ボーイング、防衛部門の業績改善で第3四半期営業黒字に浮上

ボーイング（NYSE: BA）は、防衛部門の数量増加と各セグメントの業績改善が民間航空機事業における更なる赤字を相殺し、2026年第3四半期にGAAPベースの営業黒字へと復帰した。売上高は前年同期の232億7,000万ドルから241億9,000万ドルに増加し、営業利益率は前年同期のマイナス20.5%から1.5%へと改善した。

GAAPベースの営業利益は3億5,400万ドルとなり、2025年第3四半期の47億8,000万ドルの営業赤字から改善した。Non-GAAPベースでは、コア営業利益が2億400万ドル、コア営業利益率が0.8%となり、前年同期の50億5,000万ドルのコア営業赤字およびマイナス21.7%の利益率から黒字化した。

同社はGAAPベースで1株当たり0.26ドルの希薄化後純損失を計上したものの、前年同期の7.14ドルから赤字幅は縮小した。コア1株当たり純損失は0.34ドルとなり、前年同期の7.47ドルから縮小した。

キャッシュ創出力も強化された。有形固定資産への投資が増加したにもかかわらず、GAAPベースの営業キャッシュフローは前年同期の11億2,000万ドルから15億ドルに増加し、Non-GAAPベースのフリーキャッシュフローは2億3,800万ドルから4億6,400万ドルに増加した。

民間航空機部門の利益率は引き続きマイナス

ボーイングの民間航空機部門の売上高は、前年同期の111億ドルから減少して107億ドルとなった。営業利益率はマイナス6.5%と赤字圏にとどまったが、前年同期に記録したマイナス48.3%からは大幅に改善した。

同社によると、737-7が米連邦航空局（FAA）から改訂型式証明を取得したほか、737-10も10月に同様のマイルストーンを達成した。また、737プログラムは月産47機の安定生産に向けて順調に進展しているという。プレゼンテーションによると、777Xは2027年の初納入に向けて予定通り進んでいる。

民間航空機部門の当期末の受注残高は、6,300機以上に対応する過去最高の6,120億ドルとなった。経営陣は、同部門が引き続き安全性、品質、および開発プログラムの着実な実行に注力していくと述べた。

防衛・サービス部門が改善

防衛・宇宙・セキュリティ部門の売上高は前年同期の69億ドルから79億ドルに増加し、営業利益率は1.7%から6.2%に上昇した。ボーイングはこの業績改善について、数量増加、運用パフォーマンスの向上、および事業売却益2億5,200万ドルによるものだとしている。

同部門は、米海軍から次世代戦闘機「F/A-XX」の設計・製造・納入事業者に選定されたほか、7年間のPAC-3シーカーに関する契約を獲得した。当四半期の受注額は230億ドルに達し、防衛部門の受注残高は過去最高の1,010億ドルに拡大した。

グローバル・サービス部門の売上高は前年同期の53億7,000万ドルから4%増の55億7,000万ドルとなり、営業利益率は17.5%から18.3%に上昇した。ボーイングは、好調な販売数量と製品ミックスが業績を支えたとしている。2025年10月に売却されたデジタル・アビエーション・ソリューションズ事業の一部を除くと、Non-GAAPベースでのサービス売上高は11%増加した。

サービス部門はまた、米陸軍からAH-64アパッチ機体の保守に関する契約を受注した。受注額は合計50億ドルで、受注残高は330億ドルとなった。

流動性と運営上の優先課題

現金および有価証券は、第2四半期末の207億ドルから第3四半期末には200億ドルに減少した。連結有利子負債は459億ドルで横ばいとなった。ボーイングは、事業の安定化、実行力の向上、企業文化の変革といった広範な優先課題とともに、健全な流動性の維持と負債の返済に引き続き注力していくと述べた。

同社はプレゼンテーションの中で数値による新たな業績見通しを示さなかった。今後の計画については、生産体制の健全性と品質、航空機の認証および開発、サプライヤーや労働力の確保、固定価格による防衛契約、政府支出の優先順位、地政学的・貿易上の動向、流動性管理、およびスピリット・エアロシステムズの買収から期待される効果の実現など、各種リスク要因に引き続き左右される。