マンパワーグループの第3四半期売上高は4%増、各ブランドで成長が拡大

マンパワーグループが発表した2026年第3四半期決算は、人材派遣ブランド全体で成長が広がり、売上高は4%増の48億ドルとなり、調整後利益率は売上高を上回るペースで拡大した。同社によると、需要の改善、コスト規律、戦略的取り組みが営業レバレッジを後押ししたほか、第4四半期の見通しについても継続的な売上成長が見込まれている。

売上高は恒常為替レートベースで5%増、オーガニック恒常為替レートベースで6%増となった。フランチャイズ店舗による売上高を含むシステム全体売上高は53億ドルであった。フランチャイズ店舗の売上高は4億8110万ドルで、マンパワーグループの報告売上高には420万ドルのフランチャイズ料が含まれている。

報告ベースのEBITAは20%増の8900万ドル（恒常為替レートベースで22%増）、調整後EBITAは12%増の1億700万ドル（恒常為替レートベースで14%増）となった。報告ベースのEBITAマージンは20ベーシスポイント拡大して1.8%となり、調整後マージンは10ベーシスポイント拡大して2.2%となった。

報告ベースの営業利益は8200万ドルで、営業利益率は1.7%であった。特定項目を除く営業利益は1億ドルで、営業利益率は2.1%であった。

希薄化後1株当たり利益（EPS）は84%増の0.71ドル（恒常為替レートベースで88%増）となった。調整後EPSは22%増の1.01ドル（恒常為替レートベースで24%増）となった。調整項目には、事業再編および戦略的変革費用1640万ドル、米ジェファーソン・ウェルズの売却に関連する費用170万ドル、ならびにハイパーインフレ下にあるアルゼンチンに関連する非現金の為替換算損失20万ドルが含まれている。

売上総利益率は70ベーシスポイント低下して15.9%となった。しかし同社は、コスト規律を維持したことで販管費（SG&A）レバレッジが前年同期比で改善したと説明した。

各ブランドで成長が拡大

「マンパワー」は、同社の主要3ブランドの中で引き続き最も好調であった。売上高は報告ベースで6%増、オーガニック恒常為替レートベースで7%増となり、第2四半期のオーガニック恒常為替レートベースでの8%増と概ね同水準となった。同社は米国が主な牽引役となったとしている。

「エクスペリス」の売上高は報告ベースで3%減少したものの、オーガニック恒常為替レートベースでは横ばいとなり、第2四半期の2%減から改善した。マンパワーグループは、エクスペリスが米国で増収に転じたことを重要な節目であると述べた。

「タレント・ソリューションズ」の売上高は報告ベースおよびオーガニック恒常為替レートベースの双方で1%増加し、前四半期のオーガニック恒常為替レートベースでの横ばいから改善した。採用プロセス・アウトソーシング（RPO）およびマネージド・サービス・プロバイダー（MSP）機能の成長は、再就職支援アクティビティの低下に伴う「ライト・マネジメント」事業の減収によって一部相殺された。

南北アメリカ地域が地域別業績を牽引

売上高の26%を占める南北アメリカ地域は、第3四半期に12億ドルの売上高を計上した。売上高は報告ベースで13%増、恒常為替レートベースで12%増、オーガニック恒常為替レートベースで14%増となった。事業部門営業利益は25%増の4700万ドルとなり、調整後事業部門営業利益は21%増の5200万ドルとなった。調整後事業部門営業利益率は30ベーシスポイント拡大して4.2%となった。

売上高の46%を占めるマンパワーグループ最大のセグメントである南欧地域は、売上高が1%増の22億ドル（恒常為替レートベースで2%増）となった。事業部門営業利益は2%減の6500万ドルとなり、調整後利益は6900万ドルと横ばいであった。調整後利益率は10ベーシスポイント低下して3.1%となった。

北欧地域は売上高の18%を占め、報告ベースで5%増、恒常為替レートベースで6%増となる8億6100万ドルを計上した。事業部門営業利益は800万ドルで、利益率は0.9%であった。決算説明資料によると、前年同期との利益比較は有意義なものではないとされたが、調整後利益率は110ベーシスポイント改善した。

アジア太平洋・中東セグメントの売上高は1%減の5億1500万ドルとなったが、恒常為替レートベースでは4%増加した。事業部門営業利益は10%減の2400万ドル（恒常為替レートベースで4%減）となった一方、利益率は50ベーシスポイント上昇して4.6%となった。

第4四半期の見通し

第4四半期について、マンパワーグループは全社売上高が報告ベースおよび恒常為替レートベースの双方で3%〜7%増加し、オーガニック恒常為替レートベースの成長率は4%〜8%になると予想している。同社はEBITAマージンを2.2%〜2.4%、営業利益率を2.1%〜2.3%、売上総利益率を15.8%〜16.0%と見込んでいる。

第4四半期のEPSは1.03ドル〜1.13ドルの範囲になると予想されており、為替による影響は見込まれていない。前提となる業績予想には事業再編および戦略的変革プログラムの費用は含まれておらず、税率は44%と仮定している。

地域別の売上成長率は、南北アメリカで7%〜11%、南欧で横ばい〜4%、北欧で8%〜12%、アジア太平洋・中東で1%〜5%と見込んでいる。

経営陣は、年初来の業績と第4四半期の予想が、2026年を転換点とする自社の見解を裏付けるものだと述べた。決算説明資料によると、同社のグローバル戦略的変革プログラムは第3四半期中に英国へ拡大され、2028年に2億ドルのコスト削減を実現するという計画通りに進展している。

同社はまた、AIを活用した人材スクリーニングを拡大し、テクノロジー、人材、サービスを組み合わせた市場進出（Go-To-Market）パートナーシップの構築を進めている。マンパワーグループは、自社のPowerSuiteプラットフォームがAI機能の大規模な開発および展開を支援することを目的としていると説明した。

2026年9月30日時点で、有利子負債総額は11億ドルであった。同社のリボルビング融資契約における純有利子負債/EBITDA倍率は2.58倍、固定費補償倍率は3.00倍となり、財務制限条項の基準（それぞれ3.5倍以下、1.5倍以上）を満たしている。

マンパワーグループは、業績見通しが経済および地政学的不確実性、貿易政策の動向、労働需要の変化、労働市場におけるAIの影響、為替変動、ならびに戦略的・技術的取り組みの実施状況による影響を受ける可能性があると注意を促した。