Arxis、第3四半期売上高36%増を受けて2026年ガイダンスを上方修正

Arxis Inc.（ARXS）は、第3四半期の売上高が36%増加し、オーガニック成長、買収、価格設定、および事業改善に支えられて収益性が大幅に拡大したことを受け、2026年通期の売上高および調整後EBITDAの見通し（ガイダンス）を引き上げました。精密部品サプライヤーである同社は、売上高と調整後EBITDAの報告ベースで2桁成長を見込む2027年の見通しも新たに発表しました。

2026年9月30日までの3ヶ月間において、売上高は前年同期の4億1480万ドルから5億6400万ドルに達しました。増加分のうちオーガニック成長が29パーセントポイント、買収が7ポイント寄与しました。Arxisは、防衛・宇宙、民間航空・ビジネスジェット、産業技術のすべての最終市場で2桁成長を報告しました。

米国会計基準（GAAP）に基づく純利益は8370万ドルとなり、前年同期の1010万ドルの純損失から黒字転換しました。調整後EBITDAは1億5350万ドルから67%増の2億5590万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは37.0%から45.4%に拡大しました。同社は収益性の向上について、営業レバレッジ、良好な価格設定、および継続的な業務改善によるものとしています。インクリメンタル調整後EBITDAコンバージョン率は69%でした。

営業キャッシュフローから設備投資額を差し引いたフリーキャッシュフローは、6880万ドルから2倍以上の1億4960万ドルに増加しました。営業キャッシュフローは1億6910万ドル、設備投資額は計1950万ドルでした。

2026年通期見通しを引き上げ

Arxisは現在、2026年通期の売上高を20億5000万ドル〜20億7000万ドルと予想しており、従来の19億6000万ドル〜19億8000万ドルという予想レンジの中間値から9000万ドルの上方修正となります。新たな見通しは、報告ベースで約29%〜30%の成長、オーガニック成長で約21%〜22%の成長を意味します。同社は、第2四半期決算発表後に完了した買収がこの増額分のうち6000万ドルを占めていると述べました。

調整後EBITDAは、前回の予想レンジである7億9000万ドル〜8億ドルに対し、8億5500万ドル〜8億6500万ドルと見込まれています。これは報告ベースで約50%〜51%の成長、および約41.7%の調整後EBITDAマージンを意味し、前回の見通しのマージンを130ベーシスポイント上回ります。最近完了した買収は見通し増額分のうち2000万ドルに寄与するものの、2026年のマージンを30〜40ベーシスポイント押し下げると見込まれています。

最終市場別では、経営陣は2026年の防衛・宇宙部門で約20%のオーガニック成長を見込んでいます。民間航空・ビジネスジェットおよび産業技術の各部門は、それぞれ20%台前半から半ばのオーガニック成長を記録する見通しです。これらの事業は2025年売上高のそれぞれ47%、23%、30%を占めていました。

2027年の初期見通し

2027年について、Arxisは売上高を24億ドル〜25億ドルと見込んでおり、これは直近の2026年見通しの中間値から報告ベースで約17%〜21%の成長を意味します。オーガニック売上高成長率は約10%〜15%と予測されています。

調整後EBITDAは10億1000万ドル〜10億6000万ドルと予測されており、報告ベースで約17%〜23%の成長を意味します。同社は、2026年に完了した買収による20〜30ベーシスポイントの希薄化を含め、調整後EBITDAマージンを42.1%〜42.4%と予想しています。なお、経営陣は必要な構成要素を不当な労力や費用なしに信頼性高く予測することはできないとしたため、将来の調整後EBITDA指標に対するGAAPとの調整表を提示していません。

経営陣は、成長がパトリオット、F-35、737などのプログラムや産業用プラットフォームでの生産ペース向上、直近で獲得した受注コンテンツ、および買収によって支えられていると述べました。なお、同社が示した参考用売上モデルは、実際の売上高や公式な業績予想として提示されたものではありません。

バランスシートと買収余力

ArxisはArclineとのパートナーシップのもとで買収を継続し、2026年中に複数の機械部品および電子部品企業の買収を完了しました。資料では、7月29日の第2四半期決算発表後に完了した買収案件として、Omnetics、Schatz、StratEdgeが紹介されました。

同社は当四半期末時点で、現金4億9370万ドル、未使用の回転信用枠3億9600万ドル、遅延引き出し型タームローン枠2億100万ドルを含む、計11億ドルの手元流動性を確保して四半期を終えました。4月に新規株式公開（IPO）による手取り金の一部を用いて9億4600万ドルのタームローンを返済したことで、直近12ヶ月の調整後EBITDAに対する純レバレッジ倍率は2025年末時点の4.2倍から1.6倍へと低下しました。

Arxisは、今後の見通しについて、航空宇宙・防衛分野への依存度、米国政府関連業者への依存、競争、コスト超過、部品や原材料の調達可能性、インフレ、負債負担、規制要件、買収企業の統合および実行に伴うリスクなどに引き続き左右されると述べています。また、製品性能、損害賠償請求、同社の知的財産保護能力なども業績に影響を及ぼす可能性があります。