マスターカードの2026年第3四半期調整後EPSは21%増、サービス部門が19%成長

マスターカード（Mastercard Incorporated）が発表した第3四半期決算は、決済アクティビティが堅調を維持し、付加価値サービスへの需要が拡大したことから、売上高と利益がともに2桁の増収増益となりました。調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は21%増の5.31ドルとなりました。また、通期の為替影響を除くオーガニック純売上高の増加率見通しについては、10%台前半の上限近く（ハイエンド）とする従来予想を維持しました。

9月30日を末日とする当四半期において、マスターカード（NYSE: MA）の純売上高は、報告ベースおよび為替影響を除くベースのいずれでも前年同期比14%増の98億1,000万ドルとなりました。同社によると、事業の好調が継続したことに加え、サービスプロジェクトや決済ネットワーク取引の計上時期が寄与し、売上高は会社予想を上回りました。

為替影響を除くベースの調整後営業利益は15%増の59億4,000万ドルとなりました。調整後営業費用が12%増加したものの、売上高の伸びがそれを上回ったため、調整後営業利益率は0.7ポイント拡大して60.5%となりました。為替影響を除くベースの調整後純利益は18%増の46億5,000万ドルに増加しました。

米国会計基準（GAAP）ベースでは、営業利益が16%増の58億6,000万ドル、純利益が18%増の46億3,000万ドル、希薄化後EPSが22%増の5.28ドルとなりました。なお、GAAP実績には主に米国の加盟店集団訴訟から離脱した加盟店との和解に関連する、税引前で7,400万ドルの訴訟引当金が含まれています。

自社株買いは調整後EPSを0.16ドル押し上げました。マスターカードは当四半期中に30億ドルの自社株買いを実施し、10月26日までにさらに約6億4,800万ドルを追加取得しました。

決済額の増加がネットワークの成長を支援

現地通貨ベースの全世界の取扱総額（GDV）は7%増加しました。米国の取扱高は6%増加し、そのうちクレジットが10%増、デビットが1%増となりました。なお、デビットの数字にはキャピタル・ワンからの移行が反映されています。米国以外の取扱高は8%増加し、クレジットが6%増、デビットが10%増となりました。

クロスボーダー取扱高は、旅行および非旅行支出の双方に支えられ、11%増加しました。スイッチド決済件数は9%増の493億件となり、マスターカードおよびマエストロ（Maestro）ブランドのカード発行枚数は5%増の約38億枚に達しました。

対面でのスイッチド購入取引において、タッチ決済（コンタクトレス決済）の割合は81%を占め、前年同期から5ポイント上昇しました。

決済ネットワークの純売上高は、主に国内およびクロスボーダーの取引件数と取扱高の増加、ならびに価格改定が牽引し、為替影響を除くベースで11%増の57億5,000万ドルとなりました。リベートおよびインセンティブは18%増の63億7,000万ドルとなりました。

国内評価手数料（Domestic assessments）は、全世界の取扱総額の伸び率7%に対して13%増加しました。マスターカードはこの差について、主に価格設定と製品ミックスによるものとしています。クロスボーダー評価手数料は16%増加し、取引処理評価手数料は14%増加しました。価格設定と製品ミックスの影響により、これらの指標も基礎となる取扱高の伸びを上回る成長を見せましたが、為替変動に伴う収益減少が取引処理の伸びを一部相殺しました。

サービス部門の売上高は19%増加

付加価値サービス＆ソリューション部門の純売上高は、報告ベースおよび為替影響を除くベースのいずれでも19%増の40億6,000万ドルとなりました。買収・売却による全体への影響は軽微でした。同セグメントには、現在BVNKからの寄与が含まれています。

マスターカードは、顧客獲得・エンゲージメント（Consumer Acquisition & Engagement）、ビジネス＆市場インサイト（Business & Market Insights）、セキュリティソリューション（Security Solutions）、デジタル＆認証（Digital & Authentication）の各分野における基礎的な事業要因、価格設定、需要が成長の主な寄与要因であると挙げました。

為替影響を除くベースの調整後営業費用は12%増の38億7,000万ドルとなり、これには買収・売却による1ポイントの寄与が含まれています。支出は製品イノベーション、地理的拡大、テクノロジー投資に向けられました。

第4四半期序盤の事業指標も引き続き堅調に推移しています。10月21日までの実績では、マスターカード・ブランドのプログラム（現地通貨ベース）において、スイッチド取扱高が前年同期比10%増、スイッチド取引件数が9%増、クロスボーダー取扱高が10%増となりました。旅行を除くクロスボーダーのカード不提示（CNP）取扱高は14%増加し、クロスボーダー旅行取扱高は7%増加しました。

2026年の見通し

2026年通期について、マスターカードはGAAPベースの純売上高増加率を10%台前半（ローティーン）、GAAPベースの営業費用増加率を10%台前半の下限近く（ローエンド）と見込んでいます。買収・売却の影響を除いた非GAAP・為替影響を除くベースでは、経営陣は純売上高増加率を10%台前半の上限近く（ハイエンド）、営業費用増加率を10%台前半と予想しています。

同社は、為替変動が通期の純売上高増加率を約1ポイント、営業費用増加率を0.5〜1ポイント押し下げると試算しています。非連続的成長活動（買収・売却等）は、いずれの指標にもほぼ影響を与えないと見込まれています。

第4四半期について、マスターカードはGAAPベースの純売上高増加率を10%台前半の上限近く（ハイエンド）、GAAPベースの営業費用増加率を1桁台後半と予測しています。特殊要因、為替影響、非連続的成長活動の影響を除いたベースでは、純売上高と営業費用の双方の増加率が10%台前半の上限近くになると予想されています。

マスターカードは、業績見通しが規制や訴訟の進展、競争および価格圧力、技術革新、サイバーセキュリティ事案、顧客の集中度、買収後の統合、為替動向、ならびに広範な経済・政治・金融情勢による影響を受ける可能性があると注意を促しています。