ハイアット、RevPARが7.2%上昇で第3四半期は黒字浮上

ハイアット・ホテルズ・コーポレーション（NYSE: H）は、全社ベースのホテルRevPAR（販売可能客室あたり売上高）の上昇や、管理およびフランチャイズ部門の好調な収益が調整後EBITDAの増加を支えたことから、2026年第3四半期に四半期ベースの黒字に復帰した。同ホテル運営大手は、前年同期の4,900万ドルの赤字に対し、ハイアットに帰属する純利益が5,800万ドルになったと発表するとともに、通期で継続的な手数料収入および利益の成長が見込まれるとの見通しを示した。

9月30日に終了した四半期における全社ベースの既存ホテルRevPARは前年同期比7.2%増加した。総手数料収入は3億2,700万ドルに達し、調整後EBITDAは前年同期の2億7,800万ドルから2億9,500万ドルに増加した。希薄化後1株当たり利益は0.60ドルであった。

管理およびフランチャイズ部門の調整後EBITDAは前年同期の2億2,600万ドルから2億7,000万ドルに増加し、連結調整後EBITDAの増加の主因となった。その増益分は他の事業部門の減益によって一部相殺された。所有・賃貸部門の調整後EBITDAは7,000万ドルから3,900万ドルに減少したほか、流通部門の調整後EBITDAは2,100万ドルから1,700万ドルに減少した。全社共通費用は前年同期の3,800万ドルに対し3,000万ドルであった。

2026年最初の9ヶ月間において、ハイアットは当社帰属の純利益が2億600万ドルとなり、2025年同期の3,200万ドルの赤字から黒字化したと発表した。9ヶ月間の調整後EBITDAは前年同期の8億2,500万ドルから8億5,800万ドルに増加した。同社は当期間中に調整後EBITDAの定義を改定し、非連結の所有・賃貸ホスピタリティ合弁事業からの調整後EBITDAの持分相当額を除外するとともに、比較可能性のため前年同期の数値を修正再表示した。

ポートフォリオとロイヤルティプログラムの成長

ハイアットの純客室数は過去12ヶ月間で3.8%増加した。2025年第4四半期に同社の客室数から除外されたプラヤ・ホテルズ（Playa Hotels）買収による一部の客室を除くと3.9%増となる。開発パイプラインは前年同期比12.1%増の約15万8,000室となり、過去最高を記録した。

9月末時点で、ハイアットのネットワークは6大陸84カ国に展開する1,584軒のホテルおよびオールインクルーシブ・リゾート（合計38万217室）で構成されていた。ポートフォリオには36のブランドが含まれていた。

「ワールド オブ ハイアット」の会員数は前年同期比19%増の約7,200万人に増加した。ハイアットは、同ロイヤルティプログラム、プレミアムブランドポートフォリオ、および進出が限られているか未進出の市場での開発機会を、アセットライトな成長戦略の中核要素として位置づけている。

2026年の見通し

2026年通期について、ハイアットは全社ベースの既存ホテルRevPARの伸び率を5%〜5.5%、純客室数の増加率を約6%と予想している。ハイアットに帰属する純利益は2億4,000万ドル〜3億1,000万ドルと見込んでいる。

総手数料収入は13億2,000万ドル〜13億3,500万ドルと予想され、2025年比で10%〜11%の成長となる。調整後EBITDAは11億7,000万ドル〜12億ドルと予測されている。プラヤ・ホテルズの所有期間および従来のハイアット資産の売却について2025年の比較対象を調整した場合、この予測レンジは14%〜17%の成長を意味する。

ハイアットは、予想されるGAAPフリーキャッシュフローの3億2,200万ドル〜3億7,100万ドルに対し、調整後フリーキャッシュフローを5億8,000万ドル〜6億3,000万ドルと予想している。調整後の指標からは、プラヤ・ホテルズ買収に関連する費用や、信託で保有する有価証券の売却益によって全額充当された繰延報酬の分配金などが除外されている。経営陣のモデルでは、50%を超える調整後フリーキャッシュフローのコンバージョン率と、約90%のアセットライトな利益構成比が前提とされている。

この見通しには、発表日時点で完了した取引以外の買収や売却は含まれていない。ハイアットは、この業績予想が変更される可能性のある前提条件に基づいており、その多くは自社の管理外にあると述べている。

資産売却と資本配分

ハイアットは、残りの所有資産の売却総額（リースおよび売却後に維持できる可能性のある手数料収入の価値を除く）を22億ドル〜25億ドルと見積もっている。残りの所有ポートフォリオは、7軒のラグジュアリーおよびラグジュアリー・ウェルネス・ホテルと、10軒のビジネスおよびコンベンション・ホテルで構成されている。

同社は2026年に配当と自社株買いを通じて3億7,500万ドル〜4億2,500万ドルを株主に還元する予定である。今年の最初の9ヶ月間で3億3,600万ドルを還元しており、9月30日時点で14億ドルの自社株買い権限が残っていた。また、ハイアットは1株当たり0.15ドルの四半期配当を実施することを発表し、11月23日時点の株主名簿に記載された株主に対し12月7日に支払われる。

ハイアットは当四半期を、現金・現金同等物および短期投資5億ドル、ならびに未決済信用状控除後の利用可能なリボルビング信用枠13億ドルで終了した。同社は投資適格戦略の一環として、総負債額を調整後EBITDAの約3倍とすることをターゲットとし続けている。

ハイアットが特定した主な不確実性としては、景気減速、ビジネス旅行およびレジャー旅行需要の変化、客室稼働率や客室単価の下落、予約の見通しのしづらさ、地政学的・安全保障上の混乱、自然災害、インフレ、建設費や人件費の上昇などが挙げられる。また同社は、サードパーティ所有者の資金調達環境、ホテルのリノベーション、買収および資産売却、為替変動、サイバーセキュリティインシデント、資本還元計画の実施に関連するリスクも挙げている。