アライン、スキャナー販売の低迷が重荷となり2026年の売上高見通しを引き下げ

アライン・テクノロジーが発表した第3四半期決算は、「クリアアライナー」の出荷量増加に支えられ、増収および収益性の向上を達成しました。しかし、低価格スキャナーや柔軟な導入モデルへの移行が「システムおよびサービス」部門の売上高の重荷となり、2026年の売上高見通しを下方修正しました。また同社は、製品および地域ミックス、為替変動の影響を理由に、クリアアライナーの出荷量と平均販売価格（ASP）の前提条件もわずかに引き下げました。

9月30日に終了した当四半期の売上高は前年同期比1.9%増の10億1,500万ドルとなり、為替変動の影響を除くベースでは2.4%増となりました。前四半期比では3.9%減少しました。部門別では、クリアアライナーの売上高が4.2%増の8億3,930万ドルとなった一方、システムおよびサービスの売上高は7.6%減の1億7,550万ドルとなりました。

収益性はより大幅に改善しました。米国会計基準（GAAP）ベースの営業利益率は前年同期から7.0ポイント上昇して16.7%となり、非GAAP（non-GAAP）ベースの営業利益率は0.5ポイント増の24.4%となりました。GAAP営業利益は前年同期の9,630万ドルから1億6,920万ドルに増加し、non-GAAP営業利益は1,000万ドル増加して2億4,780万ドルとなりました。

GAAPベースの純利益は1億3,500万ドル（希薄化後1株当たり利益は1.90ドル）となり、前年同期の5,680万ドル（1株当たり0.78ドル）から増加しました。non-GAAP純利益は1億8,900万ドルから1億9,890万ドルに増加し、希薄化後1株当たり利益は2.61ドルから2.80ドルに上昇しました。アラインは、除外された調整項目の減少もGAAP業績の改善に寄与したと述べています。

クリアアライナーの出荷量は全年齢層で増加

クリアアライナーの症例出荷数は前年同期比6.6%増の約690,600件となり、第2四半期からはほぼ横ばいとなりました。症例を提出した医師数は3.1%増の90,900人となり、医師1人当たりの利用件数は3.4%増の7.6件に増加しました。

1症例当たりの売上高は1,215ドルで、報告ベースでは前年同期比2.3%減少したものの、為替影響を除くベースでは1.8%増加しました。アラインはこの結果について、自社の予想通りであったと説明しています。

患者の年齢層別出荷量は全般に増加しました。10代および小児向けの出荷数は前年同期比7.3%増、前四半期比14.8%増の約275,000件となりました。成人向けの出荷数は前年同期比6.2%増加したものの、第2四半期からは8.1%減少して約416,000件となりました。

地域別の業績は、欧州・中東・アフリカ（EMEA）およびアジア太平洋地域における個人診療所需要が牽引しました。EMEAの個人診療所向けクリアアライナー出荷数は8%増加し、総出荷数および歯科サポート機構（DSO）向け出荷数は2桁の伸びを記録しました。アジア太平洋地域の個人診療所向け出荷数は16%増加し、症例提出医師数が過去最高を更新したことや、中国主導による10代向け需要の2桁成長が寄与しました。

南北アメリカにおけるクリアアライナーの出荷数は1.5%増加しました。北米では、矯正歯科医向け出荷数が6四半期ぶりに前年同期比で増加に転じ、DSO向け出荷数も2桁増となりました。アラインは、矯正歯科医向けの個人診療所需要が前四半期比で改善したものの、特に一般歯科医を中心とする個人診療所需要は引き続き圧迫されていると述べました。中南米地域では、全チャネルで2桁成長を達成しました。

同社は、症例開始への障害を取り除くため、患者向けファイナンス、医師向けサブスクリプションプログラム、ピアメンタリング、治療計画サービスなどを活用しています。「ドクター・サブスクリプション・プログラム」を通じた出荷数は2桁増となり、初期費用を抑えた「No AA」モデルでの出荷数は3桁増を記録したと発表しました。

