ロジャースの第3四半期調整後EPSは54%増、EBITDAマージンが20%を突破

ロジャース・コーポレーションは、全エンドマーケットで売上高が増加し、調整後EBITDAマージンが20%を超えて2021年以来の最高水準に達したことから、2026年第3四半期決算で増益を報告した。同素材メーカーはまた、エレクトロニクス・通信、航空宇宙・防衛、産業需要に支えられ、第4四半期の売上高および調整後利益が前年同期比で増加すると予想している。

第3四半期の売上高は前年同期の2億1,600万ドルから9.3%増の2億3,610万ドルとなり、これには240万ドルの為替効果が含まれている。売上高は第2四半期の2億1,680万ドルからも増加した。

GAAPベースの純利益は前年同期の860万ドル（1株あたり0.48ドル）から2,260万ドル（希薄化後1株あたり1.26ドル）に増加した。調整後の希薄化後1株あたり利益（EPS）は0.90ドルから54%増加して1.39ドルとなり、同社として2022年以来の最高水準を記録した。

調整後EBITDAは前年同期の3,720万ドルから28%増の4,770万ドルに達した。調整後EBITDAマージンは、売上高の増加と業務改善の成果を反映し、前年同期の17.2%から300ベースポイント拡大して20.2%となった。売上総利益率は前年同期の33.5%、前四半期の32.5%から34.2%に上昇した。

調整後営業費用は4,690万ドルとなり、前年同期の4,680万ドルとほぼ同水準だった。しかし、売上高に対する比率では、調整後営業費用は21.7%から19.9%へ低下した。

エンドマーケット全般における成長

産業分野は引き続きロジャース最大のエンドマーケットであり、第3四半期売上高の34%を占めた。同カテゴリーの売上高は、再生可能エネルギーやその他の用途での売上増により1桁台前半のペースで成長した。同社は全地域で増収を報告した。

自動車分野は売上高の24%を占め、1桁台後半の成長を記録した。ロジャースはこの増加の理由として、先進運転支援システム（ADAS）向け売上の増加、ならびに内燃機関車および電気自動車双方のプラットフォームにおける需要拡大を挙げた。

エレクトロニクス・通信分野は四半期売上高の20%に寄与した。ワイヤレスインフラの継続的な成長が、民生用エレクトロニクスの売上減少を相殺した。売上高の15%を占める航空宇宙・防衛分野は、防衛および民間航空宇宙用途に牽引され、1桁台中盤の成長を記録した。

事業セグメント別では、アドバンスト・エレクトロニクス・ソリューションズの売上高が前年同期比で13.5%増加し、全エンドマーケットで改善が見られた。エラストマー・マテリアル・ソリューションズの売上高は、自動車および航空宇宙・防衛需要に支えられ4.3%増加した。

ロジャースは当四半期中、航空宇宙・防衛、自動車、産業分野で新たなデザインウィン（設計採用）を獲得したと述べた。経営陣は、デザインウィンの獲得が世界各国の工場の稼働率向上に貢献すると見込んでいる。隣接する成長分野では、データセンター向け信号整合性およびチップ冷却ソリューションの顧客テストが継続したほか、熱暴走防止製品のベンチマークテストが完了し、顧客へのサンプル出荷が開始された。

キャッシュ創出と第4四半期の見通し

営業活動によるキャッシュフロー（純額）は前年同期の2,890万ドルに対し、4,140万ドルとなった。営業キャッシュフローから買収目的以外の設備投資を除いたフリーキャッシュフローは、2,120万ドルから3,540万ドルに増加した。9月末時点の現金および短期投資残高は2億3,640万ドルとなり、6月末時点の2億1,140万ドルから増加した。

第4四半期について、ロジャースは売上高を2億1,500万ドル〜2億2,500万ドルと予想している。中間値の2億2,000万ドルは前年同期比約9%の増収に相当し、エレクトロニクス・通信、航空宇宙・防衛、産業市場での売上増加が見込まれている。

同社は売上総利益率を32.5%〜33.5%、調整後の希薄化後1株あたり利益を0.90ドル〜1.10ドル、調整後EBITDAを3,700万ドル〜4,300万ドルと見込んでいる。中間値の調整後EBITDAは4,000万ドルとなり、売上高の18.2%に相当し、前年同期のマージンを110ベースポイント上回る。ロジャースによると、この見通しは調整後EPSが前年同期比12%増、調整後EBITDAが16%増となることを意味する。通期の設備投資額は合計で3,000万ドル〜3,500万ドルとなる見通しである。

ロジャースは、見通しについて、新技術の採用遅延、事業再編および製造イニシアチブに関連する実行リスク、不透明な経済・政治情勢、貿易制限や関税、為替の変動、供給制約、グローバルオペレーションの混乱といった要因に左右される可能性があると警告した。同社はまた、製品開発、事業買収・売却、訴訟、税金・環境規則、知的財産、サイバーセキュリティ、優秀な人材の獲得および確保の能力に関連するリスクも挙げた。