SoFi、第3四半期売上高が44%急増で2026年の業績見通しを引き上げ

ソーシャル・ファイナンス（Social Finance Inc.）は、急速な貸出の伸び、金融サービスにおけるマネタイズ強化、継続的な会員数の拡大に支えられ、第3四半期として過去最高の売上高と利益率を発表したことを受け、2026年通期の業績見通しを引き上げました。同デジタル金融サービス会社はまた、売上高の更なる成長と利益率の拡大を見込む2027年の目標を発表しましたが、テクノロジー・プラットフォーム部門は前年同期の水準を下回ったままとなっています。

SoFiの第3四半期のGAAP純収益は、前年同期の9億6,160万ドルから増加し、13億8,500万ドルとなりました。調整後純収益は前年同期比44%増の13億7,100万ドルと過去最高を記録し、調整後EBITDAは前年同期の2億7,690万ドルから4億6,980万ドルに増加しました。調整後EBITDA利益率は、前年同期の29%から34%に達しました。

GAAP純利益は1億3,940万ドルから2億4,100万ドルに増加しました。調整後純利益は2億4,300万ドルに増加して調整後純利益率は18%となり、GAAP希薄化後EPSと調整後希薄化後EPSはいずれも0.18ドルでした。SoFiは当四半期について、12四半期連続の黒字達成、および「Rule of 40（40%の法則）」を20四半期連続で達成したと発表しました。

非GAAP指標であるキャッシュ収入は計13億8,600万ドルとなり、調整後純収益とおおむね一致しました。これには純利息収入による9億2,700万ドル、ならびにテクノロジーおよびローンプラットフォーム手数料、ローン組成手数料、インターチェンジ手数料、ブローカレッジ手数料による4億6,000万ドルが含まれています。

貸出および金融サービス部門が成長を牽引

貸出（レンディング）部門の調整後純収益は前年同期比68%増の8億740万ドルとなりました。貢献利益は2億6,160万ドルから4億5,490万ドルに増加し、貢献利益率は56%となりました。

総ローン組成額は前年同期の99億3,000万ドルから過去最高の169億3,000万ドルに達しました。個人向けローン組成額は126億2,000万ドルに増加、学生ローン組成額は29億2,000万ドルに増加、住宅ローン組成額は13億6,000万ドルに達しました。当四半期には2,710万ドルの中小企業向けローン組成額も含まれています。

1プロダクト当たりの年算定貸出調整後収益は、2025年第3四半期の782ドルから942ドルに増加しました。貸出プロダクト総数は前年同期比39%増の343万件となりました。

SoFiによると、信用パフォーマンスは想定通りに推移しました。当四半期の個人向けローンの純貸倒率は3.4%（延滞ローンの売却分を除くと2.3%）、学生ローンの純貸倒率は0.63%でした。個人向けローンの借入人の加重平均FICOスコアは743、加重平均年収は15万ドルで、学生ローンの該当数値はそれぞれ761および15万4,000ドルでした。

金融サービス部門の収益は25%増の5億2,510万ドルとなりました。純利息収入は38%増の2億8,130万ドル、非利息収入は13%増の2億4,380万ドルに増加しました。貢献利益は2億2,560万ドルから2億6,100万ドルに達し、貢献利益率は50%となりました。

当四半期中に会員数が117万人増加し、総数は前年同期比35%増の1,707万人となりました。新規プロダクト追加数は224万件に達し、総プロダクト数は44%増の2,667万件となりました。1会員当たりのプロダクト数は前年同期の1.47件から過去最高の1.56件に増加し、クロスバイ率は11ポイント上昇して51%に達しました。

手数料ベースの収益は計5億7,100万ドルとなり、第2四半期比で21%増、前年同期比で40%増加しました。これは調整後純収益の42%を占め、バランスシートを活用した貸出業務とともに資本負荷の低い収益源を拡大するというSoFiの戦略を裏付けています。プロダクト当たりの年算定金融サービス収益は約90ドルでした。

テクノロジー・プラットフォーム部門は、当四半期においても低調な状況が続きました。同部門の収益は前年同期の1億1,460万ドルから8,740万ドルに減少、貢献利益は3,240万ドルから1,420万ドルに減少しました。テクノロジー・プラットフォームの口座総数は、前年同期の1億5,790万口座に対し1億4,040万口座となりました。SoFiは2026年に、プロセッシング、バンキング・コア元帳およびサービス、決済、リスク・不正対策製品にまたがる統合ブランド「SoFi Tech Solutions」を立ち上げたと述べました。

預金および自己資本の拡大

預金残高は前四半期比で58億ドル増加して513億ドルとなりました。預金による調達はSoFiの資金調達基盤の93%を占め、同社は預金へのシフトにより年間調達費用が7億4,500万ドル削減されたと試算しています。純利息利益率は前年同期の5.84%から上昇し、6.14%となりました。

非GAAP指標である有形帳簿価額は前四半期比で2億3,500万ドル増加し、97億ドル（普通株式1株当たり7.48ドル）となりました。有形普通株主資本利益率（ROTCE）は9.9%でした。SoFiは共通株式等Tier1（CET1）比率16.9%、総リスクベース自己資本比率17.0%を報告し、いずれも同社が提示した規制上の最低基準を上回りました。

SoFiが2026年見通しを引き上げ、2027年目標を設定

SoFiは現在、2026年通期の調整後純収益を従来の47億5,000万〜48億5,000万ドルの範囲から、約50億4,000万ドルに見込んでいます。調整後EBITDAは従来の想定約16億ドルから増額し約16億6,000万ドルと予想され、調整後純利益は従来の8億2,500万ドルから約8億4,000万ドルに達する見込みです。

同社はまた、2026年の調整後希薄化後EPSを従来の0.60ドルの予想に対し、約0.61ドルと見込んでいます。この見通しは、当初のEPS予想発表時に想定されていた10%台半ばの実効税率に対し、通期で22%の税率を前提としています。

2027年について、経営陣は調整後純収益を約64億ドル、調整後EBITDAを約22億4,000万ドル、調整後純利益を約12億8,000万ドルと見込んでいます。試算される調整後EBITDA利益率は約35%、調整後純利益率は約20%となる見込みです。24%の税率を前提とした調整後希薄化後EPSは約0.90ドルと試算されています。

長期的には、SoFiは有形普通株主資本利益率の目標を20%〜30%の範囲に設定しています。経営陣は、事業の成熟に伴い、高利益率の業務が収益構成に占める割合が高まることで、調整後純利益率が拡大すると見込んでいます。また具体的なスケジュールは提示していないものの、時間の経過とともに手数料ベースの収益が総収益の約40%から50%以上に上昇すると同社は見込んでいます。

SoFiの見通しは、経済状況、インフレ、金利、関税、および広範な地政学的動向の変化に引き続き左右されます。同社のプレゼンテーションでは、信用および価格設定の正確性、規制およびコンプライアンス要件、資本へのアクセス、製品の実行力、サイバーセキュリティ、テクノロジーの信頼性も重要な不確実性として挙げられました。同社が業績見通しを達成できるかどうかは、収益性の維持、手数料ベース収益の拡大、預金および会員数の増加、ならびに貸出および新しいデジタル資産に関する取り組みの有効な管理にも依存しています。