アクソジェンの第3四半期売上高は26%増、2026年目標を2億9000万ドルに設定

アクセジェン（Axogen Corporation、Nasdaq: AXGN）は、乳房関連手技の伸びや神経修復市場全般での継続的な採用拡大が売上を後押しし、第3四半期の売上高が26.2%増加、調整後収益性も向上したと発表した。同社は2026年通期の売上高を少なくとも29%増となる2億9000万ドル以上と予想しており、フリーキャッシュフローの黒字化と少なくとも73%の売上総利益率を目指している。

9月30日に終了した当四半期の売上高は、前年同期の6010万ドルから7580万ドルに達した。米国会計基準（GAAP）に基づく純利益は、前年同期の70万8000ドル（1株当たり0.01ドル）から230万ドル（希薄化後1株当たり0.04ドル）に増加した。

調整後純利益は1310万ドル（希薄化後1株当たり0.21ドル）となり、前年同期の610万ドル（同0.12ドル）から増加した。調整後業績には、非現金性の株式報酬費用ならびにBioCircuitの買収および統合費用は含まれていない。調整後EBITDAは920万ドルから1340万ドルに増加し、調整後EBITDAマージンは15.4%から17.7%に拡大した。

第3四半期の売上総利益率は74.8%となり、2025年同期の76.6%から低下した。費用総額は26.5%増の5580万ドルとなり、売上高の成長ペースとほぼ一致した。販売・マーケティング費用は2570万ドルから3040万ドルに、研究開発費は760万ドルから900万ドルに、一般管理費は1080万ドルから1650万ドルに増加した。

2026年最初の9か月間の売上高は、前年同期の1億6530万ドルに対して計2億700万ドルとなった。アクセジェンは、1680万ドルの債務消滅損を含む項目を反映し、1880万ドルのGAAP最終赤字（1株当たり0.35ドル）を計上した。調整後純利益は2450万ドル（希薄化後1株当たり0.41ドル）、調整後EBITDAは2750万ドルに達し、マージンは13.3%となった。

同9か月間のフリーキャッシュフローは、前年同期のマイナス590万ドルから1890万ドルとなった。アクセジェンは当四半期末時点で3億5010万ドルの現金、現金同等物、拘束性預金および投資資産を保有して終え、有利子負債はないと発表した。

乳房領域の成長と事業拡大

アクセジェンは、市場開拓活動、営業組織の拡充およびカバー率向上に支えられ、乳房関連事業が前年同期比で50%を超えて成長したと述べた。四肢関連事業は堅調な伸びを維持し、口腔顎顔面および頭頸部用途では、新たな執刀医の採用や指定された高可能性アカウントでの取り組みを通じて採用拡大が続いた。

当四半期中、同社は乳房領域の営業担当者31名および地域ディレクター3名、四肢領域の営業担当者132名および地域ディレクター15名を配置していた。これらの人員水準は、乳房領域で約30名、四肢領域で約130名とする年末目標に概ね沿ったものである。

高可能性アカウントは、アクセジェンの年初来の売上成長の55%を生み出し、これらアカウントでの生産性は前年同期比で22%向上した。同社はこうしたアカウントが690件を超えると報告し、最初の9か月間で280名以上のアクティブな執刀医を追加したと述べた。また、12回の教育プログラムを実施し、208名の執刀医および108組の執刀医ペアに研修を提供した。

前立腺領域の開発とBioCircuitの買収

アクセジェンは、稼働中の15箇所の臨床体験施設において、前立腺関連の手技が220件以上実施されたと報告した。同社は2026年11月9日に、前立腺領域の機会に関する詳細な臨床結果と市場調査を発表する計画である。同社の前立腺チームには、臨床開発マネージャー3名とディレクター1名が含まれていた。

同社はまたBioCircuit Technologiesを取得し、微小縫合の必要性をなくすよう設計された接合補助材「NerveTape」を追加した。アクセジェンによると、この技術は同社のAvance製品を補完するものであり、直接的な神経修復にも使用できるという。

Avanceに対する民間の医療保険のカバー率は、米国の被保険者数の約96%に達した。アクセジェンはまた、混合神経および運動神経におけるAvanceと自家移植の比較研究「MATCH」が掲載されたこと、最初の患者が「Nerve-RESTORE」研究に登録されたこと、そして「EMBRACE」研究が年末までの最初の治験施設立ち上げに向けて順調に進んでいることを明かした。

2026年の見通しとリスク

総売上高で少なくとも2億9000万ドルという目標に加え、アクセジェンは2026年のオーガニック売上高を少なくとも2億8300万ドル、率にして少なくとも26%の成長と予想している。経営陣が掲げる優先事項には、規律ある収益性の高い成長、利益率の改善、商業展開の拡大、ならびに選択的・計画的手技および前立腺手技の更なる開発が含まれている。

業績見通しは、サプライチェーンの状況、インフレ、病院の人手不足、臨床試験の患者登録と結果、規制プロセス、執刀医や製品の採用状況、より広範な地政学的・マクロ経済的状況を含むリスクに依存する。BioCircuit買収による期待される効果や同社の前立腺領域での事業拡大も、今後の商業、臨床、運用面での執行状況に左右される。