サービスナウの第3四半期サブスクリプション売上高は21％増、第4四半期成長見通しにArmisを反映

サービスナウ（NYSE: NOW）が発表した2026年第3四半期のサブスクリプション売上高は、契約事業が同様のペースで拡大し続けたことで、前年同期比21%増の39億9,000万ドルとなりました。同エンタープライズ向けソフトウェア企業は第4四半期の公表ベースでのサブスクリプション売上高伸び率が加速すると予測していますが、この見通しにはArmisの寄与と為替の追い風が含まれています。

現在の残存履行義務（cRPO）は136億5,000万ドルに達し、公表ベースで20.5%増、為替変動の影響を除いた一定通貨ベースで21%増となりました。総残存履行義務（RPO）は22%増の297億ドル（一定通貨ベースで22.5%増）となり、未認識の契約済み売上高を示す指標となっています。

第3四半期のNon-GAAP営業利益率は32.5%で、前年同期から約100ベーシスポイント低下しました。Non-GAAPフリーキャッシュフロー利益率は約250ベーシスポイント上昇し、20%となりました。

AI導入支援により売上構成が変化

サービスナウは、顧客が人工知能（AI）製品をより迅速に導入できるよう、一部の大規模取引において同社のプラットフォームソリューションに導入ノウハウをパッケージ化して提供していると発表しました。同社によると、この支援を受けた顧客は最初の5週間におけるAIの導入スピードが支援を受けていない顧客の2倍に達し、時間の経過とともに「Assist」の消費量および製品の利用実績がより高くなりました。

会計基準ASC 606に基づき、これらの導入サービスの価値はサブスクリプション契約から分離され、プロフェッショナルサービス売上高に割り当てられます。場合によっては、cRPOからも除外されます。この結果生じた売上構成の変化により、第3四半期のサブスクリプション売上高成長率は約25ベーシスポイント押し下げられ、その分プロフェッショナルサービス売上高へ移行しました。サービスナウは、第4四半期に約50ベーシスポイントの影響が出ると予想しています。

経営陣は、この投資がAI消費の拡大と長期的なより大きな収益化の機会を支えると見込んでいます。また同社は、サービス分離分の価値は関連契約が更新される際にサブスクリプション売上高およびcRPOに戻ると述べましたが、その効果の時期や規模については将来の見通しに関する事項にとどまります。

サービスナウは、cRPOと将来のサブスクリプション売上高との関係におけるもう一つの制限事項を指摘しました。この指標は、買収により引き継いだ任意解除条項付き契約に由来する受注残の増加分を除外しており、潜在的な公共部門との直接契約も除外されます。同社は、これらの規定により、前年同期比で約50ベーシスポイント分のサブスクリプション受注残の成長がcRPOから除外された状態で第4四半期を終えると見込んでいます。ただし、これらの契約は有効であり続ければ、引き続きサブスクリプション売上高に貢献することになります。

第4四半期および通期の見通し

第4四半期について、サービスナウはサブスクリプション売上高を42億4,500万ドル〜42億5,500万ドルと予想しており、これは公表ベースで22.5%〜23%の成長となります。Non-GAAPの為替一定ベースでは21.5%の成長を予測しており、為替レートが公表ベースの成長に推計100ベーシスポイントの追い風になると見込んでいます。

第4四半期のcRPO成長率は、公表ベースおよび為替一定ベースのいずれにおいても18.5%となると予想されています。Non-GAAP営業利益率は前年同期を約100ベーシスポイント上回る32%と予想されています。

この見通しは、Armisが第4四半期の為替一定ベースのサブスクリプション売上高成長率に約175ベーシスポイント、cRPO成長率にも同等の寄与をすることを前提としています。また、Armisは当四半期のNon-GAAP営業利益率を約75ベーシスポイント押し下げると見込まれています。

2026年通期について、サービスナウはサブスクリプション売上高を157億8,000万ドル〜157億9,000万ドルと予測しており、公表ベースで22.5%増、為替一定ベースで21%増となります。この業績予想には、推計150ベーシスポイントの為替効果と、Armisによる約125ベーシスポイントの為替一定ベースの成長が含まれています。

サービスナウは、通期のNon-GAAPサブスクリプション粗利益率を前年比約250ベーシスポイント低下の81%、Non-GAAP営業利益率を同約50ベーシスポイント上昇の31.5%と予想しています。Non-GAAPフリーキャッシュフロー利益率は約100ベーシスポイント上昇の36%と予測されています。同社は、Armisが通期のサブスクリプション粗利益率を約25ベーシスポイント、営業利益率を75ベーシスポイント、フリーキャッシュフロー利益率を200ベーシスポイント押し下げると試算しています。

これらの予測は2026年10月28日時点で利用可能な情報に基づいています。サービスナウは、実績が見通しと異なる要因となり得るリスクとして、外国為替および金利の変動、世界的な経済・政治情勢、政府の支出および運用状況、関税、インフレ、武力紛争、買収その他の戦略的取引の実行、ならびにAI製品を含む製品・サービスの顧客受容性を挙げています。