エアキャップ、過去最高の第3四半期決算を受け2026年調整後EPS見通しを上方修正

エアキャップ・ホールディングス（NYSE: AER）は、大幅な資産売却益、整備収入、その他の収益に支えられて第3四半期の調整後1株当たり利益（EPS）が過去最高を記録したことを受け、2026年通期の調整後EPS見通しを約20.70ドルに引き上げた。この見通しには最初の9か月間に計上された売却益が含まれているが、第4四半期の売却益は除外されている。

同航空機リース会社が発表した第3四半期の米国会計基準（GAAP）に基づく純利益は9億4,900万ドル（1株当たり6.17ドル）となった。買収会計に伴う償却費用および関連する税効果を除外した調整後純利益は10億1,000万ドル、1株当たりでは過去最高の6.56ドルとなった。GAAP基準の自己資本利益率（ROE）は20%、調整後ROEは過去最高の22%に達した。

基本リース料収入は、2,300万ドルのリース・プレミアム償却を含めて計17億ドルとなった。整備料およびその他の受取額は、整備権資産の償却3,500万ドルを含めて2億6,700万ドルとなり、主に受取利息および管理手数料からなるその他の収入は9,700万ドルとなった。

支払利息は4億7,500万ドル、リース関連費用は整備権の償却1,400万ドルを含めて1億3,100万ドルとなった。法人税等合計は1億2,300万ドルを計上し、実効税率は12.3%となった。

資産売却が業績を押し上げ

エアキャップは当四半期中に11億ドルの資産を売却し、3億5,300万ドルの純売却益を計上した。これらの取引におけるアンレバード売却益率は45%に達し、株主資本ベースで帳簿価格の2.6倍に相当した。

SES取引を除く保有・管理機隊全体で、同社は当四半期中に204件の取引を完了した。内訳は航空機、エンジン、ヘリコプターにわたる85件のリース、34件の購入、85件の売却。設備投資額は19億ドルに上り、これには航空機32機の購入が含まれる。

2026年最初の9か月間の業績について、同社は8億6,600万ドルの売却益、4億5,300万ドルの純整備貢献額、および2億6,600万ドルのその他収入を主要な牽引要因に挙げた。なお、純整備貢献額は買収会計による償却費用を除外したもので、整備収益からリース費用を引いて算出される。

さらにエアキャップは、魅力的な経済性と直近の納入期日を備えたとする225機の航空機を新規発注（オーダーブック）に追加した。9月30日時点で、発注中の航空機、エンジン、ヘリコプターは計366件となった。保有、管理、および発注中を合わせた資産ポートフォリオは計3,482件に達し、新世代技術資産が機隊の79%を占めている。

流動性と資本配分

第3四半期の営業キャッシュフローは18億ドルとなった。9月末時点の調整後負債比率（デット・エクイティ・レシオ）は目標の2.7倍に対して2.0倍となり、担保付負債は総資産の8%を占めた。当四半期の平均負債コストは4.2%であった。

同社は今後12か月間をカバーする利用可能な流動性が約220億ドルあり、これは予測される資金用途の1.8倍に相当すると報告した。また、航空機やエンジンの発注、自社株買い、バランスシートの調整措置を実施した後も、37億ドルの余剰資本を維持していると明らかにした。

エアキャップは第3四半期に7億8,300万ドルで530万株の自社株買いを実施した。2026年最初の9か月間の自社株買い総額は22億ドルを超え、2025年末時点の発行済株式数の約10%に相当した。未ベスティングの権利確定前制限付株式を除く発行済株式数に基づく9月30日時点の1株当たり純資産（BPS）は124.89ドルとなった。

同社の業績見通しおよびその他の将来予測に関する記述は、資金調達へのアクセス、金利変動、顧客のリース料支払能力、航空機需要、資産の売買実行、航空業界の市況、規制変更などのリスクの影響を受ける。さらにエアキャップは、地政学的紛争、制裁、貿易摩擦、関税、格付けプレッシャー、情報システムの障害なども、実際の業績が予想と異なる要因になり得るとして挙げている。