マイアーズの第3四半期売上高は8.1%増、樹脂コスト高が利益率を圧迫

マイヤーズ・インダストリーズは、インフラ向けおよび食品・飲料向けの堅調な需要が成長を支えたことで、第3四半期の売上高が増加したと発表した。一方で、樹脂コストの急騰や不調な製品ミックス、計画外の保守作業が収益性の重荷となった。経営陣は、樹脂コストの安定化と価格改定措置の継続に伴い、第4四半期には前四半期比で大幅な利益率拡大を見込んでいると述べた。

同社の2026年9月30日に終了した当四半期の売上高は、前年同期の1億5850万ドルから8.1%増の1億7130万ドルとなった。2025年第4四半期に2基の回転成形施設を休止した後に廃止された約300万ドルの低利益率製品の影響を除くと、売上高は10.4%増加した。

調整後売上総利益は4.1%減の4830万ドルとなり、調整後売上総利益率は360ベーシスポイント低下して28.2%となった。調整後営業利益は9.9%減の1790万ドルで、営業利益率は210ベーシスポイント低下して10.4%となった。調整後EBITDAは8.2%減の2660万ドルとなり、マージンは前年同期の18.3%に対して15.5%となった。

希薄化後調整後1株当たり利益は前年同期の0.31ドルから0.32ドルに増加した。米国会計基準（GAAP）ベースの継続事業からの純利益は470万ドル（希薄化後1株当たり0.13ドル）となり、前年同期の630万ドル（同0.17ドル）から減少した。

マイヤーズによると、販売数量の増加と価格改定が樹脂価格の高騰、製品ミックス、保守費用の影響を一部相殺した。販売費及び一般管理費（SG&A）の売上高比率は150ベーシスポイント低下して16.6%となり、同社の「フォーカスト・トランスフォーメーション」プログラムの成果が反映された。

インフラ部門が最終市場の成長を牽引

インフラ部門の売上高は38%増の4080万ドルとなり、当四半期で最も好調な最終市場となった。食品・飲料部門の売上高は12%増の1930万ドルとなった。産業部門の売上高は6840万ドルとほぼ横ばいとなり、車両部門と消費財部門の売上高もそれぞれ2270万ドル、2010万ドルと横ばいで推移した。

2026年通期について、マイヤーズは公益事業支出とデータセンター関連投資に支えられ、インフラ部門が大幅な成長を示すと予想している。同社はまた、最近の見積もり活動、既存の手持ち注文バクログ、中型バルクコンテナ製品の転換を理由に、食品・飲料部門の予想を従来の「緩やかな成長」から「大幅な成長」に引き上げた。種子関連の売上高は、2025年比でわずかに増加する見込みである。

消費財部門の見通しは、嵐対策需要が正常な水準で推移していることを反映し、「安定」から「緩やかな成長」へ改定された。車両部門の見通しは「安定」から「減少」に変更された。同社は引き続き産業部門の「緩やかな成長」を見込んでいる。これらの最終市場の見通しには、2025年末に完了した低利益率製品からの撤退および施設休止の影響は含まれていない。

マイヤーズは、再利用可能なパッケージング、複合材グラウンド保護資材、収納・整理製品、特注コンテナへの投資を重点的に進めている。同社のシグネチャー・システムズ（Signature Systems）による複合材マット事業は中核的な成長基盤であり、仮設道路、作業用床面、芝生保護など、インフラやスタジアム向けの用途に対応している。

経営陣は、米国、カナダ、英国におけるマット市場の規模を約40億ドルと推計しており、現在の市場の内訳は木製製品が81%、複合材その他の非木製製品が19%を占めている。マイヤーズは、シグネチャー事業の売上高が2026年から2029年にかけて年平均成長率（CAGR）で10%台半ばから後半のペースで成長すると見込んでいる。計画されている投資には2027年に30%、2029年にさらに30%の生産能力増強が含まれており、4つ以上の新製品が2029年までに6000万ドル以上の追加売上高をもたらすと期待されている。

キャッシュフローと資本配分

マイヤーズは第3四半期に、590万ドルの設備投資を実施した後、1740万ドルの営業キャッシュフローと1150万ドルのフリーキャッシュフローを創出した。2026年の最初の9か月間では、営業キャッシュフローは7620万ドルに達し、設備投資額1430万ドルを控除したフリーキャッシュフローは前年同期比29%増の6190万ドルとなった。

純有利子負債は第2四半期から2850万ドル減少して2億5600万ドルとなり、ネットレバレッジ比率は1.94倍から1.86倍へ低下した。当四半期末時点の現金同等物は5350万ドル、リボルビング信用枠の利用可能額は2億120万ドルで、総手元流動性は2億5470万ドルとなった。

通期の設備投資額は、主に自律的成長を支援するため、売上高の3.5%という同社の目標水準近くになる見込みである。マイヤーズは1.5倍から2.5倍のネットレバレッジを目指しており、配当方針を維持するとともに、成長基盤に沿った買収にも引き続き前向きな姿勢を示している。2026年初頭から第3四半期までに、配当を通じて1500万ドルを株主に還元した。

同社は、MTSの事業売却によってポートフォリオが簡素化され、より高いリターンが見込まれる成長基盤への集中的な注力が可能になると述べた。より広範な「フォーカスト・トランスフォーメーション」の優先事項には、システムおよびワークフローの標準化、製造拠点の最適化、組織構造の刷新、ならびに経営陣が最も高いリターンが見込める市場への投資の集中が含まれる。

経営陣は、樹脂コストの安定化と継続的な価格改定措置が第4四半期の利益率改善を後押しすると予想している。しかし、樹脂は引き続き不確実性の大きな要因となっている。マイヤーズが引用したポリエチレン樹脂指数は2026年3月から5月にかけて76%上昇しており、指数連動の原材料購入コストは通常、約45〜60日後に製品コストへ影響を及ぼす。

マイヤーズはまた、エネルギー市場、樹脂コスト、サプライチェーンに影響を与える地政学的な動向を、売上高および利益率に対する継続的なリスクとして挙げている。その他の不確実性としては、原材料の調達可能性、関税、競合との価格競争圧力、顧客需要の変化、製造の混乱、および同社の戦略的成長イニシアチブの実行が挙げられる。