ボシュロム、第3四半期EBITDA 34%増を受け2026年の見通しを引き上げ

ボシュロム（Bausch + Lomb Corp.、NYSE/TSX: BLCO）は、第3四半期において全3事業セグメントで売上高が増加し収益性が大幅に改善したことを受け、2026年通期の売上高および調整後EBITDAの見通し（ガイダンス）を引き上げた。同アイケア大手は、医薬品、手術用インプラント、およびドライアイ関連製品ポートフォリオに支えられ、為替変動の影響を除く恒常通貨ベースで8%の売上増と、取得した仕掛研究開発費（IPR&D）を除く調整後EBITDAで34%増を記録した。

9月30日を末日とする当四半期の売上高は、前年同期の12億8,100万ドルから7%増の13億7,500万ドルとなった。為替変動の影響により売上高は約600万ドル押し下げられたが、恒常通貨ベースでは8%の成長となった。

ボシュロムに帰属する米国会計基準（GAAP）の純利益は3,200万ドル（1株当たり0.09ドル）となり、前年同期の純損失2,800万ドル（1株当たり0.08ドル）から黒字転換した。営業利益は前年同期の9,500万ドルから1億5,500万ドルに増加し、GAAPベースの売上総利益率は530ベースポイント拡大して60.2%となった。

非GAAPベースでは、調整後EBITDAが前年同期の2億4,300万ドルから3億2,500万ドルに増加した。両期間とも取得したIPR&D費用が発生しなかったため、取得IPR&Dを除く調整後EBITDAも同水準となった。これに伴う利益率は19.0%から23.6%に上昇した。

ボシュロムに帰属する調整後純利益は86%増の1億2,300万ドルに急増し、調整後1株当たり利益（EPS）は0.18ドルから0.34ドルに増加した。調整後売上総利益率は300ベースポイント拡大し64.7%となった。5,500万ドルの設備投資を行った後の営業キャッシュフローは2億3,300万ドル、フリーキャッシュフローは1億7,800万ドルとなった。

医薬品とインプラント製品が成長を牽引

医薬品セグメントが最も力強い成長を示し、売上高は報告ベース・恒常通貨ベースともに11%増の3億6,700万ドルとなった。同社によると、米国の医薬品売上高は14%増加した一方、国際市場の医薬品売上高は3%増加した。医薬品ドライアイ関連ポートフォリオは22%増加した。

Mieboの売上高は前年同期の8,400万ドルから42%増の1億1,900万ドルに増加し、Xiidraの売上高は8,700万ドルから8,900万ドルに増加した。2026年最初の9か月間において、MieboとXiidraの売上高成長率はそれぞれ40%増と11%増を記録した。

眼科手術（サージカル）事業の売上高は9%増の2億3,400万ドルとなった。インプラント製品が主な牽引役となり、報告ベースで42%増、恒常通貨ベースで40%増の7,100万ドルとなった。プレミアム眼内レンズ（IOL）の売上高は70%増（恒常通貨ベースで75%増）の3,400万ドルに達した。当四半期のサージカル全体売上高に占めるプレミアムIOLの割合は、2025年の9%から15%に上昇した。手術用消耗品は5%増の1億1,500万ドルとなったが、機器売上高が13%減の4,800万ドルとなったことで一部相殺された。

ビジョンケア事業の売上高は5%増（恒常通貨ベースで6%増）の7億7,400万ドルとなった。コンタクトレンズおよびコンシューマー製品の売上高は、それぞれ報告ベースで5%増、恒常通貨ベースで6%増となった。1日使い捨てシリコーンハイドロゲルレンズの売上高は24%増（恒常通貨ベースで25%増）の6,800万ドルとなり、Lumifyの売上高は35%増の6,600万ドルとなった。

2026年最初の9か月間における総売上高は9%増の40億1,300万ドル（恒常通貨ベースで7%増）となった。取得IPR&Dを除く調整後EBITDAは37%増の7億7,100万ドルに増加し、その利益率は前年同期の15.2%から19.2%に達した。GAAPベースでは、同期間の純損失は5,300万ドルとなり、前年同期の3億200万ドルの赤字から縮小した。

通期業績見通しを引き上げ

ボシュロムは現在、2026年の売上高を従来の見通し（7月時点の54億4,000万〜55億4,000万ドル）から引き上げ、54億5,000万〜55億5,000万ドルと予想している。同社はこの上方修正について、第3四半期の業績および年内の残りの見通しに基づく本業の1,500万ドルの改善によるものとし、想定される為替追い風効果の500万ドル減少によって一部相殺されたと説明した。通期の為替追い風効果は、従来の4,500万ドルから約4,000万ドルに見直された。

同社は、取得IPR&Dを除く調整後EBITDAの見通しを6,500万ドル引き上げ、10億9,000万〜11億4,000万ドルの範囲とした。中間値では、これは約25%の成長に相当する。恒常通貨ベースの売上高成長率は6.1%〜8.0%、調整後売上総利益率は従来の見通しを約30ベースポイント上回る62.5%〜63.0%と予測されている。

その他の前提条件としては、純利息費用が約3億6,500万ドル、研究開発費が売上高の約7.5%〜8.0%、調整後税率が約18%、設備投資額が約2億8,500万ドルとなっている。現在の調整後EBITDA見通しの中間値は利益率約20.3%を示唆しており、同社のインベスター・デイで発表された2026年度の見通しを130ベースポイント上回る。

会長兼最高経営責任者（CEO）代行のトーマス・J・アピオ氏は、事業推進と収益性の加速、同社の3か年目標の達成または超過、およびR&Dパイプラインの推進を最優先事項として挙げた。パイプラインの節目（マイルストーン）としては、二重作用を持つドライアイ治療薬候補の第3相試験への移行、2027年前半に予定されている生体活性コンタクトレンズの外部試験、および2027年前半に予定されているLumify NXTの承認と販売開始が含まれる。

業績見通しは、事業推進および規制上のリスク、為替変動、関税およびサプライチェーン寸断の可能性、インフレ、金利、ならびに広範な経済状況による影響を受ける可能性がある。同社はまた、ボシュ・ヘルス・カンパニーズ（Bausch Health Companies）からの分離計画を巡る不確実性（時期、承認、市場状況、税務上の取り扱い、事業中断の可能性、期待される利益が実現するかどうかなど）も強調した。当四半期末時点で、ボシュロムは純有利子負債45億5,200万ドルと、直近12か月の取得IPR&Dを除く調整後EBITDA 11億100万ドルに基づき、ネットレバレッジ倍率を4.1倍と報告した。