Alkamiの第3四半期ARRは19%増、ユーザー数は2,440万人に到達

アルカミ・テクノロジー（NASDAQ: ALKT）の2026年第3四半期末時点における運用中の年間経常収益（ARR）は、前年同期比19%増の5億3,320万ドルとなりました。新規顧客の導入、ユーザー数の増加、およびユーザーあたり平均売上高の上昇が、同社のクラウド型バンキング・プラットフォームの拡大を牽引しました。登録ユーザー数は13%増の2,440万人に増加し、デジタルバンキング・プラットフォームの顧客数は11%増の323社となりました。

同社によると、四半期売上高の増加は新規顧客の獲得、既存顧客のユーザー基盤の拡大、およびユーザーあたり平均売上高（RPU）の上昇によってもたらされました。RPUは前年同期比5%増の21.88ドルとなりました。9月30日時点でサブスクリプション売上高が全体の96%を占めており、アルカミのビジネスモデルのストック性が改めて示されました。

収益性の動向には明暗が分かれました。サードパーティ関連費用や一時的なデータベースコストの増加により、Non-GAAP粗利益率は低下しました。一方、研究開発、営業・マーケティング、および一般管理の各部門においてスケールメリットの拡大と効率化が進んだことで、調整後EBITDAは拡大しました。

顧客およびプロダクトの拡大

アルカミは当四半期中にデジタルバンキング・プラットフォームの新規顧客5社、および2025年第1四半期に買収した口座開設技術事業のMANTLで14社の契約を獲得しました。MANTLの契約のうち5社はデジタル販売・サービスプラットフォームの顧客でした。

同社は当四半期中に10社の顧客への導入を完了し、解約を反映した後のデジタルプラットフォームの顧客数は323社となりました。さらに31社の顧客が導入待ち（バックログ）の状態で、これらは約100万人のデジタルユーザーに相当します。

残存履行義務（RPO）は前年同期比8%増の17億3,100万ドルに達し、運用中ARRの約3.2倍に相当します。アルカミは、2026年のデジタルバンキングARRの解約率を1%未満と予想しています。また、2025年12月31日時点のドルベース純維持率は115%でした。

経営陣は、長期契約、最低利用保証額の段階的な引き上げ、顧客の維持、デジタルユーザーの利用率向上、およびプロダクトのクロスセルをARR拡大の主な要因として挙げています。アルカミのプラットフォームには、デジタルバンキング、口座開設、データ・マーケティング、決済、不正防止、財務分析、ならびに法人・商業バンキング向けプロダクトが含まれています。

見通しと事業運営上の重点課題

アルカミは、従来の信用組合を中心とした顧客基盤を超えて銀行市場での存在感を高めるため、コミュニティ銀行、地方銀行、および超広域地方銀行（スーパーリージョナル）の金融機関を標的としています。同社は、2026年の営業・マーケティングに対する継続的な投資が、この銀行市場の拡大と、より広範なデジタル販売・サービスプラットフォームの展開を支えるとしています。

長期的な財務枠組みのもと、経営陣は2026年から2030年にかけて調整後EBITDAマージンが毎年約300ベーシスポイント拡大すると見込んでいます。また同枠組みでは、成長性と収益性を組み合わせた指標である「Rule of 45（45の法則）」を2030年に達成することを目指しています。

アルカミによると、同社の獲得可能な最大市場（TAM）には、総資産1億ドルから4,500億ドルの米金融機関における2億5,000万人以上のデジタルユーザーが含まれます。同社は、このユーザー基盤が年4%〜6%で成長していると試算しており、現在の同社プラットフォームの登録ユーザー数は2,440万人となっています。

この見通しには、アルカミの過去の営業赤字の計上、成長の管理能力、顧客の獲得および維持、プロダクト導入の拡大、買収事業の統合プロセスといったリスクが伴います。また同社は、長期にわたる営業サイクル、サードパーティ製ソフトウェアやサービスへの依存、サイバーセキュリティ上の脅威、激しい競争、金融業界の再編やIT支出の低迷、規制要件、技術変化への対応の必要性などもリスク要因として挙げています。