カービー、海運部門の売上高17%増で第3四半期EPSが過去最高を記録

カービー・コーポレーション（NYSE: KEX）は、海上輸送需要の拡大、高いバージ稼働率、発電サービスの成長が売上高と営業利益を押し上げ、2026年第3四半期に過去最高の四半期利益を発表した。同社は通期のEPS（1株当たり利益）成長率見通しを10%〜15%に絞り込み、現在の市場環境下では同レンジの上限付近で推移する見込みであると述べた。

売上高は前年同期比12%増の9億7720万ドル、営業利益は同17%増の1億5090万ドルとなった。カービーに帰属する純利益は同20%増の1億1080万ドルに増加し、希薄化後1株当たり利益（EPS）は同27%増の2.09ドルとなった。前四半期と比較すると、売上高は6%増、営業利益は23%増、EPSは25%増加した。

海上輸送事業、需要と稼働率の上昇が追い風に

海上輸送事業の売上高は前年同期比17%増の5億6870万ドルとなり、カービーの四半期売上高の大部分を占めた。同セグメントの営業利益は26%増の1億1190万ドルに増加し、営業利益率は18.3%から19.7%に拡大した。前四半期比でも売上高は6%増、営業利益は27%増となった。

内陸輸送事業は海上輸送売上高の81%を占め、バージの平均稼働率は90%台前半となった。プレゼンテーション資料によると、当四半期の進行に伴い市場環境は強含んだ。スポット運賃は前年同期比で4%〜6%、前四半期比で3%〜5%上昇し、定期契約価格は前年同期比で2%〜4%上昇した。内陸輸送の営業利益率は、燃料コスト増加の逆風にもかかわらず20%台となった。

定期契約は内陸輸送売上高の約65%を占め、そのうち約56%が定期用船契約によるものであった。カービーは再稼働、新造、買収を通じて16隻のバージを追加し、2隻を退役させた結果、当四半期末時点で1,148隻の内陸バージと2,570万バレル相当の容量を保有して四半期を終えた。

沿岸輸送事業は海上輸送売上高の残る19%を占めた。堅調な需要と大型船の限られた供給状況が稼働率を90%台後半で支えた。当四半期中に更新された定期契約は前年同期比で10%台前半の上昇となった。沿岸輸送の営業利益率は10%台半ばを維持し、定期契約が売上高の約95%を占めた。

2026年通期について、カービーは内陸輸送の売上高が10%台前半の伸び率となり、稼働率は90%台前半、営業利益率は10%台後半から20%台前半になると予想している。沿岸輸送の売上高は1桁台半ばから後半の伸び率となり、稼働率は90%台後半、営業利益率は10%台半ばを見込んでいる。同社は、強固な顧客需要、内陸部での限定的な新造船活動、バランスの取れた沿岸部の需給状況を挙げた一方で、沿岸事業における継続的なコスト圧力を指摘した。

発電および船舶修理がサービス事業の成長を後押し

ディストリビューション＆サービス部門の売上高は前年同期比6%増の4億850万ドルとなった。営業利益は13%増の4840万ドルに増加し、営業利益率は11.0%から12.0%に改善した。前四半期と比較しても売上高と営業利益の双方が増加し、営業利益は27%増加した。

セグメント売上高の46%を占める発電事業は、売上高が前年同期比8%増、営業利益が13%増となった。データセンターや産業向け顧客の需要は引き続き堅調で、ビハインド・ザ・メーター型電源ソリューションが受注残の継続的な成長を裏付けた。カービーは、自社ブランド製造元（OEM）に関連する供給制約やエンジン納期の時期が、四半期ごとの業績変動を生み出し続ける可能性があると注意を促した。

商業・産業事業はセグメント売上高の44%を占めた。活発な船舶修理事業やその他産業市場全体の需要に支えられ、売上高は前年同期比8%増、営業利益は23%増となった。オンハイウェイ（路上輸送向け）活動は引き続き抑制された。

石油・ガス事業はセグメント売上高の10%に寄与した。売上高と営業利益は前年同期比でそれぞれ9%減、15%減となった。しかし前四半期比では、高利益率の部品およびサービス業務の構成比向上やコスト管理を反映し、売上高は横ばい、営業利益は54%増加した。

カービーは、通期のディストリビューション＆サービス部門の売上高成長率が1桁台後半となり、営業利益率も1桁台後半になると見込んでいる。発電事業と商業・産業事業はそれぞれセグメント売上高の約45%を占め、石油・ガス事業は約10%を占める見通しである。経営陣は、市場環境が最近の安値から緩やかに改善したことを受け、石油・ガス事業の活動は安定して推移すると予想している。

キャッシュフロー、株主還元、買収計画

当四半期中の営業活動によるキャッシュフローは合計1億4350万ドル、設備投資額は6950万ドルであった。営業キャッシュフローから設備投資額を引いたNon-GAAPフリーキャッシュフローは7400万ドルとなった。

カービーは平均価格137.04ドルで816,234株の自社株買いを行い、株主に1億1200万ドルを還元した。同社はまた、開示されていない売主から約1億1500万ドルで一部の内陸水運資産を取得する契約を締結した。同資産には、内陸押航船9隻、内陸タンクバージ14隻、バウスラスター9基、およびコーパスクリスティ地域に対応する係留保管事業が含まれている。

2026年について、カービーは営業活動によるキャッシュフローを5億7500万ドル〜6億7500万ドル、設備投資額を2億2000万ドル〜2億6000万ドルと試算している。9月30日時点で、同社は総負債11億ドル、現金および現金同等物3800万ドル、利用可能な流動性5億3000万ドルを報告している。

カービーは、今後の業績見通しについて、景気動向、競合、天候や水位、海難事故、水門遅延、燃料コスト、金利、環境規制、競合他社の機器建設、買収関連の要因に左右される可能性があると述べた。また、サプライチェーンの制約やOEMエンジンの納入時期も、ディストリビューション＆サービス事業の変動要因であり続ける。