コーニングの第3四半期コア売上高は19％増、AI製品が光関連の成長を牽引

コーニング（NYSE: GLW）が発表した2026年第3四半期のコア売上高は、生成AI関連製品の売上が2倍以上に拡大したことで光通信セグメントが急成長し、前年同期比19%増となりました。収益性の伸びは売上高の増加率を上回り、同社は第4四半期についても約19%の売上成長を見込んでいます。

コア売上高は前年同期の42億7,000万ドルから50億8,000万ドルに達しました。コーニングに帰属するコア純利益は前年同期の5億8,500万ドルから7億9,500万ドルに増加し、コア1株当たり利益（EPS）は前年同期の0.67ドルから36%増の0.91ドルとなりました。

コア営業利益は前年同期の8億3,800万ドルから11億5,000万ドルに増加しました。コア営業利益率は310ベーシスポイント拡大して22.7%となり、コア売上総利益率は150ベーシスポイント上昇して40.5%となりました。また、コーニングのコア投下資本利益率（ROIC）は前年同期の13.4%に対し、16.7%を記録しました。

米国会計基準（GAAP）ベースの第3四半期売上高は、前年同期の41億ドルから48億6,000万ドルに増加しました。コーニングに帰属する純利益は6億8,000万ドル（希薄化後1株当たり0.78ドル）となり、前年同期の4億3,000万ドル（同0.50ドル）から増加しました。

光通信部門が成長を牽引

光通信セグメントが当四半期の主な牽引役となりました。セグメント売上高は44%増の23億8,000万ドル、セグメント純利益は80%増の5億3,200万ドルとなり、コーニングは再び過去最高の収益性を更新した四半期と説明しています。

エンタープライズ・ネットワークの売上高は生成AI製品が100%超成長したことで84%増の15億3,000万ドルに達しました。キャリア・ネットワークの売上高はデータセンター間接続製品の伸びに支えられ、4%増の8億5,400万ドルとなりました。経営陣は、顧客との長期契約が同社の「スプリングボード（Springboard）」計画で掲げた成長機会の下支えになっていると述べています。

ガラス・イノベーションの売上高は3%減の15億1,000万ドル、セグメント純利益は10%減の3億2,800万ドルとなりました。コーニングは、メモリ価格がテレビ、携帯端末、ノートPC市場に影響を与えたものの、「More Corning」コンテンツ戦略を通じてエンドマーケットを上回る実績を残したと述べました。同社は、円安や重要原材料およびエネルギーコストの上昇に対処するため、ディスプレイ用ガラス基板の価格調整が第4四半期から効果を現し始めると述べています。

自動車セグメントの売上高は4%増の4億7,000万ドルとなりましたが、セグメント純利益は1%減の6,700万ドルとなりました。北米のクラス8（大型）トラック市場の回復が、小型車市場の3%の減少を相殺して余りある伸びとなりました。セグメント内では、ディーゼル関連の売上高が26%増加した一方、自動車・ガラスおよびその他の売上高は5%減少しました。

ソーラーの売上高は37%増の4億3,600万ドルとなったものの、前年同期の3,000万ドルの純利益に対し、セグメント全体で700万ドルの純損失を計上しました。コーニングはウエハおよびモジュール工場での増産を引き続き進めており、生産性の向上に伴い生産量と収益性が改善すると見込んでいます。同社は需要が引き続き堅調であり、通商法232条に基づく最近の米国の貿易措置が、国内生産のソーラー製品の価格環境および需要を後押ししていると述べています。経営陣はこの事業を30億ドル以上の売上規模へと拡大させるべく取り組んでいます。

ライフサイエンスおよび新興成長事業の売上高は1%増の2億9,000万ドルとなり、2,800万ドルの純損失を計上しました。コーニングによると、ライフサイエンス分野はエンドマーケットを上回る業績を上げたものの、新興成長プログラムへの投資がセグメント利益の重荷となりました。

設備投資を支えるキャッシュフロー

当四半期の調整後フリー・キャッシュフローは、5億4,500万ドルの設備投資を実施した後で6億6,100万ドルとなり、前年同期の5億3,500万ドルから増加しました。2026年最初の9か月間の調整後フリー・キャッシュフローは、前年同期の9億8,500万ドルに対して22億7,000万ドルに達しました。

年初からのコア売上高は18%増の141億6,000万ドル、コアEPSは前年同期の1.81ドルから2.40ドルに上昇しました。9か月間のコア営業利益率は前年同期の18.9%から21.3%へと拡大しました。

コーニングは通期の設備投資額を約20億ドルと見込んでいます。同社は自律的成長（オーガニック成長）への投資を資本配分の最優先事項としており、初期資金の拠出を含むメカニズムを活用した顧客との契約を通じて、投資リスクと責任を分担していると説明しています。また経営陣は、生産能力投資を継続しながらも、「スプリングボード」期間を通じてフリー・キャッシュフローが拡大すると見込んでいます。

第4四半期の見通し

第4四半期について、コーニングはコア売上高を前年同期比約19%増の52億ドルから53億ドルと予想しています。コアEPSは同約36%増の0.96ドルから1.00ドルと予想されています。営業費用は第3四半期と同水準を維持する見込みであり、その他費用は約8,500万ドルから9,500万ドル、非支配株主持分は約8,000万ドルから9,000万ドルと予測されています。

同社は「スプリングボード」計画のもと、2030年末までに年換算売上高を200億ドルから400億ドルへと倍増させる目標を継続しています。経営陣はまた、投下資本利益率の向上と堅調なフリー・キャッシュフローとともに、EPSの成長率が売上高の伸びを上回ると予想しています。コーニングが報告した第3四半期の年換算売上ランレートは203億ドルであり、第4四半期の売上予想の中央値は、年換算ランレートで約210億ドルを示唆しています。

コーニングは、為替変動や継続事業以外の項目を予測していないため、GAAP見通しを提供していません。2026年4月1日付で、同社は従来の固定為替レート調整をヘッジリスクに対する調整に置き換えました。コーニングは、これら2つの非GAAP手法は別物であると指摘しています。

業績見通しは、為替変動、関税および貿易摩擦、顧客需要の変化、サプライチェーンの混乱、原材料およびエネルギーコスト、競合他社の価格設定、需要に合わせた設備投資のペース調整能力などのリスクに引き続き左右されます。コーニングはまた、ソーラー製造工場の建設、増産（ランプアップ）、操業、ならびにそれに関連する売上および収益性目標の達成を不確実性の領域として特定しています。