ADP、第1四半期の利益率拡大を受けて2027年度EPS見通しを上方修正

ADP Inc.は、エンプロイヤー・サービス部門の利益率拡大と顧客資金からの利息収入増加に支えられ、第1四半期の売上高および調整後利益の増加を発表した。第1四半期の実績を受け、この給与計算および人的資本管理（HCM）プロバイダーは、2027年度の調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）成長率見通しを従来の9%〜11%から10%〜12%に引き上げ、総売上高の成長率は約6%になると見込んでいる。

2027年度第1四半期の売上高は、前年同期の51億8,000万ドルから6%増の54億9,000万ドルとなった。為替変動の影響を除くオーガニック売上高も6%増加した。

調整後EBITは12%増の14億7,000万ドルとなり、調整後EBIT利益率は130ベーシスポイント拡大して26.8%となった。調整後希薄化後EPSは、前年同期の2.49ドルから13%増の2.82ドルとなった。なお、ADPの調整後指標は非GAAP財務指標である。

エンプロイヤー・サービス部門の利益率が拡大

エンプロイヤー・サービス部門の売上高は6%増の36億9,000万ドルとなり、これには為替変動の影響を除くオーガニック成長率6%が含まれる。プレゼンテーション資料によると、同部門の利益率は業務生産性の向上と顧客資金の利息収入の増加を反映し、前年同期の35.2%から130ベーシスポイント上昇して36.5%となった。

ADP顧客における雇用水準の指標である米国の同一顧客当たり給与支払件数は2%増加した。顧客資金の平均残高は6%増加し、同資金の平均利回りは前年同期の3.3%から3.6%に上昇した。

ADPは現在、2027年度のエンプロイヤー・サービス部門の売上高成長率を、従来の5%〜6%から約6%に見直している。同社は新規事業受注額の成長率予測（4%〜7%）を維持したほか、顧客売上継続率は引き続き10〜30ベーシスポイント低下すると見込んでいる。米国の同一顧客当たり給与支払件数は、従来の0%〜1%増の見通しに対し、約1%増になると予想されている。

PEO事業の売上高が増加、利益率は横ばいを維持

PEO（プロフェッショナル雇用主組織）サービス部門の売上高は7%増の18億1,000万ドルとなった。マージンゼロの福利厚生パススルー費用を除いた売上高は4%増加した。

平均就労従業員数は2%増の約77万1,000人となった。営業費用の減少がマージンゼロのパススルー売上高の急速な伸びによる影響を相殺したため、同部門の利益率は13.0%で横ばいとなった。

ADPは、売上高成長率5%〜7%、マージンゼロのパススルーを除いた売上高成長率3%〜5%、平均就労従業員数の約2%増加を含む、2027年度のPEO事業の見通しを維持した。

顧客資金の利息収入見通しを上方修正

ADPは、2027年度の顧客資金の平均残高成長率を前回の3%〜4%から4%〜5%へと見込んでいる。顧客資金ポートフォリオの予想利回りは、従来の約3.7%から約3.8%に上昇した。

その結果、同社は顧客資金からの利息収入を従来の15億4,000万〜15億6,000万ドルから上方修正し、15億9,000万〜16億1,000万ドルと見込んでいる。顧客資金長期運用戦略による予想純影響額も、従来の15億4,500万〜15億6,500万ドルから15億9,000万〜16億1,000万ドルに引き上げられた。

2027年度全体として、ADPは引き続き調整後EBIT利益率が70〜90ベーシスポイント拡大し、調整後実効税率が約23%になると見込んでいる。

製品および事業拡大の優先事項

ADPは、同社の人工知能（AI）ソリューション「ADP Assist」の利用が第4四半期以降、新たに10万社の顧客に拡大したと発表した。同社はまた、「ADP Lyric HCM」内に採用向けAI面接官エージェント（Recruiting AI Interviewer Agent）を立ち上げたほか、「ADP API Central」を拡張した。

その他の取り組みには、欧州の主要市場におけるADP Lyric HCMの展開拡大や、PNC銀行との提携を通じた「PNC Payroll by ADP」の導入が含まれる。プレゼンテーション資料では、これらの取り組みから期待される財務上の貢献度は数値化されなかった。

ADPの見通しは、顧客獲得および継続率、価格設定、競争、雇用および賃金動向、金利、為替変動、規制の変更、新製品の動向などのリスクに影響される可能性がある。同社はまた、人工知能（AI）を含む技術の変化、サイバーセキュリティインシデント、システム障害、買収、自然災害、サプライチェーンの混乱を、実際の業績が予想と異なる要因となり得るリスクとして挙げている。