NN、第3四半期売上高26%増で2026年見通しを引き上げ

精密切削・成形部品メーカーのNN（NN, Inc.、NASDAQ: NNBR）は、両事業セグメントの成長と粗利益率の向上に支えられ、第3四半期の売上高が26%増、調整後EBITDAが50%増となったことを受け、2026年の通期業績予想を引き上げた。また、年初来の新規受注獲得額が1億600万ドルに達したと発表し、データセンター、電力網設備、防衛、医療用途が成長プログラムの中心となっている。

2026年の通期見通しについて、NNは売上高を従来予想の4億6000万〜4億8000万ドルから4億8000万〜5億ドルに引き上げた。同社は調整後EBITDAの予想を従来の5500万〜6500万ドルから6400万〜6800万ドルへ上方修正し、新規受注獲得額の見通しも従来の8000万〜1億ドルから1億1000万〜1億3000万ドルへ引き上げた。

改定後の業績予想の中央値では、売上高が4億9000万ドル、調整後EBITDAが6600万ドル、新規受注獲得額が1億2000万ドルとなる。これらの数値は2025年の実績と比較して、それぞれ16%増、35%増、71%増に相当する。なお、10月28日時点で出された本予想は、現在のベースメタルコストおよび為替条件を前提としている。

売上高と利益率が拡大

第3四半期の売上高は1億3110万ドルとなり、前年同期の1億390万ドルから2720万ドル増加した。調整後売上総利益は前年同期の1950万ドルから2530万ドルに増加し、調整後売上総利益率は50ベーシスポイント（bp）拡大して19.3%となった。

調整後EBITDAは前年同期の1240万ドルから1850万ドルに増加した。調整後EBITDA利益率は220ベーシスポイント（bp）上昇して14.1%となり、利益の伸びが売上高の増加ペースを上回ったことを示している。

2026年首からの9ヶ月間の売上高は19%増の3億7830万ドルとなった。調整後売上総利益は前年同期の5850万ドルから7450万ドルに増加し、利益率は130ベーシスポイント（bp）上昇の19.7%に達した。調整後EBITDAは40%増の5060万ドルとなり、利益率は200ベーシスポイント（bp）拡大して13.4%となった。

今回の発表資料は非GAAPの経営指標を中心に構成されており、GAAP基準の純利益数値は提示されていない。NNは、非GAAP指標を対応するGAAP実績の代用としてみなすべきではないとしている。

パワー・ソリューションズ部門がセグメント成長を牽引

プレス加工品およびメッキ製品を手がけるパワー・ソリューションズ（Power Solutions）部門の第3四半期売上高は、前年同期比41%増の6320万ドルとなった。同部門の調整後EBITDAは1340万ドル（利益率21%相当）であった。年初来累計の売上高は36%増の1億8090万ドル、調整後EBITDAは3650万ドル（利益率20%）に達した。

切削加工製品を手がけるモバイル・ソリューションズ（Mobile Solutions）部門の第3四半期売上高は15%増の6820万ドル、調整後EBITDAは8800万ドル（利益率13%）となった。首から9ヶ月間の同部門売上高は7%増の1億9790万ドルで、調整後EBITDAは2680万ドル（利益率14%）であった。

NNは主要な3つの成長市場として、「データセンターおよび電力網製品」「防衛およびエレクトロニクス」「医療機器」を挙げている。これら3事業の直近12ヶ月の売上高は合計約1億6200万ドルで、10月9日時点の見積もり案件パイプラインは約2億7000万ドルと推定されている。

データセンターおよび電力網用途は、直近12ヶ月の売上高で約8700万ドル、新規受注獲得額で4800万ドルを占めた。NNによると、2027年第1四半期にかけて複数四半期にわたる増産立ち上げを進めている。同社はAIデータセンターラック向け液冷部品を生産するため、中国の無錫工場に50台以上のCNC加工機を増設中であり、中国の別の拠点でも追加の生産能力を検討している。

NNは、データセンター事業の年換算売上実行レートが2025年初頭の約200万ドルから、2026年第4四半期末までに約3500万ドルに達すると見込んでいる。同事業の設置済み機械台数は第3四半期時点で約19台であり、2027年第1四半期までに約55台、長期的には約180台を目指している。経営陣はまた、データセンター事業の長期的目標として1億ドルを設定しているが、これは収益予測ではなく努力目標（アスピアレーション）であると明記している。

防衛およびエレクトロニクス分野の直近12ヶ月の売上高は約6200万ドルで、見積もり案件は約8500万ドルにのぼった。同市場では、銃器アセンブリや対ドローン用軍用弾薬など、1000万ドルの新規受注を獲得したと発表した。複数の防衛関連増産プロジェクトによる売上貢献が第3四半期から開始している。

医療事業は直近12ヶ月の売上高に1300万ドル貢献し、見積もりパイプラインも約8500万ドルにのぼった。NNはロボット手術支援機器部品の初回注文を受注したと述べ、新規医療機器顧客からの潜在売上高を2500万〜3000万ドルと見積もっている。

貸借対照表の改善策と長期目標

NNは、2026年中に5回の取引を通じてすべての優先株の償還義務を解消したと発表した。プロフォーマ（試算）ベースでは、優先株および純負債の合計が2025年末の2億6100万ドルから47%減少して1億3900万ドルとなった。このプロフォーマ数値は、9月30日時点の1億9200万ドルからシリーズD優先株の最終償還額5300万ドルを控除したものを反映している。

同社の多年次計画では、2029年の売上高6億2500万ドル、調整後EBITDA 8700万ドル、調整後売上総利益率22%、調整後EBITDA利益率14%を目標としている。同計画は、市場環境、自動車向け売上の最適化、新規ビジネスの立ち上げ、製品ミックス、コスト削減などの影響を考慮し、年平均5000万ドルの売上増加と年平均700万ドルの調整後EBITDA成長を前提としている。

NNは、同計画および足元の業績予想が、金属価格、為替レート、顧客導入のペース、製品ミックスなどの要因に左右されると注意を促した。また同社は、将来の予測に関する見通しが、規制当局への提出書類に記載されたリスクと不確実性の影響を受けると注記している。