テレックスの2026年第3四半期売上高は58%急増、通期見通しを修正

テレックス・コーポレーションは、REVグループとの統合に伴い、2026年度第3四半期の売上高が急増したと発表した。一方で、環境ソリューション部門の収益性低下と高所作業車部門のマージン圧迫が他部門の増益を相殺したため、調整後1株当たり利益（EPS）は横ばいとなった。同産業機械メーカーは通期見通しを修正し、売上高およびフリーキャッシュフローのレンジを引き上げたものの、調整後EBITDAのレンジを引き下げた。

9月30日までの3カ月間において、テレックスの売上高は前年同期の13億9,000万ドルから58.4%増の22億0,000万ドルとなった。調整後EBITDAは53.8%増の2億8,600万ドルに増加したものの、調整後EBITDAマージンは13.4%から13.0%へと低下した。調整後希薄化後EPSは1.50ドルで横ばいだった。

米国会計基準（GAAP）ベースの純利益は、前年同期の6,500万ドルから1億1,400万ドルに増加し、希薄化後EPSは0.98ドルから1.00ドルに上昇した。調整後業績には、事業再編費用、取引関連費用、買収価格配分会計（PPA）関連項目、および事業売却の影響は含まれていない。

REVの事業を含むスペシャリティ・ビークル部門は、四半期売上高に6億5,700万ドル貢献した。プロフォルマ（見積もり）ベースでの比較では、消防車やキャンピングカーの販売増加に牽引され、同部門の売上高は6億0,800万ドルから8.1%増加した。テレックスによると、既存事業のプロフォルマかつ為替影響を除く売上高伸び率は13.1%となった一方、クレーン事業の売却により前年同期比で2,700万ドルの減少要因が発生した。

マテリアル・プロセッシング部門とスペシャリティ・ビークル部門が収益を下支え

マテリアル・プロセッシング部門の売上高は前年同期比11.3%増（為替中立ベースで11.9%増）の4億3,400万ドルとなった。大半の製品カテゴリーにおける出荷増加や、北米での堅調な稼働率および骨材需要が業績を支えた。調整後EBITDAは52.7%増の8,400万ドルに急増し、販売量の増加、良好な製品ミックス、価格・コスト管理の徹底、ならびに固定費吸収の改善によって収益性が向上した結果、マージンは14.0%から19.3%に拡大した。

スペシャリティ・ビークル部門の調整後EBITDAは、プロフォルマベースで32.9%増の1億0,500万ドルとなった。インフレ圧力が一部相殺したものの、操業効率化と価格・コスト管理が寄与し、マージンは13.0%から16.0%に上昇した。テレックスはリードタイムを短縮するため、同部門の生産能力拡大に取り組んでいる。

高所作業車部門は、大手ナショナルアカウント顧客からの需要や大型プロジェクト関連の設備投資に支えられ、売上高が32.0%増の7億0,900万ドルを記録した。調整後EBITDAは10.7%増の6,200万ドルとなったが、マージンは10.5%から8.7%に縮小した。数量増加やコスト削減策の効果があったものの、不調な顧客ミックス、インフレ、関税の影響がそれを上回った。

環境ソリューション部門は、減収かつ調整後EBITDA減益となった唯一の部門である。電力・インフラ向け製品の売上増加があったものの、ごみ収集車の出荷減少によって打ち消され、売上高は8.0%減の4億0,000万ドルとなった。調整後EBITDAは26.5%減の6,100万ドルに減少、不利なプロダクトミックスやユーティリティ製品の生産拡大に伴う不効率が響き、マージンは19.2%から15.3%に縮小した。テレックスはごみ収集車の受注活動が回復傾向にあるものの、出荷の改善は引き続き緩やかであると述べている。

受注高が売上高を上回り、受注残高は70億ドルに達する

連結受注高は前年同期比で53%増加し、BBレシオ（ブック・ツー・ビル比率）は103%となった。四半期末時点の受注残高は70億ドルに達し、これには12カ月以降に予定されている出荷分も含まれている。

マテリアル・プロセッシング部門と環境ソリューション部門のBBレシオはそれぞれ118%と112%を記録し、スペシャリティ・ビークル部門は101%となった。高所作業車部門は91%にとどまった。テレックスは、インフラ、電力、データセンター関連の活動に加え、消防・救急車両に対する自治体の堅調な買い替え需要を挙げ、ポートフォリオ全体で需要は健全であるとした。商業用および住宅用建設は過去の水準を下回ったままであるものの概ね安定しており、欧州の市況はまちまちであった。

スペシャリティ・ビークルを除く既存事業では、為替調整後の売上高が北米で16%増加した。アジア太平洋地域は4%増加、その他の地域は1%増加した一方、西欧は3%減少した。

キャッシュフローが改善、2026年の業績見通しを修正

第3四半期のフリーキャッシュフローは、営業キャッシュフロー2億4,100万ドルから資産売却益控除後の設備投資額3,200万ドルを引いた2億0,900万ドルとなり、60.8%増加した。テレックスは7,200万ドルの自社株買いを実施し、1,900万ドルの定時四半期配当を支払った。

同社の四半期末時点の純負債額は、現金および現金同等物4億0,700万ドルを含めて21億7,000万ドルとなり、直近12カ月間のプロフォルマ調整後EBITDAに対する純有利子負債倍率（ネットレバレッジ）は2.3倍となった。

2026年度について、テレックスは現在、売上高を従来予想の78億〜81億ドルから80億〜82億ドルに見込んでいる。調整後EBITDAは従来予想の9億6,000万〜10億ドルから9億3,000万〜9億6,000万ドルと予想している。調整後希薄化後EPSのレンジは、従来の4.70〜5.10ドルから4.80〜5.00ドルに絞り込まれた。

フリーキャッシュフローは3億6,000万〜4億0,000万ドルに達する見込みで、従来の3億〜3億5,000万ドルを上回る。この見通しは、関税が全般的に現行の水準にとどまることを前提としており、2月2日から12月31日までのREVグループの事業実績を含んでいる。

セグメント別では、同社が指定した比較ベースにおいて、環境ソリューション部門の売上高は2025年と同水準（横ばい）、マテリアル・プロセッシング部門と高所作業車部門の売上高は10%台前半の増加、スペシャリティ・ビークル部門の売上高は1桁台後半の増加を見込んでいる。

経営陣の事業運営上の重点施策には、統合および調達によるコスト削減効果の創出、製造プロセスの標準化、ユーティリティ製品およびスペシャリティ・ビークル部門の生産能力拡大、ならびに生産フローと固定費吸収の改善が含まれる。なお、見通しにはREVの統合、関税の変更、インフレ、サプライチェーンの混乱、注文の遅延やキャンセル、周期的な最終市場、為替変動、債務返済を行いながら十分なキャッシュフローを創出する同社の能力などのリスクが伴う。