HIIの2026年第3四半期売上高、造船事業の成長で11%増

HIIは、ニューポート・ニュース造船所における潜水艦および航空母艦関連の活動活性化が強固な伸びを牽引し、2026年第3四半期の売上高が前年同期比10.8％増となったと発表した。あわせて通期の売上高見通しを上方修正した。非GAAP基準のセグメント営業利益は46.4％増加し、四半期フリーキャッシュフローは4億2900万ドルに達した。

9月30日までの3ヶ月間の売上高は、前年同期の31億9000万ドルから35億4000万ドルに増加した。同社は主な増加要因として、ニューポート・ニュースでの潜水艦および空母の作業量増加に加え、インガルス造船所における強襲揚陸艦関連の活動増強を挙げている。

GAAP基準の営業利益は、前年同期の1億6100万ドルから2億4600万ドルに増加した。非GAAP基準のセグメント営業利益は1億7900万ドルから2億6200万ドルに増加し、セグメント営業利益率は5.6％から7.4％に上昇した。HIIはこの収益改善について、潜水艦契約の調整およびインセンティブ、ニューポート・ニュースでの作業量増加、無人システム事業におけるマイルストーン達成、ならびに原子力・環境関連合弁会社からの持分法投資利益の増加を反映したものと説明している。

造船部門が売上成長を牽引

ニューポート・ニュース部門の売上高は18.1％増の19億1000万ドルとなり、HIIの事業セグメントの中で最も高い伸びを記録した。同セグメントの営業利益は65％増の1億3200万ドルとなり、利益率は4.9％から6.9％へ拡大した。

インガルス部門の売上高は、強襲揚陸艦の作業量増加に伴い5.8％増の8億7600万ドルとなった。一方、同セグメントの営業利益は9.2％減の5900万ドルとなり、利益率は7.9％から6.7％へ低下した。

造船事業を合わせた売上高は計27億9000万ドルとなり、前年同期の24億5000万ドルから増加した。非GAAP基準の造船事業営業利益は1億4500万ドルから1億9100万ドルに増加し、利益率は5.9％から6.9％へ上昇した。

HIIはまた、主要プログラムの進捗状況についても報告した。同社は航空母艦「ジョン・F・ケネディ（CVN 79）」の仮受領を達成したほか、採用と定着状況が継続的に改善していると述べた。プレゼンテーションによると、同社の分散型造船ネットワークは良好に機能しており、拡張が進んでいるという。

ミッション・テクノロジーズ部門の利益は2倍以上に拡大

ミッション・テクノロジーズ部門の売上高は、前年同期の7億8700万ドルに対し7億9200万ドルと、ほぼ横ばいとなった。増収幅は限られたものの、セグメント営業利益は3400万ドルから7100万ドルへと2倍以上に拡大し、セグメント営業利益率は4.3％から9％に上昇した。

同社はこの利益増加の要因として、無人システム事業でのマイルストーン達成と、原子力・環境関連合弁会社からの持分法投資利益の増加を挙げている。非GAAP指標であるミッション・テクノロジーズ部門のEBITDAは、6100万ドルから9400万ドルへ増加し、EBITDA利益率は7.8％から11.9％へ拡大した。同セグメントの当四半期のBBレシオ（受注出荷比率）は2.4倍を記録した。

HIIは当四半期中に324億ドルの契約を受注した。主な受注案件には、バージニア級ブロックVIおよびコロンビア級ビルドII潜水艦、CVN 82の長期調達資材、ならびにROMULUS、Lionfish、STINGRAI SOUTHCOM ISRを含む無人・情報プログラムが含まれる。なお、原子力空母「ハリー・S・トルーマン（CVN 75）」の燃料交換・大規模オーバーホール（RCOH）に関する受注案件は、第3四半期の数値ではなく第4四半期の受注および受注残高に反映される予定である。

当四半期はキャッシュ創出力が強化

営業活動によるキャッシュフロー（純額）は、前年同期の1億1800万ドルから5億2000万ドルに増加した。設備投資額（純額）控除後の非GAAP基準のフリーキャッシュフローは、前年同期の1600万ドルに対し4億2900万ドルとなった。

当四半期の業績改善があったものの、年初来のキャッシュ赤字を解消するには至らなかった。2026年第1〜第3四半期累計のフリーキャッシュフローはマイナス1億8200万ドルとなり、前年同期（2025年同期）のプラス2億8400万ドルから悪化した。

HIIの当四半期末時点の手元流動性は、現金3億8700万ドルを含め21億ドルとなった。純設備投資額は9100万ドルで、四半期売上高の2.6％に相当する。同社は5400万ドルの配当を支払ったが、当四半期中の自社株買いは実施しなかった。

2026年の見通し

HIIの通期見通しでは、造船部門の売上高を105億ドル〜107億ドル、非GAAP基準の造船部門営業利益率を6％〜6.5％と予想している。ミッション・テクノロジーズ部門の売上高は30億ドル〜32億ドル、セグメント営業利益率は約6％、非GAAP基準のEBITDA利益率は約9％となる見込みである。

同社は2026年のフリーキャッシュフローを5億ドル〜6億ドル、設備投資額を約5億ドルと見込んでいる。2026年と2027年の2年間の累積フリーキャッシュフロー目標は12億ドル〜13億ドルで据え置かれた。

今後3〜5年間と定義される中期的視点において、HIIは全社売上高が年平均成長率（CAGR）約6％で成長すると見込んでいる。この見通しには、造船部門の約6％の成長およびミッション・テクノロジーズ部門の約5％の成長が含まれている。さらに同社は、最近発表されたフリゲート艦および戦艦関連の作業から、造船事業における追加的な上振れ余地があることも指摘した。

HIIは、2026年の営業外退職給付収益を2億1300万ドルと見込んでいる。2027年については、最近の運用パフォーマンスおよび年金資産配分の見直しに伴い、FAS（財務会計基準）基準の年金収益が従来予想を下回ると予想される一方、CAS（原価計算基準）費用は比較的安定して推移する見通しである。

この見通しは、HIIの事業のほぼ全般が米政府に依存していることや、歳出予算割当の遅延、政府機関の閉鎖、防衛優先順位の変更、インフレ、人件費関連の契約コストなどの影響を受ける可能性がある。その他の確実性・リスク要因としては、サプライヤーの履行状況、資材の調達可能性および価格設定、人材の採用・定着、サイバーセキュリティ上の脅威、規制の変更、同社の契約実行能力などが挙げられている。