ローリエート・エデュケーション、2026年の業績見通しを再確認、自社株買い枠を1億5,000万ドル追加

ローリエト・エデュケーションは、為替の追い風や費用の計上時期の影響に支えられ、2026年第3四半期の売上高と調整後EBITDAがガイダンスを上回ったと発表した。同高等教育事業者は通期見通しを据え置くとともに、メキシコとペルーの事業全体で在籍学生数が増加したことを受け、自社株買い枠を1億5000万ドル追加した。

9月30日に終了した四半期の売上高は前年同期比21%増の4億8510万ドル（為替変動の影響を除く現地通貨ベースでは14%増）となった。調整後EBITDAは55%増の1億4680万ドルとなり、マージンは657ベース・ポイント拡大して30.3%に達した。

発表された成長率は、四半期をまたいで売上高と利益の計上時期がずれる原因となった学期暦の変更による影響を受けた。学期暦の時期要因による2900万ドルのプラス効果を除くと、第3四半期の売上高は現地通貨ベースで6%増加した。2600万ドルの計上時期の影響を除いた同ベースの調整後EBITDAは14%増加し、調整後マージンは211ベース・ポイント拡大した。

ローリエトに帰属する純利益は、前年同期の3450万ドルから1億120万ドルに増加した。希薄化後1株当たり利益（EPS）は、前年同期の0.23ドルに対して0.73ドルとなった。当四半期には、過去の税務問題の解決に伴う約2500万ドルの個別税金利益が含まれている。個別税金項目や特定のその他項目を除いた調整後純利益は、前年同期の3850万ドル（1株当たり0.26ドル）から増加し、7170万ドル（希薄化後1株当たり0.52ドル）となった。

在籍学生数の増加が両市場を支える

総在籍学生数は6%増の約54万人に達し、メキシコで6%増、ペルーで5%増となった。発表ベースの新入生数は7%増の約14万人となった。時期調整後の募集サイクルベースでは、新入生数は全体で8%増加し、メキシコで8%増、ペルーで9%増となった。

メキシコ事業の当四半期の売上高は前年同期比32%増（現地通貨ベースで22%増）の2億5650万ドルとなった。調整後EBITDAは6210万ドルと2倍以上に拡大し、現地通貨ベースで123%の増加となった。学期暦の時期を調整した後では、現地通貨ベースの売上高と調整後EBITDAはそれぞれ6%増、12%増となった。

メキシコの新入生数は9%増の約10万1000人となった一方、総在籍学生数は6%増の約29万3000人に達した。ローリエトは、この新入生獲得の実績について、通学型プログラムの堅調さとプエブラでの新キャンパス開設によるものとしている。定着率（在籍継続率）の向上も総在籍学生数の成長に寄与した。

ペルー事業の売上高は2億2860万ドルとなり、発表ベースで11%増、現地通貨ベースで7%増となった。調整後EBITDAは20%増（現地通貨ベースで15%増）の9400万ドルとなり、同セグメントのマージンは306ベース・ポイント拡大して41.1%となった。新入生数は3%増の約3万9000人、総在籍学生数は5%増の約24万7000人となった。時期調整後の新入生実績は、社会人向けフルオンライン・プログラムの拡大に支えられ、9%の増加となった。

2026年最初の9カ月間（第3四半期累計）において、ローリエトの売上高は18%増の13億7000万ドル、調整後EBITDAは26%増の3億9510万ドルとなった。時期調整後の現地通貨ベースでは、売上高は7%増、調整後EBITDAは9%増となった。純利益は、前年同期の1億1230万ドルに対し2億1670万ドルに達した。

同9カ月間の営業キャッシュフローは、前年同期の2億7280万ドルから3億2460万ドルに増加した。設備投資の増加にもかかわらず、フリーキャッシュフローは2億3690万ドルから2億6360万ドルへ拡大した。

通期見通しを据え置き

ローリエトは、2026年通期の売上高を引き続き19億2000万ドル〜19億3000万ドルと見込んでおり、これは発表ベースで約13%増、現地通貨ベースで6%〜7%増に相当する。調整後EBITDAは5億9300万ドル〜5億9900万ドルと予想され、発表ベースで14%〜15%増、現地通貨ベースで8%〜9%増を見込んでいる。

同社は、業績予想の中央値において、マージンの最適化と増収による営業レバレッジを反映し、調整後EBITDAマージンが約50ベース・ポイント拡大すると見込んでいる。希薄化後加重平均株式数約1億3900万株に基づく調整後EPSは、2025年比19%〜22%増の2.04ドル〜2.10ドルと予想されている。調整後EBITDAに対するアンレバード・フリー・キャッシュ・フローのコンバージョン率は約50%となる見込みである。

第4四半期について、ローリエトは売上高を5億4600万ドル〜5億5600万ドル、調整後EBITDAを1億9800万ドル〜2億400万ドルと予想している。現地通貨ベースで、かつ前年同期比較における学期暦の時期調整を加えた場合、この見通し範囲は売上高が6%〜8%増、調整後EBITDAが6%〜9%増となることを示している。

この業績見通しは10月までの実績為替レートを採用しており、11月および12月については1米ドル＝18.60メキシコ・ペソ、3.45ペルー・ソルと想定している。したがって、実際の業績は為替の動きによって変動する可能性がある。また、学期暦の変更により、第4四半期の売上高は約2000万ドル、調整後EBITDAは約1700万ドル押し下げられ、年初に計上された時期要因による利益が相殺される見込みである。

9月30日時点で、ローリエトの総有利子負債は2億400万ドル、現金および現金同等物は1億9000万ドル、純有利子負債は1400万ドルとなった。同社は最初の9カ月間に計740万株、2億5600万ドル相当の自社株買いを実施し、四半期末時点の発行済株式数は1億3600万株となった。追加された1億5000万ドルの自社株買い枠は、さらなる買戻しの余地を広げるものだが、取得時期は指定されていない。

ローリエトは、過度な負担なしに必要な変数や調整項目を見積もることができないとし、GAAP基準の純利益予測や将来見通しに関する非GAAP指標の差異調整（リコンシリエーション）を開示しなかった。