シェンテルの第3四半期売上高が増加、Glo Fiberが成長を牽引

シェンテル（SHEN）は、既存のブロードバンド事業における減収を「Glo Fiber」拡大市場での継続的な成長が補い、第3四半期の増収および調整後EBITDAの増加を報告しました。光ファイバー事業が総売上高の52%を占めたほか、四半期ベースのGlo Fiberデータの純増数は過去最高となる8,600件に達しました。

2026年9月30日を末日とする四半期の売上高は前年同期比4.6%増の9,390万ドルとなりました。調整後EBITDAは11.8%増の3,320万ドルとなり、調整後EBITDAマージンは前年同期の33%から35%に上昇しました。最終損益は920万ドルの赤字（前年同期は940万ドルの赤字）を記録しました。

Glo Fiberと商用光ファイバーを合わせた売上高は19.5%増加し、連結売上高の半分以上を占めました。Glo Fiber拡大市場の売上高は2,130万ドルから32.2%増の2,820万ドルとなり、連結成長の主因となりました。商用光ファイバーの売上高は2,000万ドルから2,110万ドルに増加し、導入済みの月額経常収益および月額償還収益は前年同期比で19%増加しました。

対照的に、既存のブロードバンド市場での売上高は4,190万ドルから3,910万ドルに減少しました。地域既存交換事業者（RLEC）およびその他の事業による売上高は660万ドルから550万ドルに減少しました。

Glo Fiberの顧客基盤が拡大

Glo Fiber拡大市場の四半期末時点の顧客数は前年同期比32%増の10万9,000人に達しました。データ収益創出ユニット（RGU）は31%増加し、これには過去12か月間の純増分2万6,000件と、過去最高となった四半期純増数8,600件が含まれます。

シェンテルは、当四半期中に新たに2万5,000拠点の販売を開始したことで、Glo Fiberの敷設完了世帯数（パッシング）が50万1,000件に達しました。同社は過去12か月間で10万件のパッシングを販売開始し、ブロードバンドデータの普及率は前年同期比で108ベーシスポイント、前四半期比で68ベーシスポイント上昇しました。シェンテルは拡大市場における中期的な普及率目標37%を維持しています。

過去12か月間のGlo Fiberブロードバンドデータの解約率は1.10%で、ネットプロモータースコア（NPS）は58でした。しかし、Glo Fiberブロードバンドの1ユーザーあたり平均売上高（ARPU）は、前年同期の76.81ドルから75.96ドルに減少しました。連結ブロードバンドARPUは80.03ドルから77.95ドルに低下し、既存市場のブロードバンドARPUは82.34ドルから79.84ドルに減少しました。

シェンテルの既存ブロードバンド補助金対象地域では、9月30日時点で2万3,000世帯への敷設が完了し、平均普及率は43%となりました。

設備投資額の見直しを盛り込み2026年の業績見通しを維持

12月31日を末日とする通期について、シェンテルは売上高を2025年の3億5,800万ドルに対し、3億7,000万ドル〜3億7,700万ドルと予想しています。また、調整後EBITDAは昨年の1億1,900万ドルに対し、1億3,100万ドル〜1億3,600万ドルを見込んでいます。

シェンテルは、政府からの助成金還付控除後の設備投資額の見通しを、2025年の2億9,600万ドルに対し、2億5,500万ドル〜2億7,500万ドルに改定しました。説明資料によると、Glo Fiberの拡大市場における建設工程は97%完了し、政府助成金プロジェクトは99%完了しているとのことです。

2027年以降について、同社は2桁前半の調整後EBITDA成長率、20%台半ばの資本集約度、および5.9%〜6.0%の負債コストを、プラスかつ拡大するフリーキャッシュフローの牽引役として挙げています。これらの数値は経営陣による予想であり、将来の業績を保証するものではありません。

2026年の業績見通しには、変化する関税環境の影響や、連邦政府の資金供給および助成金交付の時期を含む米政府機関閉鎖に関連する混乱や不確実性の潜在的影響は含まれていません。シェンテルはまた、助成金の還付、建設スケジュールと予算、機器および人員の確保状況、顧客普及率と解約率、競合、金利、資金調達環境に関わるリスクを挙げています。