eBayの2026年第3四半期GMV、為替影響除外ベースで16%増加

eBay Inc.（NASDAQ: EBAY）は、2026年第3四半期の流通総額（GMV）と売上高が、コレクターズアイテム、個人間取引（C2C）、リバースコマース（リコマース）、eBay Liveにわたる活発な取引に支えられ、2桁成長を記録したと発表しました。Depopを除く戦略的優先分野は総GMVの72%を占め、為替変動の影響を除いた（FXニュートラル）ベースで前年同期比約20%増加しました。また、同社は第4四半期も引き続き成長を見込むとともに、2027年に向けた健全な連結成長計画の概要を示しました。

第3四半期のGMVは232億ドルに達し、公表ベースで15%増、FXニュートラルベースで16%増、FXニュートラルかつオーガニックベースで13%増となりました。純売上高は14%増の32億1000万ドルとなり、FXニュートラルベースで13%増、オーガニックFXニュートラルベースで11%増となりました。いずれの指標も、プレゼンテーションで示された業績予想レンジを上回りました。

Non-GAAP営業利益は11%増の8億4300万ドルとなったものの、営業利益率は前年同期の27.0%から26.3%へ低下しました。Non-GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は12%増の1.51ドルでした。GAAPベースでは、営業利益は6億1600万ドル（営業利益率19.2%）、継続事業からの純利益は5億100万ドル、希薄化後EPSは前年同期の1.27ドルから低下して1.11ドルとなりました。

営業費用は売上高の46.8%を占め、1.3ポイント上昇しました。eBayはコスト構造の変化について、Depopへの投資、販売・マーケティング費用の増加、トラフィック獲得コストの増加、およびDepop買収の影響によるものとし、これらは業務効率化と消費者保護に関連する損失の改善傾向によって一部相殺されたと説明しました。

継続事業からのフリーキャッシュフローは7%減の7億4900万ドルとなりました。当四半期中、同社は6億8900万ドルの自社株買いを実施し、1億3800万ドルの現金配当を支払いました。9月30日時点で、eBayの自社株買い限度額の残高は約13億ドルとなっています。

コレクターズアイテム、C2C、eBay Liveが取扱高の成長を牽引

「フォーカス・カテゴリー（Focus Categories）」は、コレクターズアイテム、eBay Motors、ファッション、リファビッシュ（再生）品が牽引し、FXニュートラルベースで前年同期比24%のGMV成長を記録しました。コレクターズアイテムは引き続きeBayのGMV成長に対する最大の貢献分野であり、スポーツトレーディングカードと対戦型トレーディングカードゲームは、前年の比較水準が高かったにもかかわらず堅調な伸びを維持しました。過去12か月間のトレーディングカードのGMVは初めて10億ドルを超え、AIを活用したカードスキャン数は累計で1億3000万回を超えました。

eBay Motorsも拡大し、車両のGMVは3桁台の大幅な成長を示しました。同社はドイツで簡素化した個人間車両チェックアウト機能を導入し、対象取引に対する車両購入保護の補償限度額を最大50万ドルに引き上げたほか、米国で認証リサイクル部品バッジを導入しました。プレゼンテーションによると、米国および英国での返品手続きの簡素化を含むパーツ＆アクセサリー施策が追加のGMVに寄与し、返品率は安定を維持しました。

ラグジュアリーファッションは、当四半期も健全な2桁のGMV成長を記録しました。eBayは真贋保証（Authenticity Guarantee）プログラムの対象地域をフランスとイタリアに拡大し、欧州23か国で認証済みの対象商品にアクセスできるようにしました。また、オーストラリアでは対象となる腕時計の真贋鑑定サービスを開始しました。

グローバルなC2C GMVは、米国、英国、オーストラリアでの健全な2桁成長を含め、FXニュートラルベースで20%以上増加しました。eBayはAIを搭載した「Magical Listing」ツールの拡大を継続し、主要6市場の新規・再活性化セラーが利用できるようにしたほか、アクティブセラーへもより広く展開しました。

eBay Liveは再び過去最高の四半期実績を達成し、GMV成長率は3桁台を維持し、年換算ランレートで数十億ドル規模に達しました。本サービスは、セラー参加枠の拡大、検索・発見機能の再設計、マルチストリーミング、AIを活用したモデレーションに支えられ、7つの市場で展開されました。

Depopが中古ファッションの成長に貢献

最近買収したDepop事業により、eBayの中古ファッション分野への露出が拡大しました。プロフォーマ（試算）ベースにおいて、Depopの米国GMV、月間アクティブユーザー数、販売数量は前年同期比で2倍以上に増加しました。再購入、再出品、転売の割合も向上しました。

eBayは自社のスケールメリットを活用し、より安価な配送業者運賃の提供や、特定のファッション検索クエリにおけるeBay検索結果内での関連Depop出品のテスト表示を通じて、Depopを支援していると述べました。また、新規顧客の獲得を目的としたパーソナライズされた検索・発見、AIによる出品支援、マーケティングへの投資も行っています。

第4四半期および通期の業績見通し

第4四半期について、eBayはGMVを237億ドル〜241億ドルと見込んでおり、これは公表ベースで12%〜13%増、FXニュートラルベースで12%〜14%増、オーガニックFXニュートラルベースで8%〜10%増に相当します。売上高は31億9000万ドル〜32億4000万ドルと予想され、公表ベースで8%〜9%増、FXニュートラルベースで7%〜9%増となります。

同社は、Non-GAAP営業利益を8億2000万ドル〜8億5000万ドル、Non-GAAP営業利益率を25.7%〜26.2%と予想しています。Non-GAAP希薄化後EPSは1.48ドル〜1.53ドルとなる見込みです。経営陣は、当四半期のDepopによる貢献度について、全社のFXニュートラルGMV成長率に対し約4ポイント、FXニュートラル売上高成長率に対し約2ポイントになると見込んでいます。

2026年通期について、eBayはGMVを915億ドル〜919億ドル、売上高を126億2000万ドル〜126億7000万ドルと見込んでいます。Non-GAAP営業利益は34億6000万ドル〜34億9000万ドル、Non-GAAP希薄化後EPSは6.25ドル〜6.30ドルとなる見通しです。同社は年間で約20億ドルの自社株買いを目指しており、第4四半期の配当として1株当たり0.31ドルを宣言しました。

2027年に向けた予備的計画では、FXニュートラルベースのGMV、売上高、さらにはNon-GAAP営業利益およびEPSにおいて、前年比での健全な成長を前提としています。経営陣はフォーカス・カテゴリー、eBay Live、C2C、Depop全体でモメンタムが維持されると見込んでいますが、トレーディングカードの成長については、異例の好調を見せた2026年の水準と比較されるため鈍化すると予想しています。また、eBayは現金残高の減少および金利前提の影響により、純利息収入に緩やかな下押し圧力がかかると予想しています。

業績見通しには、消費者の関心や支出の変化、競合、為替変動、世界的な貿易政策、技術変化、規制、不正行為、サイバーセキュリティ、事業の中断、ならびにDepopから期待される効果の実現能力など、さまざまなリスクが伴います。また、eBayはカテゴリーおよび平均販売単価（ASP）の構成変化を、GMVと売上高成長率との関係に影響を与える継続的な要因として挙げています。