アレルス・ファイナンシャル2026年第3四半期決算：利ざや縮小も貸出金と手数料収入が増加

アレルス・ファイナンシャル・コーポレーション（Nasdaq: ALRS）が発表した2026年第3四半期決算は、純利息収入の減少と経費の増加が前四半期比での利益を押し下げたものの、手数料収入の増加とともに貸出金と預金が拡大した。当期純利益は1,920万ドル（希薄化後1株当たり0.76ドル）となり、第2四半期の2,090万ドル（同0.81ドル）から減少した。調整後希薄化後EPSは0.71ドルとなり、前四半期の0.80ドルから低下した。

この総合金融サービス会社は通期見通しを据え置き、貸出金の増加率を1桁台半ば、預金の増加率を1桁台前半、課税等価ベースの純金利マージンを3.75%〜3.85%と見込んでいる。この業績予想は、フェデラルファンド（FF）金利が年末まで9月30日時点の水準にとどまることを前提としている。

バランスシートの拡大がマージン圧迫を相殺

9月30日時点の総貸出金は前四半期比1億5,050万ドル（3.7%）増の41億8,000万ドルとなった。この増加は商業ローンの1億6,090万ドルの増加を反映したもので、消費者ローンの1,040万ドルの減少により一部相殺された。貸出ポートフォリオに占める商業・事業向け融資の割合は37.0%、投資目的の商業用不動産融資は31.7%であった。

預金は主に商業預金の増加により、1億1,120万ドル（2.7%）増の43億0,000万ドルとなった。無利息預金は5,390万ドル（7.1%）増加し、預金全体の18.9%を占めた。預貸率は第2四半期末の96.24%から97.25%に上昇した。

純利息収入は前四半期比2.1%減の4,670万ドルとなった。課税等価ベースの純金利マージンは3.97%から13ベーシスポイント縮小し、3.84%となった。アレルスはこの減少の主な要因として、第2四半期に計上された160万ドルの利息回収がなかったこと、買収会計に伴うアクレションの減少、ならびに資金調達コストのわずかな上昇を挙げている。貸出金および投資利回りの上昇がこれを一部相殺した。買収会計のアクレションは第3四半期の金利マージンを28ベーシスポイント押し上げた。

手数料事業が非利息収入を押し上げ

発表ベースの非利息収入は第2四半期比4.3%増の3,440万ドルとなり、総売上高の42.4%を占めた。有価証券損益、ローン売却損益、店舗・設備損益を除いた調整後非利息収入は、前四半期比1.6%増、前年同期比11.3%増の3,280万ドルとなった。

退職・福利厚生サービス事業の売上高は、主に年間継続収入の増加により、前四半期比1.8%増の1,770万ドルとなった。受託・運用資産残高は約449億4,000万ドルで、6月時点からほぼ横ばいとなった。同社によると、同部門の売上高の63%はプラン、加入者数、アクティビティに連動しており、37%が市場変動の影響を受けるとしている。

ウェルス・アドバイザリー・サービス事業の売上高は、取引ベースの手数料増加と資産ベースの売上高のわずかな増加に支えられ、前四半期比3.8%増の800万ドルとなった。同部門の受託・運用資産残高は前年同期比7.3%増の51億6,000万ドルとなった。

バンキング・サービス事業の非利息収入は、発表ベースで第2四半期比10.0%増の870万ドルとなった。モーゲージ（住宅ローン）収入は新規実行額の増加と売却益マージンの改善を反映して4.2%増加した一方、繰延報酬プラン資産に関連する投資益の減少やスワップ手数料収入の減少により、その他の収入は減少した。住宅ローンの新規実行額は前四半期の1億1,350万ドルから増加し、計1億2,670万ドルとなった。

非利息費用は前四半期の5,290万ドルから5,390万ドルに増加した。調整後非利息費用は前四半期比2.0%増、前年同期比6.4%増の5,370万ドルとなった。当四半期の増加は、主に自家保険型団体保険に伴う福利厚生費の増加と、季節的なマーケティングおよび事業開発費用の増加によるものである。調整後経費率は62.76%から64.44%に上昇した。

信用指標は引き続き良好

アレルスは信用損失引当金繰入額として220万ドルを計上し、第2四半期の49万5,000ドルから増加した。それにもかかわらず、同社は前四半期に償却された商工業向け融資に関連する110万ドルの回収を含め、平均貸出金の0.10%に相当する100万ドルの純回収額を計上した。

総貸出金に対する不良債権の割合は0.19%から0.17%に低下し、要警戒融資（クリティサイズド・ローン）の割合は2.06%から1.96%に低下した。不稼働資産総額は前四半期比で70万ドル減の1,640万ドルとなった。貸出金に対する信用損失引当金の割合は1.20%から1.23%に上昇した。

速報値ベースの普通株式等Tier1（CET1）比率は10.52%、有形自己資本比率は8.77%であった。1株当たり有形純資産価格は18.74ドルとなった。アレルスは当四半期中に820万ドルの普通株式の買い戻しを実施し、1株当たり0.22ドルの配当を支払った。これにより、2026年最初の9か月間の配当および自社株買いの総額は3,720万ドルに達した。

2026年通期について、経営陣は調整後非利息収入および調整後売上高が2025年実績から1桁台半ばのペースで増加し、調整後非利息費用は1桁台前半から半ばのペースで増加すると見込んでいる。同社はまた、調整後総資産利益率（ROA）が1.25%を上回ると予測している。

プレゼンテーションでは、業績に影響を与え得る要因として、金利および資金調達リスク、商業用不動産および借り手の集中リスク、不透明な経済情勢、市場環境に対する手数料事業のエクスポージャー、サイバーセキュリティ上の脅威、買収の統合実行リスクなどが挙げられた。四半期末時点の投資目的の商業用不動産および住宅建設融資は銀行のリスクベース資本の253%に達しており、上昇する預貸率は継続的な預金および流動性管理の重要性を裏付けている。