ハウメット・エアロスペース、マージン拡大で第3四半期売上高が29%増加

ハウメット・エアロスペース（NYSE: HWM）が発表した2026年第3四半期決算は、民間航空宇宙およびガスタービン向けの需要に支えられ、売上高が前年同期比29%増となった。一方、調整後利益および利益率は売上高を上回るペースで拡大した。同航空宇宙部品メーカーはまた、通期売上高見通しを約103億ドルに設定し、2027年には約12%の売上成長を予測した。

売上高は27億300万ドルに達し、前年同期の20億8,900万ドルから増加し、第2四半期比でも6%増となった。買収や事業売却の影響を除いたオーガニック売上高は前年同期比25%増加した。民間航空宇宙向け売上高は32%増加して総売上高の54%を占め、ガスタービン向け売上高は45%増加した。防衛航空宇宙向け、商用輸送向け、その他の売上高はそれぞれ10%増、28%増、48%増となった。

調整後EBITDAは43%増の8億7,900万ドルとなり、調整後EBITDA利益率は310ベーシスポイント拡大して32.5%となった。調整後営業利益は45%増の7億8,600万ドル、調整後1株当たり利益（EPS）は54%増の1.46ドルに伸長した。

米国会計基準（GAAP）ベースの営業利益は7億7,700万ドル（前年同期は5億4,200万ドル）となり、営業利益率は25.9%から28.7%に上昇した。純利益は前年同期の3億8,500万ドルから5億6,700万ドルに増加し、希薄化後EPSは0.95ドルから1.42ドルに上昇した。

エンジン・プロダクツ部門がセグメント成長を牽引

ハウメット最大のセグメントであるエンジン・プロダクツ部門の外部顧客向け売上高は、前年同期比33%増の14億5,100万ドルとなった。同セグメントの調整後EBITDAは57%増の5億6,700万ドルに急増し、利益率は33.3%から39.1%に上昇した。ハウメットは好業績の要因として、民間航空宇宙、ガスタービン、および予備部品の伸びを挙げた。同社はまた、エンジン・プロダクツ部門の追加生産能力への投資を継続した。

ファスニング・システムズ部門の売上高は、ブルナーおよびコンソリデーテッド・エアロスペース・マニュファクチャリングの買収による寄与を含め、41%増の6億3,000万ドルとなった。オーガニック成長率は、民間および防衛航空宇宙向けに支えられ10%となった。セグメント調整後EBITDAは34%増の1億8,500万ドルに増加したものの、調整後EBITDA利益率は30.8%から29.4%に低下した。

エンジニアド・ストラクチャーズ部門の売上高は、2026年3月のディスク鍛造工場の売却に伴い、4%減の2億9,500万ドルとなった。買収・売却の影響を除いたオーガニック売上高は8%増加した。調整後EBITDAは9%増の7,000万ドルとなり、同社が進める製品の合理化および業務改善施策を反映して、利益率は20.8%から23.7%に改善した。

フォージド・ホイールズ部門の売上高は、商用輸送の伸びとアルミニウムコスト転嫁の上昇により、32%増の3億2,700万ドルとなった。調整後EBITDAは18%増の8,600万ドルとなったが、セグメント利益率は29.6%から26.3%に低下した。

キャッシュ創出が自社株買いと負債削減を支援

第3四半期の営業活動によるキャッシュフローは計7億9,000万ドル、設備投資額は1億4,700万ドルとなり、その結果、非GAAP基準のフリーキャッシュフローは5億6,200万ドルとなった。2026年最初の9か月間のフリーキャッシュフローは14億ドルに達した。

ハウメットは当四半期中、1株当たり平均約265ドルで5億ドルの普通株式を買い戻し、年初来の買戻し額は11億ドルに達した。また、6,000万ドルの負債を返済し、5,600万ドルの配当を支払った。四半期配当は前四半期比で17%増配され、1株当たり0.14ドルとなった。

直近12か月調整後EBITDAに対する純負債倍率は、第2四半期末の1.4倍から1.3倍に改善した。ハウメットの9月末時点の現金残高は5億800万ドル、総負債は約44億4,000万ドルであった。10月28日、同社は自社株買いの授権枠を50億ドル拡大し、54億ドルとした。

ハウメットが2026年および2027年の業績見通しを設定

2026年通期について、経営陣は売上高を102億9,000万〜103億1,000万ドル、調整後EBITDAを33億2,500万〜33億3,500万ドル、調整後EBITDA利益率を32.3%と見込んでいる。調整後EPSは5.49〜5.51ドル、フリーキャッシュフローは19億5,000万〜20億5,000万ドルの範囲になると予想されている。

見通しの中央値では、2025年比で売上高が約25%増、調整後EBITDAが38%増、調整後EPSが46%増となることを意味する。ハウメットは、調整後純利益の約90%のコンバージョン（現金化）に相当する約20億ドルのフリーキャッシュフローと、売上高の約5%に相当する約5億1,500万ドルの設備投資を見込んでいる。このガイダンスには、完了した買収および事業売却の影響が含まれている。

第4四半期について、同社は売上高を27億4,000万〜27億6,000万ドル、調整後EBITDAを8億9,500万〜9億500万ドル、調整後EPSを1.49〜1.51ドルと予想した。ハウメットはまた、2027年の売上高を約115億ドルと見込んでおり、これは前年比約12%の成長に相当する。

この見通しは、航空宇宙および輸送市場の変化、関税や貿易政策、エネルギーコスト、サプライチェーンの混乱、製造や労働力の制約、高い生産要求への対応能力など、同社が特定したリスクの影響を受ける。ハウメットはまた、買収に関連する統合リスクおよび業績リスク、サイバーセキュリティ上の脅威、地政学的および規制上の不確実性、顧客の財務状況の変化の可能性を挙げている。