クレイン、第3四半期売上高28%増で2026年の見通しを上方修正

クレーン（NYSE: CR）は、買収と7.7%のコア成長に支えられ、第3四半期の売上高が28.1%増加したことを受け、2026年通期の売上高および調整後利益のガイダンスを上方修正しました。取引費用の増加や買収に伴う償却費がGAAP基準の収益性を押し下げたものの、調整後営業利益率も拡大しました。

9月30日に終了した第3四半期のGAAP基準の売上高は、前年同期の5億8,920万ドルから増加し、7億5,460万ドルとなりました。買収が成長率に21.1ポイント寄与した一方、為替換算および関税回収調整が報告上の変動率をそれぞれ0.4ポイント、0.3ポイント押し下げました。

GAAP基準の営業利益は18.8%増の1億4,060万ドルとなったものの、営業利益率は150ベーシスポイント低下して18.6%となりました。当四半期には、1,260万ドルの取引関連費用、1,590万ドルの買収に伴う無形資産償却費、および80万ドルの純関税払い戻しが含まれています。

特殊要因を除く調整後営業利益は35.8%増の1億6,990万ドルとなり、調整後営業利益率は130ベーシスポイント拡大して22.5%となりました。調整後EBITDAは35%増の1億8,080万ドルとなり、利益率は23.9%に達しました。継続事業によるGAAP基準の希薄化後1株当たり利益（EPS）は6.4%増の1.66ドルとなり、調整後EPSは22.8%増の2.05ドルとなりました。

航空宇宙部門の受注残高とOEM需要が拡大

航空宇宙・先端技術部門の売上高は前年同期比27.4%増の3億4,410万ドルとなりました。コア成長率は9.5%で、買収が17.9%の増加に寄与しました。

OEM向け売上高のコア成長率は14%であったのに対し、アフターマーケット向け売上高は1%でした。クレーンによると、前年同期の初期供給（イニシャル・プロビジョニング）の影響を除いた場合、アフターマーケットのコア成長率は11.1%であったとしています。コア売上高の構成比はOEM向けが68%、アフターマーケット向けが32%でした。

同部門の受注残高は19.6%増の12億6,000万ドルとなりました。GAAP基準の営業利益は26.1%増の8,540万ドルとなり、利益率は30ベーシスポイント微減の24.8%となりました。調整後ベースでは、営業利益が32.7%増の9,060万ドルとなり、利益率は100ベーシスポイント拡大して26.3%となりました。

買収がプロセス・フロー部門の売上増を牽引

プロセス・フロー・テクノロジーズ部門の売上高は28.7%増の4億1,050万ドルとなりました。買収が23.9ポイント寄与し、コア成長は6.2ポイントを占めました。外国為替と関税回収調整は、それぞれ報告上の伸び率を0.7ポイント押し下げました。

同部門の受注残高は65.6%増の6億3,410万ドルとなりました。買収および為替の影響を除いた受注残高は、前年同期比で8%増加し、前四半期比で2%増加しました。為替の影響を除いたコア受注高は前年同期比20%増、第2四半期比8%増となりました。

GAAP基準の営業利益は14.3%増の8,090万ドルとなったものの、利益率は250ベーシスポイント縮小して19.7%となりました。調整後営業利益は34.2%増の9,920万ドルとなり、調整後利益率は80ベーシスポイント上昇して24%となりました。

通期見通しを上方修正

クレーンは現在、2026年の売上高を従来予想の28億7,000万ドル〜29億ドルから、28億8,600万ドル〜29億2,200万ドルに見込んでいます。同社は調整後EPS予想を従来の6.85ドル〜7.05ドルから7.23ドル〜7.38ドルに上方修正し、調整後部門営業利益率についても従来の23%超から約24%に見通しを引き上げました。

経営陣は、通期のコア売上高成長率が従来の予想レンジである5%〜6%の上限付近になると見込んでいます。為替の影響は売上高に約1%のプラス効果をもたらすと予想され、買収は約18%〜20%寄与し、そのレンジの上限付近で推移すると見込まれています。買収による寄与には、Druck、Panametrics、Reuter Stokes、optek-Danulatが含まれます。

同社は、フリーキャッシュフロー転換率を90%〜100%とする予想を維持しました。また、全社費用を8,000万ドル〜8,500万ドル、営業外費用（純額）を約5,800万ドル、税率を23%、希薄化後株式数を約5,900万株とする見通しも引き続き維持しています。

第3四半期のフリーキャッシュフローは、前年同期の1億1,680万ドルに対し、1億1,630万ドルとなりました。調整後フリーキャッシュフローは1億1,890万ドルから1億2,640万ドルに増加しました。最初の9か月間のフリーキャッシュフローは1億4,530万ドルから1億8,380万ドルに増加し、調整後フリーキャッシュフローは1億5,400万ドルから2億1,920万ドルに増加しました。

クレーンは当四半期末時点で、約3億1,600万ドルの現金、約11億9,000万ドルの総流動性、および9億2,900万ドルの負債を保有して終了しました。純有利子負債対EBITDA倍率は1.1倍となり、同社は将来の買収に向けて15億ドル以上の資金余力があると見積もっています。

クレーンの業績見通しには、インフレ、関税、地政学的およびマクロ経済の変動性、製品需要の変動、サプライチェーンの混乱、原材料コスト、規制要件などのリスクが引き続き伴います。また、同社は買収の完了と統合、事業売却の実行、期待される取引シナジーの達成、サイバーセキュリティ、競合状況、および2つの報告セグメントに特有のリスクに関する不確実性も挙げています。