0.7ポイント寄与した一方、為替の影響はマイナス0.1ポイントでした。

調整後EBITDAは、前年同期の1億1,600万ドルから1億4,480万ドルに増加しました。純売上高に対する調整後EBITDA利益率は18.9%から21.8%へと290ベースポイント拡大しました。調整後希薄化後EPSは42%増の0.34ドルとなりました。

堅調な調整後業績とは対照的に、スタグウェルのGAAP業績は振るいませんでした。営業利益は6,090万ドルから4,810万ドルに減少、普通株主に帰属する純利益は2,460万ドルから1,810万ドルに減少しました。GAAP希薄化後EPSは前年同期の0.09ドルに対し0.07ドルとなりました。非GAAP利益の算出に用いられた調整項目には、償却費、株式報酬費用、繰延買収対価などが含まれます。

2026年の最初の9か月間において、売上高は9.7%増の23億1,000万ドル、純売上高は5.8%増の18億8,000万ドルとなりました。調整後EBITDAは17.3%増の3億4,320万ドルとなり、利益率は16.5%から18.3%に上昇しました。スタグウェルは、首位9か月間のGAAPベースで普通株主に帰属する純損失300万ドルを計上しました（前年同期は1,640万ドルの純利益）。

デジタルおよびソフトウェア事業が成長を牽引

デジタルトランスフォーメーション部門は、第3四半期に23.1%のオーガニック純売上高成長を記録し、スタグウェルの成長の主たる要因の一つとなりました。同部門は四半期純売上高の18%を占め、調整後EBITDAは前年同期比で47.1%増加しました。

純売上高の8%を占めるマーケティングクラウド部門は、108.4%のオーガニック純売上高成長を計上しました。スタグウェルは、この好調な業績をソフトウェアおよびエンタープライズテクノロジーの売上によるものとしています。エンタープライズテクノロジーソリューションの年初来の確定売上高は5,900万ドルに達し、当初目標の2,500万ドルの2倍以上となりました。特定されたパイプラインと確定売上高の合計は7,100万ドルに上ります。

コミュニケーション部門は、オーガニック純売上高が20%増、調整後EBITDAが90.8%増となったことを報告しました。対照的に、メディア＆コマース部門のオーガニック純売上高は2.1%減少、マーケティングサービス部門は7.5%減少しました。マーケティングサービス部門は四半期純売上高の32%を占め、依然として同社最大の部門であり、メディア＆コマース部門が24%でこれに続きました。

地域別では、第3四半期の純売上高の80%を占めた米国で、オーガニック純売上高が11.2%増加しました。英国では0.8%減少、その他の地域（Rest of the World）では7.1%減少しました。

新規事業、コスト、およびキャッシュフロー

スタグウェルは当四半期に1億6,800万ドルの純新規事業を獲得し、過去12か月間の累計は5億8,600万ドルとなり、前年同期比で1億1,400万ドル増加しました。同社は、サービスナウ（ServiceNow）との複数エージェンシー契約の獲得や、米中央軍との間で初となる主要な米連邦政府契約を強調しました。上位100社の顧客からの売上高は前年同期比で29%増加しました。

同社は、2026年末までに目標としている8,000万ドルから1億ドルのコスト削減のうち、7,800万ドル分をすでに実施したと発表しました。当四半期の人件費比率は400ベースポイント改善して57.6%となりました。

GAAP営業活動による純キャッシュフローは1億2,160万ドル増加し、1億5,230万ドルとなりました。310万ドルの年金決済拠出金を除くと、前年同期比での改善額は1億2,500万ドルでした。スタグウェルは9月末時点で5億4,200万ドルの利用可能流動性を保有して終了しました。これには1億3,200万ドルの現金および現金同等物、ならびに4億1,000万ドルの未消化の融資枠契約が含まれます。純レバレッジ比率は2.7倍でした。

当四半期における経営陣の戦略的取り組みには、パランティア（Palantir）とのパートナーシップ拡大、グローバルメディアエージェンシー「スタグウェル・メディア（Stagwell Media）」の発足、および「スタグウェルAI（Stagwell AI）」傘下への人工知能製品の統合が含まれます。同社はまた、オンラインパブリッシャー向け広告運用プラットフォームを提供するフリースター（Freestar）を買収しました。

スタグウェルは、同社の見通しが顧客需要やマーケティング支出の変動、不況、インフレ、関税および貿易政策、為替の変動、地政学的混乱の影響を引き続き受ける可能性があると注意を促しました。その他に特定されたリスクには、顧客や従業員の獲得競争、コスト削減および戦略的取り組みの実施、買収後の統合、負債および条件付支払義務、サイバーセキュリティの脅威、ならびに人工知能やその他の新興技術の開発および利用が含まれます。