信用補完型融資の拡大に伴いFinWiseの第3四半期利益が増加

FinWise Bancorp（NASDAQ：FINW）は、貸出および手数料ベースの業務全体で収入が拡大したことに加え、Tallied取引に関連する650万ドルの割安購入益も業績を押し上げ、2026年第3四半期決算で大幅な増益を発表しました。純利益は1,000万ドル（希薄化後1株当たり0.73ドル）に達し、前年同期の490万ドル（同0.34ドル）から大幅に増加しました。

総営業収益は、2025年第3四半期の3,670万ドルおよび前四半期の5,150万ドルから、1億270万ドルに増加しました。純利息収入は前年同期の1,860万ドルから4,190万ドルに増加し、非利息収入は1,810万ドルから6,080万ドルに増加しました。継続事業の純利益は1,040万ドルとなりましたが、非継続事業からの37万6,000ドルの損失により一部相殺されました。

当四半期の業績は、Tallied取引および関連する企業結合会計上の調整の影響を受けましたが、前四半期以前には同様の影響はありませんでした。この取引は、非利息収入に計上された650万ドルの割安購入益の要因となりました。同取引に関連する非継続事業は第3四半期に反映され、第2四半期についても遡及修正されました。

信用補完付き貸出の拡大

FinWiseの信用補完付き貸出プログラムの成長は、発表された収益、貸倒引当金、および費用の増加の主な要因となりました。信用補完付き残高は、6月30日時点の7,420万ドル、前年同期の4,140万ドルから、9月30日時点には1億4,620万ドルに増加しました。

同プログラムの下で、フィンテックパートナーは信用損失を補償することに合意し、貸倒回収に使用できる現金準備預金をFinWiseに維持します。その結果、これらのローンに関連する引当金は、パートナーによる保証に基づく回収見込み額によって相殺され、非利息収入の「信用補完収入」として認識されます。

FinWiseは貸倒引当金繰入額として、前年同期の1,280万ドルから増加し、4,670万ドルを計上しました。同社はこの増加について、信用補完付き残高の増加を一部反映したものであり、対応するパートナー保証が存在するため、コアポートフォリオに対する引当金とは異なると述べています。信用補完収入は前年同期の880万ドルに対し、計4,540万ドルとなりました。

非利息費用は、ポートフォリオ拡大に伴い信用補完サービシング費用および保証費用が増加したことが主因となり、1,740万ドルから4,270万ドルに増加しました。信用補完プログラム費用を除く調整後非利息費用は、前年同期の1,550万ドルに対して1,840万ドルとなりました。

GAAPベースの非GAAPエフィシエンシー・レシオは、前年同期の47.6%から41.6%へと改善しました。信用補完収入および関連プログラム費用を除外したFinWiseの調整後エフィシエンシー・レシオは、前年同期の59.7%に対して55.8%となりました。

貸出実行額と貸借対照表の拡大

当四半期のローン実行額は計20億7,000万ドルとなり、前年同期の17億9,000万ドルおよび第2四半期の16億3,000万ドルから増加しました。期末時点の投資目的保有ローンは5億530万ドルとなり、前年同期の5億3,330万ドルからは減少したものの、6月30日時点の4億8,230万ドルを上回りました。売却目的保有の戦略的プログラムローンは、前年同期の1億5,670万ドルから1億3,470万ドルに減少しました。

総資産は、2025年9月30日時点の8億9,990万ドルから9億5,830万ドルに増加しました。預金は6億8,230万ドルから7億760万ドルに増加し、株主資本は1億8,780万ドルから2億810万ドルに増加しました。非GAAPに基づく1株当たり有形純資産価格は13.84ドルから15.14ドルに上昇しました。

年率換算の総資産利益率（ROA）は4.3%、年率換算の株主資本利益率（ROE）は19.9%でした。純金利マージン（NIM）は19.58%に達し、信用補完ポートフォリオの成長を含む貸出活動を反映しました。

FinWiseは、全ローンポートフォリオの45%がSBA（中小企業庁）保証付きローン、売却目的保有の戦略的プログラムローン、および信用補完付きの投資目的保有戦略的プログラムローンで構成されていると発表しました。同社は、政府保証、準備預金、または契約に基づく補填取り決めが存在するため、これらのカテゴリーは信用リスクが低いと説明しています。期末時点の貸倒引当金は、投資目的保有総ローンの13.6%に相当しました。

フィンテックプログラムと今後の見通し

FinWiseとUpstartは、2026年9月30日付で貸出スポンサーシップ関係を終了することに相互合意しました。これとは別に、FinWiseは実績のあるプリペイドカードプロバイダーと戦略的パートナーシップを締結しました。同プロバイダーは、FinWiseの決済プラットフォーム「MoneyRails」およびBINスポンサーシップサービスを利用する見込みです。同社は、今後の四半期でパートナー企業名を公表する予定であると述べています。

経営陣は、プラスの営業レバレッジの維持に引き続き注力しており、費用の増加は収益創出に相関すると見込んでいます。また同社は、調達コストを削減するため、高コストの定期預金（CD）から預金構成を徐々に移行させる機会を見出しました。

FinWiseの当四半期末時点のフルタイム従業員数は209名で、うち68名がIT、コンプライアンス、リスク管理、ならびに銀行秘密法（BSA）およびマネーロンダリング防止（AML）機能に従事しています。同行の自己資本は、コミュニティ銀行レバレッジ比率（CBLR）枠組みに基づく8%の「十分な自己資本（well-capitalized）」基準を上回る水準を維持しました。

同社は、今後の見通しがフィンテックおよびBaaS（Banking-as-a-Service）に影響を与える規制の動向、サービスプロバイダーへの依存、サイバーセキュリティおよびテクノロジー上のリスク、信用状況、担保価値、不良資産の影響を受けると警告しました。その他の不確実性としては、SBAプログラムやブローカー預金規制の変更、インフレ、貿易政策、地政学的紛争、および規制当局による潜在的な調査や行政処分が挙げられています。