フェデラル・シグナル、第3四半期受注の33%急増を受けて2026年調整後EPS見通しを上方修正

フェデラル・シグナル（Federal Signal Corp.、NYSE: FSS）は、環境ソリューション・グループの売上高が21%増加したことなどが牽引し、第3四半期の売上高、利益、受注高がともに増加したことを受け、通期の調整後利益見通しを引き上げた。同社は現在、2026年の調整後1株当たり利益（EPS）を従来の5.12ドル〜5.30ドルから、5.20ドル〜5.32ドルと予想している。

また、フェデラル・シグナルは通期の売上高見通しについて、サードパーティ製ごみ収集車の納入遅延が見込まれることを主因に、従来の25億8000万ドル〜26億7000万ドルから26億1000万ドル〜26億4000万ドルへとレンジを狭めた。同社によると、改定後のレンジは前年比20%〜21%の売上成長に相当する。

売上高、利益、受注高がいずれも増加

第3四半期の売上高は前年同期の5億5500万ドルから18%増の6億5550万ドルとなった。営業利益は19%増の1億1140万ドルとなり、営業利益率は前年同期の16.9%から17.0%へ微増した。

純利益は17%増の7960万ドル、GAAPベースの稀釈後EPSは16%増の1.29ドルとなった。調整後EPSは18%増の1.34ドルとなった。調整後EBITDAは21%増の1億4040万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは前年同期の20.9%から21.4%に拡大した。

売上総利益率は前年同期の29.1%から28.9%へわずかに低下した一方、売上高に対する販売・技術・一般管理費の割合は11.1%から10.6%に低下した。純利息費用は前年同期の280万ドルから530万ドルに増加した。

受注高は33%増の6億2010万ドルとなり、四半期末時点の受注残高は合計約9億6700万ドルとなった。サードパーティ製Labrieごみ収集車の受注およびウエスタン・テクノロジー（Western Technology）の買収によって取得した受注残高を除いた受注高は、前年同期比で約1億5800万ドル（34%）増加した。なお、受注残高にはサードパーティ製Labrieごみ収集車の受注が約3300万ドル含まれている。

環境ソリューション部門が成長を牽引

環境ソリューション・グループの売上高は21%増の5億6380万ドル、営業利益は19%増の1億140万ドルとなった。調整後EBITDAは20%増の1億2640万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは前年同期の22.5%に対し22.4%となり、同グループの目標レンジである18%〜24%の上半分の範囲内に収まった。

同社によると、サードパーティ製Labrieごみ収集車の売上高を除いた場合、同グループのオーガニック売上高成長率は1桁台半ばとなった。アフターマーケット部門の売上高は、部品、中古機器販売、レンタル収入の2桁増に支えられ21%増加し、当四半期の同セグメント売上高の約26%を占めた。環境ソリューション・グループ（ESG）の受注高は43%増の5億2970万ドルとなった。

セーフティ＆セキュリティ・グループの売上高は2%増の9170万ドル、営業利益は4%増の2280万ドルとなった。調整後EBITDAは4%増の2390万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは50ベーシスポイント改善して26.1%となり、同グループの目標レンジである22%〜28%の上半分の範囲内に位置した。受注高は6%減の9040万ドルとなった。

現金創出力が投資と買収を支援

フェデラル・シグナルは当四半期中に前年同期比で約50%増となる約9100万ドルの営業キャッシュフローを創出した。最初の9か月間の営業キャッシュフローは94%増の約3億600万ドルに達した。経営陣は引き続き、純利益に対する営業キャッシュフローの比率で測定される年間のキャッシュコンバージョン率100%を目標としている。

同社は当四半期中に約3400万ドル、最初の9か月間に約1億4300万ドルの負債を返済した。9月30日時点で、フェデラル・シグナルの現金および現金同等物は約7400万ドル、純負債は約3億4700万ドルで、リボルビング信用枠の枠内において約10億4000万ドルが利用可能であった。

フェデラル・シグナルは7月に約900万ドルでのウエスタン・テクノロジーの買収を完了した。四半期終了後には、約2900万ドルの初回支払いでグローバル・バキューム・システムズ（Global Vacuum Systems）を取得した。テキサス州に拠点を置く同社は、規制物質や有害物質の収集・輸送に使用されるカスタム仕様の液体バキュームタンク車を製造している。フェデラル・シグナルは、今回の買収により同社のバキュームトラック製品ポートフォリオの穴が埋まり、販売チャネルおよびプラットフォームにおける潜在的なシナジー効果を見込んでいると述べた。

経営陣はまた、ニュー・ウェイ（New Way）およびメガ（Mega）の統合プロセスが計画より前倒しで進んでおり、両事業が2026年の各四半期において社内のマージンおよび利益貢献の予想を上回ったことも明らかにした。

フェデラル・シグナルは、2026年の設備投資額を4500万ドル〜5500万ドルと見込んでいる。同社の業績見通しは、追加の買収がない場合、純利息費用が約2400万ドル〜2500万ドル、その他費用が300万ドル〜350万ドル、追加の個別項目を除いた第4四半期の実効税率が約25%になることを前提としている。

業績見通しは、経済的および政治的不確実性、関税やその他の貿易問題、インフレ、サプライチェーンの混乱、原材料の入手可能性と価格設定、為替動向、金利変動などの影響を受ける可能性がある。また、フェデラル・シグナルは、実際の業績が同社の予想と大きく異なる要因となり得るものとして、買収の統合、サイバーセキュリティ、規制の動向、訴訟、製品競争なども挙げている。