Everforthの第3四半期売上高は2％増、利益とキャッシュフローは減少

エバーフォース（Everforth Inc.、EFOR）の第3四半期決算は、民間および連邦政府の両セグメントが成長したことで増収となりましたが、利益率の低下や利益・キャッシュ創出の伸び悩みが売上高の拡大効果を抑える格好となりました。同社は第4四半期の売上高を9億6,500万ドルから9億9,500万ドルの範囲と予想しており、前年同期比でマイナス1.5%からプラス1.5%の変動となる見込みです。

2026年第3四半期の売上高は、前年同期の10億1,100万ドルから2.0%増の10億3,100万ドルとなりました。売上総利益は前年同期の2億9,690万ドルから2億9,160万ドルに減少し、売上総利益率は29.4%から28.3%に低下しました。

営業利益は前年同期の6,790万ドルから5,660万ドルに減少、純利益は3,810万ドルから2,310万ドルに減少しました。希薄化後1株当たり利益（EPS）は前年同期の0.87ドルに対し0.56ドルとなりました。希薄化後株式数は4,370万株から4,110万株に減少しました。

Non-GAAPベースでは、調整後EBITDAが前年同期の1億1,260万ドルから1億630万ドルに減少し、調整後EBITDAマージンは11.1%から10.3%へ縮小しました。調整後純利益は5,730万ドルから4,550万ドルに減少、調整後希薄化後1株当たり利益は1.31ドルから1.11ドルに低下しました。

民間事業：TMTとビジネスサービス分野の拡大により売上高が増加

民間セグメントの売上高は前年同期比1.2%増の7億1,990万ドルとなりました。テクノロジー・メディア・通信（TMT）の売上高は14.6%増の1億5,710万ドル、ビジネスサービスは7.2%増の8,310万ドルとなりました。これらの増収は、ヘルスケアの7.2%減、消費財・産業の2.3%減、金融サービスの1.9%減により一部相殺されました。

同セグメントの売上総利益は前年同期の2億3,590万ドルから2億3,000万ドルに減少し、売上総利益率は33.2%から31.9%に低下しました。調整後EBITDAは8,860万ドルから7,830万ドルに減少し、調整後EBITDAマージンは12.5%から10.9%に低下しました。

民間コンサルティングの直近12か月間ブック・ビル・レシオ（受注出荷比率）は1.1倍となり、2026年第2四半期および2025年第3四半期の1.2倍から低下しました。同社は、民間ITコンサルティングがセグメント売上高の約半分を占めており、受注が最終的に売上高に結びつかない可能性があると指摘しています。

連邦政府事業：国家安全保障および文民向け業務が牽引し成長

連邦政府セグメントの売上高は3.8%増の3億1,150万ドルとなりました。国家安全保障の売上高は23.7%増の9,980万ドル、連邦文民向けは7.7%増の6,150万ドルとなりました。一方、防衛・情報関連は7.0%減の1億2,150万ドル、その他連邦業務は9.2%減の2,870万ドルとなりました。

連邦政府部門の売上総利益は前年同期の6,100万ドルから6,160万ドルへと微増したものの、売上総利益率は20.3%から19.8%へ低下しました。調整後EBITDAは3,350万ドルから3,470万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは前年同期の11.2%に対して11.1%となりました。

連邦政府向け新規契約獲得額は5億8,440万ドルに達し、前年同期の4億6,140万ドルおよび2026年第2四半期の1億6,930万ドルから増加しました。9月30日時点の総受注残高は29億4,300万ドルとなり、6月末時点の26億7,100万ドルから増加したものの、前年同期の30億8,700万ドルを下回りました。予算確保済み受注残高は前年同期の6億980万ドルから6億3,810万ドルに増加した一方、予算未確保受注残高は24億7,700万ドルから23億500万ドルに減少しました。

連邦政府部門の直近12か月間ブック・ビル・レシオは0.9倍となり、前年同期の1.0倍から低下しました。受注残高カバー率は2.5倍となり、2025年第3四半期の2.6倍からは低下したものの、前四半期の2.3倍からは上昇しました。

負債増加に伴いキャッシュフローが減少

営業活動によるキャッシュフローは30.0%減の5,870万ドルとなりました。1,220万ドルの設備投資を除いたNon-GAAPフリーキャッシュフローは35.4%減の4,650万ドルに減少しました。

エバーフォースの当四半期末時点の現金および現金同等物は1億4,750万ドルとなり、2025年末時点の1億6,120万ドルから減少しました。長期負債は11億6,900万ドルから13億9,100万ドルに増加し、これには8億5,000万ドルの優先担保付負債および5億4,100万ドルの固定金利優先無担保社債が含まれます。純レバレッジ比率は3.1倍となり、同社は信用状発行残高控除後のリボルビング融資枠の利用可能額が2億2,300万ドルであると報告しました。

第4四半期の見通し

2026年第4四半期について、エバーフォースは売上高を9億6,500万ドル〜9億9,500万ドルと予想しています。調整後EBITDAは9,300万ドル〜1億300万ドルと予想され、これは調整後EBITDAマージン9.6%〜10.4%に相当します。

同社はまた、調整後純利益を3,920万ドル〜4,570万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益を0.95ドル〜1.11ドルと予想しています。

エバーフォースは、自社の見通しにはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が予測と大きく異なる可能性があると注意を促しています。また、契約の受注残高、新規の連邦政府向け獲得契約、民間からの受注が将来の売上高に結びつく保証はないとも述べています。