ICEの第3四半期売上高は15%増、取引活性化が成長を牽引

インターコンチネンタル取引所（ICE）は、エネルギーや金融市場を中心とした傘下取引所での取引の活発化が2桁の増収を牽引し、第3四半期の純売上高が過去最高を記録したと発表しました。調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は18%増加し、通期の定常収益の見通しについて、取引所部門で9%、フィクスト・インカム＆データ・サービス部門で8%の成長率を設定しました。

2026年9月30日をもって終了した当四半期の純売上高は、前年同期比15%増の27億7,000万ドルとなりました。取引関連の純売上高は23%増の14億0,000万ドルとなり、定常収益の7%増（13億7,000万ドル）を上回る伸びを示しました。

恒常通貨ベースでの調整後営業利益は19%増の17億0,000万ドルとなり、調整後営業利益率は2ポイント拡大して61%となりました。調整後希薄化後EPSは前年同期の1.71ドルから2.02ドルに増加しました。調整後営業費用は9%増の10億7,000万ドルとなり、調整後実効税率は21%から24%に上昇しました。

米国会計基準（GAAP）ベースでは、営業利益が20%増の14億1,000万ドル、ICEに帰属する純利益が15%増の9億4,000万ドル、希薄化後EPSが18%増の1.67ドルとなりました。GAAP営業利益率は49%から51%に拡大しました。

取引所活動が成長を牽引

取引所部門の純売上高は前年同期比22%増の15億4,000万ドルとなりました。取引関連の純売上高は28%増の11億2,000万ドルとなった一方、定常収益は8%増の4億2,200万ドルとなりました。調整後営業利益は26%増の11億7,000万ドルとなり、調整後営業利益率は3ポイント拡大して76%となりました。

エネルギー関連の売上高は恒常通貨ベースで26%増の6億0,300万ドルとなりました。農産物商品は62%増の8,300万ドル、金融関連は37%増の1億9,000万ドル、現物株式および株式オプションの純売上高は25%増の1億3,200万ドルとなりました。取引所データおよびコネクティビティ・サービスの売上高は10%増の2億9,200万ドルでした。

ICEは複数のエネルギー市場で参加者が拡大していることを指摘しました。JKM液化天然ガス（LNG）の出来高は前年同期比45%増加し、TTFの参加者数も2桁成長を記録しました。米国の金融ガス未決済約定（取組高）は7月1日に過去最高の1,340万ロットに達し、米国の電力オプションの出来高は17%増の第3四半期過去最高を記録しました。ヘンリーハブ・オプションの出来高は34%増加しました。

データ事業が定常的成長を維持

フィクスト・インカム＆データ・サービス部門の売上高は恒常通貨ベースで9%増の6億7,400万ドルとなりました。定常収益は9%増の5億3,800万ドルとなった一方、取引関連収益も同ベースで11%増の1億3,600万ドルに増加しました。

フィクスト・インカム・データ＆アナリティクスの売上高は8%増の3億3,600万ドルとなり、データ＆ネットワーク・テクノロジーの売上高は10%増の2億0,200万ドルと過去最高を記録しました。CDS清算の売上高は恒常通貨ベースで13%増の1億0,200万ドルとなりました。同部門の調整後営業利益は10%増の3億0,900万ドルとなり、調整後営業利益率は1ポイント改善して46%となりました。

年間サブスクリプション価値（ASV）は21億1,000万ドルに達し、前年同期の19億5,000万ドルから恒常通貨ベースで8%増加しました。ICEはこの指標を、今後の12か月間における契約済みサブスクリプションの年間価値と定義しており、その期間中の潜在的な新規販売、解約、価格変更は除外されています。

住宅ローン事業の売上高は増加も、収益性は低下

モーゲージ・テクノロジー（住宅ローン技術）部門の売上高は4%増の5億4,900万ドルとなりました。このうちサービシング（管理回収）ソフトウェアの売上高は6%増の2億2,900万ドルと過去最高を記録しました。データ＆アナリティクス部門の売上高も6%増加し、クロージング・ソリューションは4%増、オリジネーション（組成）テクノロジーは1%増となりました。

同部門の定常収益および取引関連収益はいずれも4%増加しました。しかし、調整後営業費用が8%増の3億3,000万ドルに増加したことが響き、調整後営業利益は2%減の2億1,900万ドルとなりました。調整後営業利益率は42%から40%へ低下しました。

ICEは、自社の住宅ローン・ネットワークが全米の住宅ローンの約90%に関与しており、「Encompass」および「MSP」プラットフォームを通じて組成から管理回収までを網羅していると述べています。同社は、規制対象の業務フローにおける人間の承認プロセスを維持しつつ、これらのシステムに自立型人工知能（AI）を組み込んだ「ICE Aurora」を強調しました。

キャッシュフロー、株主還元および見通し

2026年最初の9か月間における調整後フリー・キャッシュ・フローは17%増の37億3,000万ドルと過去最高を記録しました。同期間中にICEは自社株買いによる16億ドルを含め、株主に約25億ドルを還元しました。

2026年通期について、同社は取引所部門の定常収益増収率の見通しを、従来の1桁台後半から「9%」に特定しました。フィクスト・インカム＆データ・サービス部門については、従来の7%〜8%から「8%」を見込んでいます。モーゲージ・テクノロジー部門の売上高成長率の見通しは、引き続き1桁台前半から半ばに据え置かれています。

ICEは、第4四半期の調整後営業費用を10億8,200万ドル〜10億9,200万ドル、調整後営業外費用を1億7,500万ドル〜1億8,500万ドルと予想しています。通期の設備投資およびソフトウェア投資は、従来の予想（約8億5,000万ドル）から約10億5,000万ドルに見込まれています。通期の予想実効税率は24%〜26%に据え置かれています。

9月30日時点で、ICEは9億3,600万ドルの制限のない現金と233億ドルの総負債を保有していました。提案されているMarketAxess買収取引に関連する37億ドルの負債を除いた調整後負債は196億ドルとなり、調整後負債対調整後EBITDA比率は2.7倍となりました。

ICEは、MarketAxessの買収完了および統合に伴う不確実性をリスク要因として挙げており、これには遅延のリスク、想定を上回る費用、優秀な人材の維持の困難さ、想定していたコスト削減やシナジーの未実現が含まれます。同社が挙げたその他のリスクには、金融市場の変動性、取引および住宅ローン活動の不振やシフト、規制変更、地政学的紛争、サイバーセキュリティ問題、技術障害、競合激化などが含まれます。