RPC、7,450万ドルのピンテール減損処理により第3四半期赤字を計上

RPC Inc.は、Pintailワイヤライン事業に関連して7,450万ドルの非現金減損損失を計上した結果、2026年第3四半期のGAAP純損失を報告した。同事業では継続的な価格低迷、稼働低下、コスト圧力が、他の複数のサービス部門における堅調な業績を相殺する格好となった。

売上高は前四半期比1%増の4億6,770万ドルとなった。同油田サービス会社は、前四半期の純利益1,210万ドルに対し、4,190万ドル（1株当たり0.20ドル）の純損失を計上した。GAAP純損失率は9.0%となり、第2四半期の純利益率2.6%から悪化した。

減損損失およびその他の調整項目を除くと、収益性は前四半期比で改善した。調整後純利益は前四半期の1,780万ドルから2,280万ドルに増加し、調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.10ドル、調整後純利益率は4.9%となった。調整後EBITDAは6,600万ドルから7,150万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは14.3%から15.3%に拡大した。

サービスの多角化がワイヤライン事業の低迷を相殺

RPCによると、テクニカル・サービス部門は、Cudd Pressure Controlのコイルドチュービング、窒素、スナビングの各事業における2桁の売上成長の恩恵を受けた。これらの収益増加は、2025年4月に買収したワイヤライン事業であるPintailの減収によって一部相殺された。

サポート・サービス部門の売上高は、Patterson Rental Toolsの7%増が牽引し、前四半期比で3%増加した。経営陣は、ポートフォリオの大部分で収益性が改善したことは、RPCの多角的なサービス提供の価値を示すものであると述べた。

同社は、より幅広い顧客層および地域に対応する、資本集約度の低いサービス部門へとビジネスミックスのシフトを進めている。2025年のプロフォーマ（試算）売上高に基づくと、ポートフォリオ構成比はプレッシャーパンピングが28%、ワイヤラインが25%、ダウンホールツールが23%、コイルドチュービングが9%、セメンティングが6%、その他のサービスが8%となった。売上高の半数以上はパーミアン盆地で創出された。

プレッシャーパンピングは依然としてRPCで最も資本集約度が高く、ボラティリティの大きい事業である。同社は、業界の過剰設備が価格競争を激化させており、十分なリターンが得られないプロジェクトに資産を投入するよりも設備を休止させる選択をしたと述べた。RPCはTier 4デュアルフューエル・フリート3個を含む、水平掘削フリート11個相当を稼働させており、能力を追加することなく従来のTier 2ディーゼル設備の更新を継続する計画である。また、電動フリートを提供するためにパートナーシップ、ジョイントベンチャー、あるいはアウトソーシング契約の検討も行っている。

事業の優先課題と資本配分

経営陣によると、年間を通じて掘削および完井のアクティビティが改善し、複数のサービス部門における顧客の稼働向上を支えた。プレゼンテーションによれば、現在の原油価格はより良好な操業環境をもたらしているものの、人件費、トラック輸送費、燃料費のインフレが引き続きコスト圧迫要因となっている。

RPCの戦略的優先事項には、マージンの改善、事業規模の拡大、高収益サービス部門の拡張、顧客ミックスの強化が含まれる。同社は、予想されるアクティビティに応じた人員配置、業績不振の拠点、非コア不動産の売却可能性、および小規模な非コアサービス部門の売却可能性について評価を進めている。

同社はまた、進出地域（盆地）の拡大、サービスポートフォリオのリバランス、規模の拡大につながる買収を推進する方針である。RPCは、レバレッジと流動性に対して保守的なアプローチを維持しつつ、セメンティング、コイルドチュービング、ダウンホールツール、およびその他の選定されたサービスを買収機会のある分野として特定した。

取締役会は1株当たり0.04ドルの定例四半期現金配当を実施することを決定した。2026年11月10日の営業終了時点の株主に対し、同年12月10日に支払われる。RPCは、自社の資本配分フレームワークにおいて、自律的成長への投資や買収と、配当および機動的な自社株買いとのバランスをとっていると述べた。

リスクの中心は引き続き価格設定とコストに集約

Pintailに関する減損損失の計上は、価格設定、稼働状況、事業業績が同社の予測を下回り、追加の減損が必要となる可能性を含め、ワイヤライン事業における継続的な不確実性を浮き彫りにしている。開示されたその他のリスクには、原油および天然ガス価格の変動、顧客の設備投資動向、関税、競争圧力、悪天候、地政学的混乱、人件費・輸送費・燃料費のさらなる上昇などが含まれる。