リテルヒューズの第3四半期売上高は23%増、広範な需要が寄与

リテルヒューズ（NASDAQ: LFUS）は、広範囲にわたる需要増によりオーガニック売上高が22%増加し、全3事業セグメントで利益率が改善したことから、2026年第3四半期の売上高と調整後利益が過去最高を記録したと発表した。同社はまた、1.0を超えるBB ratio（受注出荷比率）と第3四半期として過去最高の受注高に支えられ、第4四半期も前年同期比での成長が続くとの見通しを示した。

売上高は前年同期の6億2,500万ドルから23%増の7億6,700万ドルとなった。この結果には、半導体部門の純売上高の減額として計上された2,850万ドルの1回限りの顧客契約変更手数料が含まれている。同項目を除く調整後純売上高は7億9,520万ドルだった。バスラーの買収が報告上の成長率に6ポイント寄与した一方、為替による影響はなかった。

GAAP基準の希薄化後1株当たり利益（EPS）は62%増の4.49ドルとなった。調整後希薄化後EPSは、販売量の増加と営業レバレッジを反映し、前年同期の2.95ドルからほぼ倍増の5.79ドルに達した。調整後EBITDAは1億3,430万ドルから2億2,590万ドルに急増し、調整後EBITDA利益率は690ベースポイント拡大して28.4%となった。なお、この利益率はドルトムントの契約変更手数料を除いた調整後純売上高を用いて算出されている。

リテルヒューズの当四半期の営業キャッシュフローは2億3,010万ドルとなった。フリーキャッシュフローは64%増の2億1,570万ドルに増加し、年初来のフリーキャッシュフローは66%増の4億920万ドルとなった。年初来のフリーキャッシュフロー転換率は146%だった。

エレクトロニクス部門がオーガニック成長を牽引

エレクトロニクス部門の売上高は4億2,600万ドルに達し、オーガニック売上高は前年同期比で27%増加した。受動部品およびセンサーは30%のオーガニック成長を記録し、半導体売上高もオーガニックベースで24%増加した。同社は、受動部品ならびに保護・パワー半導体の全般にわたる販売量の増加を要因として挙げている。

報告されたエレクトロニクス部門の売上高には、半導体売上高を減少させた2,850万ドルの契約変更手数料が含まれている。リテルヒューズは、この契約変更について、より大きな戦略的柔軟性を提供し、従来の特定の契約アレンジメントを簡素化するとともに、ドルトムントの半導体資産を長期的に最適化する能力を高めることを目的としていると述べた。

同セグメントの調整後EBITDA利益率は、販売量増加によるレバレッジ、堅実な業務執行、良好な価格設定およびプロダクトミックスに支えられ、前年同期の24.0%から33.1%に上昇した。GAAP営業利益率は17.8%から24.0%に上昇した。

トランスポーテーション（輸送用機器）部門の売上高は、報告ベースおよびオーガニックベースの双方で7%増加し、1億8,300万ドルとなった。商用車向け売上高は、トラック、データセンター、マテリアルハンドリング（物流機器）、建設機械、農業機械などの用途における需要回復を反映し、オーガニックベースで20%増加した。乗用車向け売上高は、1台当たり搭載量の増加があったものの、世界的な乗用車生産の減少とセンサー売上高の低迷がそれを上回り、オーガニックベースで5%減少した。

トランスポーテーション部門の調整後EBITDA利益率は280ベースポイント拡大して19.6%となり、同社はこの要因を商用車における販売量増加のレバレッジと堅実な業務執行によるものとしている。

インダストリアル（産業用機器）部門の売上高は、バスラー買収による38%の寄与を含め、65%増の1億5,800万ドルへと急増した。オーガニック売上高は、データセンター、蓄電システム（BESS）、産業用オートメーション、建設用途の需要に牽引され、27%増加した。バスラーの寄与は、電力網・公益事業およびデータセンターインフラ需要に支えられた。

インダストリアル部門の調整後EBITDA利益率は、販売量増加によるレバレッジ、営業効率の向上、適切な価格設定およびプロダクトミックスの恩恵を受け、前年同期の20.7%から25.2%へと改善した。

第4四半期の見通し

リテルヒューズは、第4四半期の売上高を7億5,000万ドルから7億7,000万ドルと予想している。中間点では前年同期比28%増となり、これにはオーガニック成長率21%、バスラーによる寄与6ポイント、為替によるプラス効果1ポイントが含まれる。

調整後希薄化後EPSは5.05ドルから5.25ドルの範囲と予想しており、中間点では前年同期比91%増となる。また、同社は調整後実効税率を約24%と想定している。

通期について経営陣は、第4四半期における暖房・換気・空調（HVAC）機器の典型的な季節要因に触れつつも、産業用オートメーションや建設を筆頭とする産業インフラ全般の広範な力強さを予想している。また、電力網・公益事業インフラ、再生可能エネルギー、蓄電システム、データセンターの継続的な力強さも見込んでいる。

同社はコンシューマーエレクトロニクス需要が引き続き伸び悩むと予想している。乗用車分野では、中国における自動車生産の低迷が続く中、1台当たり搭載量の拡大とシェア獲得を見込んでいる。商用車市場は、トラックおよび農業機械需要に牽引されて回復すると予想されている。

見通しには、全般的な経済状況や製品需要の変動、競争的な価格設定、供給および能力の制約、関税、為替および商品価格の変動、人手不足、買収の統合リスクなどのリスクが伴う。また、リテルヒューズは、買収や戦略的投資から期待される効果やシナジーが予定通りに、あるいは全く実現しない可能性があることについても注意を促した。