EQT、第3四半期フリーキャッシュフロー2億8300万ドルを計上

EQTコーポレーション（NYSE: EQT）は、2026年第3四半期において、営業費用を業績予想（ガイダンス）の下限に抑え、支出も計画を下回ったことで、当社帰属フリーキャッシュフロー2億8,300万ドルを創出しました。また、同天然ガス生産会社は四半期基本配当を1株当たり0.17ドルに引き上げ、LNG、貯蔵施設、およびパイプラインのポートフォリオ拡充を継続しました。

9月30日までの3カ月間（第3四半期）の米国会計基準（GAAP）に基づく純利益は3億4,510万ドルとなり、前年同期の4億720万ドルから減少しました。非GAAP指標であるEQT帰属調整後EBITDAは、前年同期の12億ドルから10億2,000万ドルに減少したほか、EQT帰属フリーキャッシュフローは前年同期の4億8,380万ドルから2億8,260万ドルに減少しました。

年初来9カ月間の業績は、前年同期（2025年）を上回りました。9カ月間の純利益は15億8,000万ドルから21億8,000万ドルに増加し、EQT帰属調整後EBITDAは38億8,000万ドルから46億4,000万ドルに増加、EQT帰属フリーキャッシュフローは17億6,000万ドルに対し24億4,000万ドルに達しました。

生産およびコスト実績

第3四半期の販売量は5,830億立方フィート換算（Bcfe）となり、EQTのガイダンス範囲である5,700 Bcfe〜6,200 Bcfeの枠内に収まりました。この合計には21 Bcfeの戦略的減産が含まれています。液状炭化水素（リキッド）の販売量は638万バレルに達し、同社のガイダンス範囲である515万〜560万バレルを上回りました。

ベーシスヘッジを含む平均ディファレンシャル（価格差）は1,000立方フィート当たりマイナス0.64ドルとなり、ガイダンス予想のマイナス0.75ドル〜マイナス0.65ドルをわずかに上回る水準となりました。サードパーティ向けミッドストリーム収益は1億4,600万ドルとなり、こちらもガイダンスの範囲内でした。

単位当たりの営業費用は1 Mcfe当たり1.09ドルとなり、予想範囲である1.09ドル〜1.23ドルの下限となりました。鉱区借地管理費（Lease Operating Expense）および生産税はそれぞれガイダンス範囲を下回り、集荷・輸送・処理・運転保守費用および販売管理費（SG&A）は予想の範囲内となりました。

EQTは、4億9,700万ドルの維持的設備投資と1億6,900万ドルの成長投資を報告しました。同社によると、総設備投資額はガイダンスの下限を10%下回りました。

負債削減と株主還元

EQTは当四半期中に1億1,500万ドルの負債を返済しました。50億ドルの長期負債目標に向けて前進したことで、9月30日時点の純負債は6月末時点の55億4,000万ドルから減少し、54億7,000万ドルとなりました。S&Pは格付け見通しを「ポジティブ」に引き上げ、すでにポジティブとしているムーディーズに並びました。一方、フィッチは安定的な見通しを維持しました。

四半期基本配当は1株当たり0.17ドルに増額され、年間換算では1株当たり0.68ドルに相当します。

LNG、貯蔵施設、パイプラインのプロジェクト

EQTはリトアニアのイグティス・グループ（Ignitis Group）と10年間の協定を締結し、2027年から毎年1カーゴのLNGを供給することになりました。この取引は、同社にとって海外のエンドユーザーとの初の長期販売契約となります。

同社は、2030年および2031年に稼働開始が見込まれるメキシコ湾岸の4施設にわたる年間600万トン（MTPA）の長期LNG容量を契約しています。また、2028年から開始予定の0.5 MTPAのつなぎ供給量（ブリッジング量）も確保しています。EQTは現在、このつなぎ供給量が2028年のフリーキャッシュフローを約1億7,500万ドル増加させると試算しており、2026年7月時点の試算（4,500万ドル）から上方修正しました。経営陣は、20社以上の海外の潜在顧客との協議が継続中であると述べました。

EQTはまた、メキシコ湾岸の塩鉱ドーム地下貯蔵能力11 Bcfを契約しました。これには2029年からのリーフ・リバー施設における7 Bcfと、2030年からのイーガン・ガス・ハブにおける4 Bcfが含まれます。同社によると、これらの契約は設備投資を必要とせず、LNG事業の最適化能力を提供することを目的としています。

アパラチア地域において、EQTは計画中の「POWERパイプライン」（ペンシルベニア州グリーン郡からオハイオ州クラリントンまで伸びる42インチのパイプライン）の需要募集を開始しました。同プロジェクトは初期能力として日量1 Bcf以上を想定しており、顧客需要に応じて拡張される可能性があります。操業開始日やプロジェクトコストは公表されていません。

2026年の見通し

第4四半期について、EQTは10 Bcfe〜20 Bcfeの戦略的減産を含め、550 Bcfe〜600 Bcfeの販売量を予想しています。通期の販売量は2,375 Bcfe〜2,450 Bcfeと予測されています。

同社は、2026年の営業費用を1 Mcfe当たり1.05ドル〜1.20ドル、維持的設備投資を20億2,000万ドル〜21億ドル、成長投資を5億8,000万ドル〜6億4,000万ドルと予想しています。持分法適用投資への出資額は1億4,500万ドル〜1億5,500万ドルと見込まれています。

EQTの見通しは、商品価格の変動、掘削およびサービス費用、生産に関する前提条件、インフラや許認可の遅延、ならびにLNG、パイプライン、貯蔵施設、合弁事業プロジェクトに関連する実行リスクの影響を引き続き受けます。同社はまた、規制、環境、サイバーセキュリティ、天候に関連するリスクに加え、戦略的取引やインフラ投資から期待される効益が予定通りに実現しない可能性についても言及しています。