オーティスの第3四半期売上高は6%増、サービス部門の成長が利益率圧迫を相殺

オーティス・ワールドワイド（NYSE: OTIS）が発表した2026年第3四半期決算は、サービス部門の勢いの持続と新機（エレベーター等の新設）部門のプラス成長への回帰に支えられ、オーガニック売上高が6%増加した。しかし、新機部門の伸び悩みやサービス部門への投資拡大が影響し、調整後営業利益率は110ベーシスポイント縮小するなど、収益性は引き続き圧迫された。

売上高は前年同期の36億9,000万ドルから6%増の39億1,000万ドルとなった。GAAP営業利益は5億8,600万ドルから6億2,000万ドルに増加した一方、調整後営業利益は6億3,200万ドルから6億2,600万ドルへ減少した。300万ドルの為替逆風を除いた現地通貨ベースでの調整後営業利益は、300万ドルの減少となった。

調整後営業利益率は前年同期の17.1%から16.0%に低下した。GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.95ドルから1.08ドルに増加したが、調整後EPSは1.05ドルで横ばいとなった。減税や発行済株式数の減少が1株当たり業績を下支えし、為替圧力や概ね横ばいとなったその他の事業要因を相殺した。

モダニゼーション（改修）が牽引するサービス部門の成長

サービス部門のオーガニック売上高は7%増加し、内訳は保守・修理が4%増、モダニゼーションが20%増となった。発表ベースのサービス部門売上高は8%増の26億2,000万ドルとなった。

サービス部門の営業利益は前年同期の6億2,100万ドルから6億3,300万ドルに増加し、現地通貨ベースでは2,000万ドルの増加となった。販売数量と価格調整が業績を下支えした一方、人件費、投資、生産性向上策、ビジネスミックスが収益性に影響を与えた。同セグメントの営業利益率は前年同期比で130ベーシスポイント低下の24.2%となったが、前期比では100ベーシスポイント改善した。

モダニゼーション需要は引き続き主要な成長源となった。第3四半期のモダニゼーション受注高は現地通貨ベースで10%増加し、モダニゼーションの受注残高は20%増加した。オーティスは、目標水準のサービス品質を維持しながら、人中心かつAIを活用したツールや機能の導入を引き続き推進していると述べた。

中国の不振にもかかわらず新機部門が成長

新機部門のオーガニック売上高は3%増加し、年初来の減少傾向からプラスに転じた。オーガニック売上高は米州で13%増、欧州・中東・アフリカ（EMEA）で6%増となった。アジアは8%減少したが、アジア太平洋地域での一桁台後半の成長が、中国での20%を超える落ち込みによって相殺された。

発表ベースの新機部門売上高は3%増の13億ドルとなったが、セグメント営業利益は29%減の4,200万ドルに減少した。現地通貨ベースでの営業利益は2,200万ドルの減少となった。販売数量、価格、製品ミックスからの圧迫を生産性向上で一部相殺したものの、同セグメントの営業利益率は150ベーシスポイント縮小し3.2%となった。

新機部門の受注高は現地通貨ベースで1%増加し、米州で11%増、EMEAで1%増となった一方、アジアは6%減少した。中国を除く世界全体での新機受注高は5%増加した。新機部門の受注残高は現地通貨ベースで4%増加し、中国を除くと8%増加した。

オーティスの残存履行義務（RPO）合計は現地通貨ベースで195億ドルとなり、前年同期の187億ドルから増加したものの、第2四半期の197億ドルをわずかに下回った。

2026年の業績見通し

オーティスは2026年の売上高を151億〜153億ドル、オーガニック売上高成長率を一桁台前半から半ばと予想している。経営陣はサービス部門のオーガニック売上高成長率を一桁台半ばから後半と見込む一方、新機部門のオーガニック売上高は一桁台前半の減少から横ばいの範囲になると予想している。

同社は調整後EPSを4.01ドル〜4.05ドル、調整後フリーキャッシュフローを約15億ドルと予想している。現地通貨ベースの調整後営業利益は1,500万ドル〜4,500万ドルの減少を見込む一方、実績為替レートベースでは最大3,000万ドルの減少から概ね横ばいの範囲になると予測している。

第3四半期の調整後フリーキャッシュフローは前年同期の3億3,700万ドルから減少し、2億7,200万ドルとなった。第3四半期累計（9か月間）の調整後フリーキャッシュフローは9%増の8億3,400万ドルとなった。オーティスは現在、「UpLift」およびその他の事業再編費用を年間で約4,000万ドルと予想しており、従来の約8,000万ドルの予想から引き下げた。

2026年第3四半期累計（9か月間）の売上高は、4%のオーガニック成長を含めて前年同期比7%増の113億4,000万ドルとなった。調整後営業利益は前年同期の18億ドルから17億6,000万ドルに減少し、調整後営業利益率は150ベーシスポイント縮小の15.5%となった。調整後EPSは3.02ドルから2.96ドルに減少した一方、GAAP希薄化後EPSは2.55ドルから3.07ドルに増加した。

同社の見通しは、プレゼンテーションで言及された建設需要、中国市場の状況、インフレと商品コスト、為替変動、サプライヤーの混乱、人件費インフレ、地政学的緊張、関税といった複数の不確実性に引き続き左右される。またオーティスは、「UpLift」プログラムによる予想効果を実現する能力を含め、事業再編、アウトソーシング、デジタルツール、新技術に関連する実行リスクも挙げている。