モンロー第2四半期売上高は減少、2027年度既存店売上高は横ばいから減少の見通し

モンロー（Monro Inc.、NASDAQ: MNRO）が発表した2027年度第2四半期決算は、来店客数の減少と消費圧迫が既存店売上高の重荷となり、不動産維持費の上昇と継続的なマーケティング投資が収益性を圧迫したことで、低調な結果となりました。同自動車サービスチェーンは、通期の既存店売上高について、2026年度比で横ばいからやや減少すると見込んでいます。

9月に終了した当四半期の売上高は、前年同期の2億8,890万ドルから1.8%減の2億8,360万ドルとなりました。既存店売上高も1.8%減少し、前年同期の1.1%増から悪化しました。

売上高粗利益率は、主に売上高に占める不動産維持費の割合が高まったことを反映し、50ベーシスポイント（bp）低下して35.2%となりました。調整後営業利益率は4.8%から1.6%へ低下し、調整後営業利益は前年同期の1,400万ドルから440万ドルに減少しました。

モンローは、前年同期の570万ドルの純利益（1株当たり0.18ドル）に対し、160万ドルのGAAP純損失（希薄化後1株当たり0.05ドルの損失）を計上しました。訴訟引当金、業務改善コンサルティング費用、株主関連費用、店舗閉鎖に伴う純利益などの項目を除いた調整後最終損益は、前年同期の660万ドルの純利益（同0.21ドル）に対し、23万7,000ドルの純損失（同0.01ドルの損失）となりました。

バッテリーおよびメンテナンス部門が幅広いカテゴリーの減収を補う

カテゴリー別の業績は区々となりました。既存店売上高はバッテリーが8%増、サービスが3%増となった一方、アライメント調整は2%減少しました。タイヤとブレーキはそれぞれ4%減少、フロントエンドおよびショックアブソーバー関連の売上高は5%減少しました。サービスカテゴリーは総売上高の約53%を占め、前年同期と同水準を維持しました。

モンローは売上圧迫の中でもタイヤの販売数量を横ばいで維持しました。同社によると、デジタル点検システム「ConfiDrive」が1件当たりの平均修理額の増加を後押しし、バッテリーやメンテナンスサービスの既存店売上高増加に貢献したとしています。

経営陣はデジタルマーケティングの最適化を継続し、顧客関係管理（CRM）プラットフォームを活用してブレーキ交換やオイル交換の需要獲得を目指しました。リード獲得単価は前年同期比で低下し、オイル交換のプロモーションは7月・8月に比べ9月の来店客数改善に貢献した模様です。また、コールセンターやオンライン予約システムを通じて予約されたオイル交換の1件当たり平均修理額も大幅に増加しました。

モンローは売上環境が厳しい中でもマーケティング投資を維持しました。また、同社のマーチャンダイジングチームは、追加ベンダーの評価を行いながら、商品の入手可能性、価格設定、ブレーキ関連商品のラインナップ改善に向けてサプライヤーとの協業を進めています。

店舗改革施策が初期の成果を示す

同社は「ディストリクトマネージャー・ツールキット」および関連のコーチングプログラムによる初期成果を強調しました。参加した146店舗のグループでは、当四半期に1桁台半ばの売上成長を記録し、最終利益は前年同期比で20%以上改善しました。モンローはこうした取り組みを拡大するため、当四半期中に業務効率化の専門チームも発足させました。

同社は閉鎖店舗に関連する不動産の処分を継続しており、第2四半期には9件の賃貸契約を解消し、3箇所の物件を売却して累計300万ドルの収入を得ました。今年度累計では15件の賃貸契約を解消し、7箇所の物件を売却して600万ドルを獲得しました。今後数四半期でさらに25店舗が換金化される可能性があります。

2027年度見通しは消費圧迫を反映

2027年度について、モンローは消費者に対するマクロ経済的圧迫が続いていることを理由に、既存店売上高が前年度比で横ばいから微減になると見込んでいます。なお、同社の店舗最適化計画により、第1四半期の売上高は900万ドル押し下げられました。

通期の売上高粗利益率は、主に既存店売上高の動向次第で、2026年度と同水準かやや下回ると予想されています。販売費及び一般管理費（SG&A）は、モンローがマーケティングへの投資をさらに拡大することに伴い増加する見込みです。

同社は、新たな融資枠に伴う金利や手数料の上昇、およびサプライチェーン・ファイナンス・プログラムに基づく債務の実質的な返済に伴う負債増加を反映し、純利息費用を2,800万ドル〜3,200万ドルと予想しています。設備投資額は2,500万ドル〜3,500万ドルとなる見通しです。

モンローは上半期に約400万ドルの営業キャッシュフローを創出し、約1,300万ドルの設備投資を実施しました。また、ファイナンス・リース元本支払いに約1,900万ドルを充て、約1,800万ドルの配当金を支払いました。

同社は、2億5,000万ドルのタームローンと1億2,500万ドルのリボルビング融資枠で構成される計3億7,500万ドルのシニア担保付き融資枠を設立しました。いずれも2030年10月23日に期日を迎えます。本融資枠には変動金利が適用され、モンローおよびその子会社のほぼすべての資産によって担保されています。2026年10月24日時点で、同社は約2,700万ドルの現金及び現金同等物を保有し、同融資枠で6,000万ドルの利用可能枠を有していました。

モンローは、消費の低迷継続と来店客数の減少が引き続き主な営業圧迫要因であると述べています。同社の業績見通しは既存店売上高の影響を受けやすく、変動金利負債、借入コストの上昇、および新融資協定に基づく財務制限条項が財務上の不透明感を高めています。