ロビンフッド、第3四半期売上高が過去最高　2026年の経費見通しを削減

ロビンフッド・マーケッツ（Robinhood Markets, Inc.）が発表した第3四半期決算は、暗号資産（仮想通貨）収入の落ち込みや純利息収入への圧迫を、オプション、株式、イベント・コントラクトの取引活発化が補い、売上高が過去最高を更新した。また、同社は継続的な効率化の進展を理由に、新商品および既存商品への投資計画を維持しつつ、2026年の調整後事業経費の見通しの上限を2,500万ドル引き下げた。

9月30日までの同四半期の純売上高は前年同期比12%増、前四半期比9%増の14億2,000万ドルとなった。調整後EBITDAは前年同期比9%増の8億800万ドルと過去最高を記録する一方、調整後EBITDAマージンは前年同期の58%に対し57%となった。

GAAP基準の純利益は前年同期比14%減、前四半期比17%減の4億7,600万ドル（希薄化後1株当たり利益は0.51ドル）に減少した。当四半期には、主に「ロビンフッド・ベンチャーズ・ファンドI（Robinhood Ventures Fund I）」の時価評価に関連する6,700万ドルの未実現損失が含まれており、これが希薄化後1株当たり利益を0.07ドル押し下げた。調整後EPSは0.60ドルだった。

取引収入が過去最高を記録

取引に基づく収入（トランザクション収入）は、株式やオプションの出来高増加およびイベント・コントラクトの拡大に支えられ、前年同期比19%増の8億6,700万ドルと過去最高を記録した。株式の想定元本出来高は前年同期比53%増、前四半期比4%増の9,050億ドルとなり、オプション契約取引高は前年同期比48%増、第2四半期比17%増の9億9,200万件と過去最高を更新した。

イベント・コントラクトも大幅な収益貢献要因となった。当四半期中に顧客が取引したイベント・コントラクトは前年同期の7倍以上となる164億件に達し、同収入は1億7,300万ドルに上った。この収入には、サスケハナ・インターナショナル・グループ（Susquehanna International Group）との合弁取引所であるローセラ（Rothera）からの2,800万ドルが含まれている。

暗号資産取引は第2四半期から改善したものの、前年同期を下回る水準にとどまった。暗号資産の総想定元本出来高は前年同期比38%減となったものの、前四半期比では23%増の498億ドルとなった。暗号資産の取引収入は1億2,000万ドルで、これには「ロビンフッド・チェーン（Robinhood Chain）」による2,600万ドルが含まれている。ロビンフッド・チェーンを除いた暗号資産取引収入は、前四半期比6%減の9,400万ドルだった。

純利息収入は、利息生み出し資産の増加があったものの、証券貸付活動の低下と短期金利の低下が相殺し、前年同期比9%減の4億1,500万ドルとなった。信用取引利息は59%増の2億4,400万ドルとなり、クレジットカード純利息収入はほぼ3倍の5,000万ドルに達した。しかし、調達困難な銘柄に対する需要減少を反映し、純証券貸付収入はマイナス1,900万ドルとなった。四半期末時点の有利息資産残高は前年同期比19%増の770億ドルと過去最高を更新した。

その他の収入は61%増の1億4,200万ドルとなり、これには「トランプ・アカウント（Trump Accounts）」に関連するサービス収入4,700万ドルが含まれる。年換算のユーザー当たり平均売上高（ARPU）は、前年同期の191ドルから200ドルに増加した。

顧客資産とサブスクリプションが拡大

入金済み口座保有顧客数は前年同期比190万人増、前四半期比34万人増となり、過去最高の2,870万人に達した。投資口座数は前年同期から250万人増の3,040万口座となった。一方で、月間アクティブユーザー数（MAU）は前年同期比80万人減、前四半期比110万人減の1,300万人にとどまった。

プラットフォーム全体の預かり資産は前年同期比19%増、前四半期比7%増の3,960億ドルと過去最高を記録した。ロビンフッドはこの増加について、暗号資産の評価額減少による一部相殺があったものの、継続的な純入金と株式評価額の上昇によるものだとしている。当四半期の純入金は157億ドルで年率17%の伸びを示し、過去12カ月間では710億ドルに達して21%の成長率に相当した。

「ロビンフッド・ゴールド（Robinhood Gold）」の会員数は前年同期比34%増の518万人に達し、入金済み顧客の約18%を占めた。ゴールドの年換算サブスクリプション収入は2億4,800万ドルに達した。同社によると、ゴールド会員の平均預かり資産は通常の入金済み顧客の約4倍であり、純入金の伸び率や退職金口座の利用率も高かった。

退職金口座の預かり資産は前年同期比51%増の366億ドルとなり、退職金口座数は40%増の228万口座に達した。「ロビンフッド・ストラテジーズ（Robinhood Strategies）」の運用資産残高は前四半期比11%増の21億ドルとなり、「ロビンフッド・バンキング（Robinhood Banking）」の残高は当四半期中に約15億ドル増加して46億ドルとなった。

費用見通しのレンジを縮小

調整後営業費用および株式報酬費用は前年同期比8%増の6億6,400万ドルとなった。2026年最初の9カ月間の合計は19億1,000万ドルとなった。

ロビンフッドは現在、通期の調整後営業費用および株式報酬費用を26億7,500万ドル〜27億5,000万ドルと見込んでおり、従来の26億7,500万ドル〜27億7,500万ドルの範囲から変更した。修正されたレンジの中央値は1,300万ドル引き下げられ、第4四半期の費用が約7億6,500万ドル〜8億4,000万ドルになることを示唆している。

この見通しには、貸倒引当金繰入額、進行中の買収に関連する費用、最高財務責任者（CFO）の交代に伴う特定の事業再編費用および役員報酬費用、営業費用に分類される利息費用、重大となる可能性のある規制関連事項、その他時期や規模を正確に予測できない費用は含まれていない。

ロビンフッドは当四半期末時点で、自社保有の現金・投資資産・ステーブルコインを合わせて60億ドル、利用可能な融資枠49億ドルを保有して終了した。同社は、自律的成長、買収、株主還元に資金を配分する計画だと述べた。当四半期中に2,500万ドル分の自社株買いを実施し、年初9カ月間では約6億9,000万ドル（770万株）の自社株買いを行った。

同社は、業績が引き続き取引活発度や金利の変動、取引依存の収入構造、注文フローからの報酬（PFOF）やイベント・コントラクトに関する規制の動き、信用損失、サイバーセキュリティおよび運用上の障害、買収ならびに新しい暗号資産・取引商品のローンチに伴うリスクに晒されていると警告した。また、顧客増加、クロスセルの効果、不正・信用損失の管理状況、ウェブホスティング費用によって、実際の費用が見通しと異なる可能性があることも指摘した。