ファースト・ホライズンの第3四半期赤字は住宅ローン売却費用を反映；調整後EPSは0.53ドル

ファースト・ホライズン（NYSE: FHN）が発表した2026年第3四半期決算は、バランスシートのデュレーション削減と中核顧客への資本シフトを目的とした約45億ドルの住宅ローン債権売却に伴い、4億7,300万ドルの費用を計上したことで最終赤字となりました。同費用やその他の特別項目を除く調整後利益は黒字を維持し、希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.53ドルと、前四半期の0.54ドルおよび前年同期の0.51ドルと比較される水準となりました。

同行の米一般会計原則（GAAP）に基づく普通株主帰属純損失は9,400万ドル（希薄化後1株当たり0.20ドル）となり、第2四半期の普通株主帰属純利益2億6,000万ドル（1株当たり0.54ドル）から赤字に転落しました。当四半期には税引き後で3億4,700万ドル（1株当たり0.73ドルの押し下げ要因）の特別項目が含まれています。

住宅ローン関連の項目には4億7,300万ドルの損失が含まれていますが、同ポートフォリオの売却目的保有への再分類に伴う4,500万ドルの引当金戻し入れにより一部相殺されました。ファースト・ホライズンはまた、300万ドルの事業再編費用と500万ドルのVisaデリバティブ評価費用も計上しました。住宅ローン取引による財務的影響は第3四半期に計上されており、決済は第4四半期初頭に完了する見込みです。

調整後収益は概ね横ばいを維持

調整後の普通株主帰属純利益は2億5,300万ドルとなり、前四半期および前年同期の双方から4%減少しました。完全課税相当ベースの調整後貸倒引当金控除前純収益（PPOP）は3億6,200万ドルで、前四半期比で1%減少したものの、前年同期比では3%増加しました。調整後有形普通株式資本利益率（ROTCE）は14.4%となり、第2四半期の15.3%から低下しました。

完全課税相当ベースの調整後収益は、前四半期および前年同期の双方から1%減少して8億8,300万ドルとなりました。同ベースの純利息収入は、貸出金利回りの上昇や当四半期の日数効果に支えられ、前四半期比および前年同期比でそれぞれ1%増加し6億8,600万ドルとなりました。

純利ざや（NIM）は3.48%となり、第2四半期から1ベーシスポイント、前年同期から7ベーシスポイントそれぞれ低下しました。有息預金コストは12ベーシスポイント上昇しましたが、これは仲介預金残高の繰越や顧客預金コストの上昇を反映しています。貸出金利回りは前四半期比で6ベーシスポイント上昇し5.73%となりました。

調整後手数料収入は1億9,700万ドルで、第2四半期比7%減、前年同期比9%減となりました。繰延報酬収入を除いた調整後手数料収入は、前四半期比で300万ドル増加の1億9,800万ドルとなりました。債券関連収益は1日平均収益が62万9,000ドルに拡大したことで300万ドル増加したほか、サービス手数料およびブローカレッジ・信託・保険収益がそれぞれ約100万ドル増加しました。

調整後非金利費用は前四半期比1%減、前年同期比4%減の5億2,100万ドルとなりました。ただし、繰延報酬を除く費用は第2四半期から800万ドル増加しました。この増加には、テクノロジー関連の店舗・設備コストの増加や、主に新規口座プロモーションの実施時期に起因するその他の非金利費用の600万ドルの増加が含まれます。調整後経費率は前四半期の59.1%から58.9%に改善しました。

住宅ローン売却がバランスシートを再編

期末貸出金残高は、主に個人向け住宅ローン・ポートフォリオが売却目的保有貸出金へと振り替えられたことにより、第2四半期比8%減、前年同期比5%減の598億ドルとなりました。モーゲージ会社向け融資が前四半期比で8億9,100万ドル減少した一方、商業用不動産向け融資残高は9,700万ドル増加しました。モーゲージ会社向けを除く商工業（C&I）融資は9,600万ドル減少しました。

期末預金残高は前四半期比3億7,200万ドル減、前年同期比3%増の677億ドルとなりました。顧客預金が前四半期比で15億ドル増加したものの、仲介譲渡性預金（ブローカードCD）が16億ドル減少したことで相殺されました。期末の預貸率は第2四半期の96%から88%へと低下しました。

ファースト・ホライズンは、今回の住宅ローン資産の再編について、流動性の向上、資産デュレーションの短縮、および規律ある新規融資に向けた余力の創出を目的としたものであると述べています。同社は、この取引によって2027年の税引き後利益が約4,500万ドル（約4%）押し上げられ、有形普通株式資本利益率（ROTCE）が約150ベーシスポイント改善すると試算しています。これらの試算は2026年10月2日時点のコンセンサス予想に基づくものであり、回収資金をより利回りの高い融資へ再投資することによる潜在的な利益は含まれていません。

貸倒償却額の増加にもかかわらず信用状態は安定を維持

住宅ローン・ポートフォリオの再分類を除く調整後貸倒引当金繰入額は2,000万ドルとなり、第2四半期の1,500万ドルから増加しました。純貸倒損失額は3,300万ドルから3,600万ドルに増加し、年率換算の純貸倒償却率は平均貸出金の0.22%と、前四半期から2ベーシスポイント上昇しました。

不良債権比率は0.81%で横ばいとなり、利息未計上貸出金残高は4,900万ドル減少しました。非GAAPベースの貸倒引当金比率は貸出金残高の1.25%と前四半期から1ベーシスポイント上昇し、同社はこの変動について住宅ローンの再分類に伴うポートフォリオ構成の変化によるものとしています。

ファースト・ホライズンの推定普通株式等Tier1（CET1）比率は、住宅ローンの再分類および関連する取引項目の影響を反映し、10.5%から10.3%へと低下しました。調整後利益による貢献分を特別項目の影響が上回ったため、1株当たり有形純資産価格（TBVPS）は前四半期比5%減の13.84ドルに下落しました。同社は当四半期中に400万ドルの自社株買いを実施し、自社株買い枠の残高は6億6,100万ドルとなっています。

2026年の業績見通しは収益レンジの下限を目標に

経営陣は現在、繰延報酬を除く2026年の調整後収益について、2025年の基準値（34億2,000万ドル）からの成長率が、従来予想していた3%〜7%のレンジの下限にとどまると予想しています。この見通しは、下半期における反景気循環的収益の減少や金利変動のタイミングを反映したものです。

繰延報酬を除く調整後費用は、20億5,000万ドルの基準値に対してほぼ横ばいで推移する見込みです。ファースト・ホライズンは、純貸倒償却率の見通し（0.15%〜0.25%）および税率の見通し（21%〜23%）を維持しました。足元のCET1比率の見通しは10.25%〜10.5%とし、従来の目標値であった約10.5%から見直されました。

主な不確実性要因としては、預金価格の設定、今後の金利変動、信用損失、進行中の住宅ローン売却の実行およびバランスシートの再編が挙げられます。また、有価証券ポートフォリオの未実現損失（含み損）は期末時点で11億ドルに達し、第2四半期の9億ドルから拡大しました。同社は、将来の目標値が経済環境、業務状況、競合環境の仮定に依存しており、実際の業績結果は大きく異なる可能性があると警告しています。