ハートフォードの第3四半期純利益は23%増、コア利益は6%減

ハートフォード・インシュアランス・グループ（NYSE: HIG）が発表した2026年第3四半期決算は、アスベストおよび環境関連の再保険契約のコミュテーション（契約清算）に伴う利益が寄与し、純利益が23%増加した。基礎的な事業業績は伸び悩み、個人保険や従業員給付事業の寄与減少が商用保険の緩やかな成長を相殺したため、コア純利益は6%減少した。

純利益は前年同期の10億8,000万ドルに対し、13億2,000万ドルとなった。普通株主に帰属する純利益は23%増の13億2,000万ドル（希薄化後1株当たり4.82ドル、前年同期は3.77ドル）に増加した。当四半期には、アスベストおよび環境関連の悪化準備金カバー契約のコミュテーションによる税引前純利益4億9,700万ドルが含まれている。税引前実現純損失は、前年同期の1,500万ドルから1億1,300万ドルに拡大した。

非GAAP指標であるコア純利益は、前年同期の10億2,000万ドルから9億5,600万ドルに減少した。希薄化後1株当たりコア純利益は3%減の3.50ドルとなったが、加重平均希薄化後株式数が4%減少したことが1株当たりの結果にプラスに寄与した。過去12か月間のコア純利益自己資本利益率（ROE）は17.3%から17.9%に上昇し、純利益ROEは20.3%から25.0%に上昇した。

商用保険事業が保険料成長を達成

商用保険のコア純利益は1%増の7億3,100万ドルとなった。元受保険料は、中小企業向けとグローバル・スペシャリティが共に7%増加したことが牽引し、6%増の38億ドルとなった。中堅・大企業向けの保険料は3%増加した。

同セグメントのコンバインド・ラシオは前年同期の88.8から91.3に悪化した。これは主に、当事故年度の大惨事損害率が1.7ポイント上昇したことと、過年度損害進展の好転幅が0.1ポイント縮小したことを反映している。アンダーライング・コンバインド・ラシオは、主に発生損害・損害調査費比率が2.0ポイント上昇したため、0.7ポイント上昇して90.1となった。

労災補償保険を除く更改時保険料改定率は、第2四半期の5.7%に対し5.3%の上昇となった。中小企業向けのコンバインド・ラシオは84.5、グローバル・スペシャリティは89.1となった。中堅・大企業向けはコンバインド・ラシオが101.7、アンダーライング・コンバインド・ラシオが99.5となった。

個人保険事業のアンダーライング・マージンが改善

個人保険のコア純利益は27%減の1億5,000万ドルとなった。元受保険料は、持家保険の6%増で一部相殺されたものの、自動車保険料が9%減少したことが主因となり、9億8,700万ドルから9億5,000万ドルに減少した。

自動車保険と持家保険の両方で発生損害・損害調査費比率が改善したため、同セグメントのアンダーライング・コンバインド・ラシオは90.0から87.1へと改善した。しかし、報告されたコンバインド・ラシオは、大惨事損害が6.8ポイント上昇したことや、前年度準備金進展の好転幅が0.6ポイント縮小したことが主因となり、88.7から93.2に悪化した。

更改時保険料改定率は、自動車保険で5.1%増、持家保険で7.9%増となった。実質的な契約継続率は自動車保険でわずかに向上したものの、持家保険ではわずかに低下した。

従業員給付事業は損害率上昇により圧迫を受ける

従業員給付のコア純利益は19%減の1億2,000万ドルとなり、非GAAPコア純利益率は8.3%から6.4%に縮小した。完全保険型の継続保険料は、新規契約の販売、既存口座のエクスポージャー拡大、90%を超える契約維持率に支えられ、4%増の17億ドルとなった。

全体の損害率は70.1から74.9に上昇した。団体生命保険の損害率は、前年同期に過去の四半期からの好適な進展による恩恵があったこともあり、74.2から77.8に上昇した。団体就業不能保険の損害率は、短期・長期就業不能商品の保険金請求件数の増加や、長期就業不能請求における回収不振を反映し、70.6から76.3に上昇した。事業費率の低下と純投資利益の増加が損害率悪化による圧迫を一部相殺した。

投資利益と資本還元

純投資利益は、主にリミテッド・パートナーシップ（LP）投資のリターン向上と運用資産残高の拡大により、前年同期の7億5,500万ドルから8億5,000万ドルに増加した。インフラおよびエネルギー移行ファンドからのリターン増加や、不動産ジョイントベンチャーにおける裏付け資産の売却により、LP投資の年換算利回りは6.7%から10.2%に上昇した。

ハートフォードの9月30日時点の運用資産残高は647億ドルであった。固定利付有価証券ポートフォリオの約95%が投資適格であり、約73%がA格以上、ポートフォリオ全体の平均信用格付けはA+であった。

希薄化後1株当たり純資産は前年同期比7%増の68.31ドルとなった。その他の包括利益累計額を除く1株当たり純資産は16%増の82.47ドルとなった。同社は当四半期中、4億7,500万ドルの自社株買いと1億6,300万ドルの普通株配当を通じて、計6億3,800万ドルを株主に還元した。また、四半期普通株配当を12%増額し、1株当たり0.67ドルにすると発表した。

プレゼンテーションでは、新たな定量的な業績見通しは示されなかった。経営陣は、収益性の高い成長、引受規律の維持、オペレーション能力への投資、積極的な資本管理を強調した。業績は引き続き、大惨事損害、保険金請求動向、準備金の進展状況、オルタナティブ投資のリターンの変動リスクに晒されている。また同社は、将来予想に関する記述は保証ではなく、実績は大きく異なる可能性があると警告した。