メカニクス・バンコープの第3四半期利益はポートフォリオ再編損失で減少

メカニックス・バンコープは、証券ポートフォリオの再編に伴う損失や自動車ローン事業からの撤退加速が営業費用の減少分を上回ったことから、第3四半期のGAAPベースの純利益が減少したと発表した。ただし、特定された非コア項目を除くと、四半期コア純利益は増加しており、経営陣は2027年に向けた収益性向上への見通しを維持した。

同銀行持株会社の2026年9月30日を末日とする四半期純利益は4,600万ドル（希薄化後1株あたり0.20ドル）となり、第2四半期の5,770万ドル（同0.25ドル）から減少した。平均資産利益率（ROA）は0.86%、非GAAPベースの平均有形株主資本利益率（ROATCE）は11.8%であった。

非GAAPベースのコア純利益は、前四半期の5,900万ドルから6,060万ドルに増加した。コアROAは1.14%、コアROATCEは14.7%から15.1%に上昇した。メカニックスはこの改善について、預金コストの上昇や自動車ローン売却による圧力を、経費効率化が十分に吸収したためとしている。

ポートフォリオ再編策が公表業績の重荷に

第3四半期の最大の調整項目は、売却可能有価証券ポートフォリオの再編に伴う3,230万ドルの税引前損失であった。メカニックスは利回り1.78%の有価証券3億800万ドル分を売却し、その売却益を利回り5.50%の住宅ローン担保証券（MBS）に再投資した。経営陣は回収期間を4〜5年と見込んでいる。

この取引により、有価証券の平均利回りは第2四半期の3.97%から4.21%に上昇した。有価証券の利息収入は、利回り上昇と平均残高の増加を反映し、10.2%増の5,850万ドルとなった。

またメカニックスは、回収モードに入っていた自動車ローンポートフォリオ4億2,900万ドルのうち4億1,700万ドル分を額面に近い価格で売却し、1,030万ドルの売却損と、これに関連する320万ドルの引当金戻し入れを計上した。同社は引当金戻し入れ控除後の税引前損失を約700万ドルと推計している。経営陣は、この売却により非コア事業からの撤退が加速し、リスクアセットが削減されたほか、回収管理費用の削減が失われた純利息マージンを上回るため、収益性を緩やかに下支えする見通しだと述べた。

その他の非コア項目には、株式投資益510万ドル、ホームストリートとの合併に関連する割安購入益290万ドルの追加計上、および合併費用60万ドルが含まれる。非利息損益全体では1,340万ドルの赤字となり、第2四半期の2,380万ドルの黒字から悪化した。非コア項目を除くと、非利息収入は前四半期の2,160万ドルから2,120万ドルへわずかに減少した。

預金コストの上昇がマージンを圧迫

純利息収入は前四半期比1.3%減の1億7,490万ドルとなり、純利息マージン（NIM）は7ベーシスポイント（bp）縮小して3.55%となった。メカニックスによると、この変化は主に預金コストが8bp上昇して当四半期に1.33%に達したことを反映している。9月30日時点のスポット預金コストは1.36%であった。

当四半期中の預金総額は7,000万ドル減少して180億2,000万ドルとなり、このうち定期預金が6,600万ドル減少した。無利息預金は63億ドルで、預金総額の約35%を占めた。預貸率は前四半期の75%から72%に低下した。

経営陣は高金利環境下で預金圧力の上昇が続くと予想しており、今後12か月間でさらに3回のFF金利引き上げを織り込みつつ、短期的な純利息マージンはほぼ横ばいで推移すると予測している。金利感応度が高い預金が変動金利資産を約46億ドル上回っているため、同行は短期金利の上昇に対して依然として敏感である。同行の社内試算によると、50ベーシスポイントの金利上昇により年間純利息収入が約1,040万ドル減少する可能性がある。

長期的な観点では、加重平均利回り3.25%の既存収益資産約47億ドルのリプライシング（金利改定）や回収が進むことが支援材料になると同社は期待している。経営陣の一定金利前提に基づくと、これらの資産をより高い利回りで借り換えるか改定することで、最終的に年換算で累計1億5,440万ドルの税引前利益増加がもたらされる可能性があるが、この予想効果は複数年にわたって実現する見通しである。

統合効果の発現により経費が減少

非利息費用は第2四半期から8.3%減少して1億1,420万ドルとなった。合併関連費用は590万ドルから60万ドルに急減し、これらの費用を除く経費も主に人員配置および中核システムの統合によるシナジー効果によって490万ドル減少した。

非GAAPベースのコア効率性比率は56.0%から54.4%に改善した。コア預金無形資産の償却および非コア費用を除く第3四半期の年換算コア非利息費用は4億2,700万ドルであった。メカニックスは第4四半期にこの指標が約4億2,000万ドルになると見込んでいる。

自動車ローン撤退に伴い貸出金が減少

貸出金総額は、主に自動車ローンの売却を反映し、6月末時点の135億8,000万ドルから130億2,000万ドルに減少した。売却目的保有ローンを含む純貸出金は128億9,000万ドルであった。同行は当四半期中、主に戸建て住宅向け住宅ローンや生命保険証券解約返戻金担保ローンを中心に、5億6,800万ドルの新融資コミットメントを実行した。

生命保険担保ローンポートフォリオは7億5,700万ドルから8億3,700万ドルに増加し、戸建て住宅ローンは35億6,000万ドルから36億2,000万ドルに増加した。集合住宅向けローンは51億9,000万ドルへわずかに減少したものの、引き続き最大のアセットクラスとなっている。

メカニックスは、自動車ローン売却に関連する320万ドルを含む1,520万ドルの引当金戻し入れを計上した。残る1,200万ドルは、主に集合住宅向けローンおよび商業用不動産ローンの予想損失率低下を反映したものである。自動車ローンを除く純貸倒償却額は140万ドル（年換算で平均貸出金の4bp）であった。貸倒引当金は貸出金総額の1.03%、不良債権の2.24倍に相当する。

商業用不動産（CRE）融資の総額は約72億ドルで、集合住宅向けが72%を占めた。同行のCRE集中度は342%から340%に低下し、集合住宅向けローンを除いた場合は92%となった。

資本基盤が計画中の株主還元を支える

メカニックスの当四半期末時点の総資産は209億ドル、株主資本は25億7,000万ドルとなった。速報値の普通株式等Tier1（CET1）比率は14.4%から14.7%に上昇し、Tier1レバレッジ比率は8.7%で横ばいとなった。利用可能な流動性は約158億ドルであった。

非GAAP指標である1株あたり有形純資産価格（TBVPS）は、7.56ドルから7.05ドルに下落した。当四半期中の急激な金利上昇に伴い、その他の包括利益累計額（AOCI）は1億1,200万ドル減少した。

経営陣は、取締役会および規制当局の承認を前提として、第4四半期に約1億ドル（クラスA普通株式1株あたり約0.43ドル）の配当を支払う予定であると述べた。承認されれば、2026年の年間配当総額は約4億ドル（クラスA株1株あたり1.78ドル）となる。

2027年について同社は、平均有形株主資本利益率（ROATCE）を約17%、平均資産利益率（ROA）を約1.2%と見込んでおり、長期的なROATCE目標を18%超に設定している。これらの見通しは、金利動向、預金価格設定、信用状況、ホームストリートとの統合活動の執行、ならびに証券および貸出金ポートフォリオ変更による期待効果の実現状況に依存する。