柔軟なスキャナー導入モデルが報告売上高の重荷に

システムおよびサービスの売上高は前年同期比7.6%減、前四半期比5.3%減の1億7,550万ドルとなりました。アラインは、この減収報告について、需要の減退ではなく、リースやレンタル、その他の柔軟な導入モデルへの計画的な移行が原因であるとしています。リースされたスキャナーの台数は2桁増となり、リース、レンタル、認定中古システムを含む稼働台数は157,000台を超えました。

同社によると、当四半期中の同等スペックのスキャナー価格設定は安定したものの、製品ミックスは低価格スキャナーや柔軟な導入オプションへとシフトし続けました。これらのモデルは、顧客がアラインのデジタル技術を導入する際の初期費用を軽減することを目的としていますが、売上計上を繰り延べる要因となります。

通期売上高見通しを下方修正

アラインは現在、2026年の世界売上高を41億1,000万ドル〜41億3,000万ドルと予想しています。経営陣は、改定された見通しが従来予想を下回った主な要因として、第4四半期のシステムおよびサービス部門の売上予想の減少、ならびにクリアアライナーの出荷量およびASPの前提条件をわずかに引き下げたことを挙げています。

通期のクリアアライナーの出荷量および売上高の成長率については、引き続き前年比約5%〜6%増を見込んでおり、ASPは2025年をわずかに下回る見込みです。システムおよびサービスの売上高は7億1,500万ドル〜7億2,500万ドルと見込んでいます。

アラインは、2026年のGAAP営業利益率を前年比約2.7ポイント増の約16.2%と予想しています。non-GAAP営業利益率の見通しは約23.7%（100ベーシスポイントの改善）で維持しています。設備投資計画額は1億2,500万ドル〜1億5,000万ドルです。

第4四半期について、アラインは売上高を10億ドル〜10億2,000万ドルと予想しています。クリアアライナーの出荷数は前年同期比で1桁台前半の増加を見込む一方、クリアアライナーのASPは約1%低下すると予測しています。システムおよびサービスの売上高は1億7,000万ドル〜1億8,000万ドルとなる見通しです。同社はGAAP営業利益率を約20%、non-GAAP営業利益率を約26%と見込んでいます。

経営陣は、第3四半期中に自由診療向けヘルスケア支出および設備投資が引き続き低調であったと述べ、第4四半期の見通しには歯科・矯正市場全体にわたる継続的な圧迫が反映されているとしています。

2027年の予備的枠組みではさらなる利益率拡大を目指す

アラインの2027年に向けた予備的な計画枠組みでは、消費回復を前提とせず、概ね現状維持の事業環境を前提として、売上成長とさらなる営業利益率の拡大を目指しています。

同社は「インビザライン」の出荷量の継続的な増加と、クリアアライナーの価格設定が概ね安定して推移すると予想していますが、製品および地域ミックスによりASPはわずかに低下すると見込んでいます。システムおよびサービス部門について、経営陣は販売台数の増加、稼働台数の拡大、および安定したASPが2027年の売上成長を支えると期待しています。

アラインはまた、成長への取り組みへの投資を維持しながら、2027年にnon-GAAP営業利益率を少なくとも100ベーシスポイント改善することを目標としています。2027年通期の詳細な業績予想は、第4四半期決算発表時に公表される予定です。

同社は第3四半期に1億8,320万ドルの営業キャッシュフローを創出し、4,500万ドルの設備投資を行った後のフリーキャッシュフローは1億3,820万ドルとなりました。現金および現金同等物は計11億4,500万ドルとなりました。アラインは当四半期中に1億330万ドルの自社株買いを実施し、最初の9ヶ月間で計2億ドルを買い戻しました。2026年には、第4四半期の最大3億ドルを含め、約5億ドルの自社株買いを計画しています。

業績見通しには、自由診療ヘルスケア需要の低迷、為替変動、関税および貿易摩擦、地政学的リスク、競争圧力、低価格製品や売上繰延モデルへのシフト、サプライチェーンの制約、規制要件、顧客利用状況の変化などのリスクが伴います。またアラインは、第4四半期において、賃貸借契約、契約解除、雇用終了に伴う事業再編および関連費用が発生すると見込んでいます。