ヘレン・オブ・トロイ、第2四半期の利益率拡大に伴いFY27利益見通しを上方修正

ヘレン・オブ・トロイ（NASDAQ: HELE）は、第2四半期の収益性が向上したことを受け、2027年度の調整後利益およびキャッシュフロー予測を引き上げた。粗利益率の向上、営業レバレッジ、ならびに関税払い戻しによる一部の増益効果が、ビューティ事業の一部における不振の継続を相殺した。

2026年8月31日を末日とする当四半期の売上高は、前年同期の4億3,180万ドルから2.1%増加し、4億4,090万ドルとなった。「ホーム＆アウトドア」部門の全3ブランドでの成長に加え、「ウェルネス」や海外市場での伸長が、「ビューティ＆ウェルネス」部門全体の4.5%減少を相殺した。

売上総利益率は、販売促進費やプロモーション費用の減少に支えられ、前年同期の44.2%から52.2%に拡大した。これらの増益要因は、前年同期と比較して関税コストが上昇したことや、棚卸資産陳腐化の影響がやや悪化したことによって一部相殺された。

調整後営業利益は2,690万ドルから3,790万ドルに増加し、調整後営業利益率は6.2%から8.6%に上昇した。調整後EBITDAは3,620万ドルから4,940万ドルに増加し、調整後EBITDA利益率は8.4%から11.2%に拡大した。

調整後希薄化後1株当たり利益（EPS）は0.59ドルから0.79ドルに増加した。ヘレン・オブ・トロイによると、この好転は支払利息の減少も反映したものであり、調整後法人税費用の増加や希薄化後株式数の増加により一部相殺された。

米国会計基準（GAAP）ベースの当期純利益は460万ドル（希薄化後1株当たり0.19ドル）となり、前年同期の純損失3億860万ドル（1株当たり13.44ドル）から黒字転換した。前年同期には3億2,640万ドルの資産減損損失が含まれていたため、前年同期比でのGAAP比較の有効性は限られている。

「ホーム＆アウトドア」が成長を牽引

「ホーム＆アウトドア」の売上高は9.2%増加し、同部門の3ブランドすべてで成長を記録した。同部門の調整後営業利益は2,010万ドルから2,800万ドルに増加し、調整後営業利益率は9.6%から12.3%に拡大した。

「ビューティ＆ウェルネス」の売上高は4.5%減少したが、同社は「ウェルネス」および「O&J」での成長を報告した。経営陣はビューティ事業には改善の余地がまだ残されていると述べている。同部門の調整後営業利益は690万ドルから1,000万ドルに増加し、調整後営業利益率は3.1%から4.7%に改善した。

同社は、ベースビジネスにおける調整後EBITDA成長の要因として、新商品の投入、品揃えおよび流通網の拡充、海外展開、見切り品売上の増加、ならびに販促費およびプロモーション費用の減少を挙げた。一方で、組織体制への投資がこれらの効果を一部相殺した。

ヘレン・オブ・トロイは当四半期中、総額2,690万ドルの関税払い戻しを受領した。同社はその大部分を、需要創出、コンテンツ開発、消費者インサイト、組織能力の強化、インセンティブ報酬、包装関連費用、インフレ緩和策に再投資した。約400万ドルが第2四半期の調整後EBITDAの押し上げに寄与した。

2027年度の業績見通しを引き上げ

ヘレン・オブ・トロイは現在、2027年度の調整後EBITDAを従来の1億9,000万ドル〜1億9,700万ドルから、2億300万ドル〜2億1,000万ドルに見込んでいる。調整後希薄化後EPSは、従来の3.25ドル〜3.75ドルから3.60ドル〜4.15ドルに引き上げられた。

改定された業績予想には、調整後EBITDAに対する税引前で1,000万ドル〜1,400万ドルの関税払い戻しによる純効果と、調整後1株当たり税引後で0.30ドル〜0.45ドルの効果が含まれている。同社は、当年度の関税払い戻し金約8,050万ドルの約85%を再投資し、約15%を税引前利益および負債削減に充てる計画である。

売上高の見通し範囲は、前年比1%減〜2%増に相当する17億6,800万ドル〜18億2,200万ドルへと縮小された。従来のレンジは17億5,900万ドル〜18億3,100万ドルであった。

「ホーム＆アウトドア」の売上高は8億5,100万ドル〜8億7,600万ドル（2.2%〜5.2%の増加）、「ビューティ＆ウェルネス」の売上高は9億1,700万ドル〜9億4,600万ドル（3.8%〜0.8%の減少）と予想されている。

フリーキャッシュフローは、従来の8,500万ドル〜1億ドルの予想に対し、1億2,000万ドル〜1億4,000万ドルになると見込まれている。ヘレン・オブ・トロイはまた、2027年度末時点の純レバレッジ比率を、従来の受容上限であった3.2倍に対し、2.7倍以下に抑えることを見込んでいる。

年初からの累計フリーキャッシュフローは2,300万ドルから3,830万ドルに増加した。棚卸資産は前年同期より4,900万ドル減少する一方、純レバレッジ比率は第1四半期の約3.5倍から約3.0倍に改善した。

経営陣はブランドのモメンタム維持と事業実行に注力

2027年度は、ブランドのモメンタムを回復させ、ポートフォリオを集約し、市場をリードするブランド群を構築するというヘレン・オブ・トロイの複数年計画の第1段階となる。同社は、5名の部門ゼネラルマネージャーと3名の地域ゼネラルマネージャーがブランド、チャネル、イノベーション、および損益（P&L）パフォーマンスに責任を持つ、ゼネラルマネージャー主導の事業運営モデルを導入している。

同社の短期的な優先事項には、消費者主導のイノベーション、価格設定およびチャネル規律、EC実行力、需要予測、棚卸資産の生産性、ならびに継続的な負債削減が含まれる。経営陣はまた、コンテンツ、需要創出、消費者インサイト、および特定の海外成長施策に対して追加の投資を行っている。

同社は、業績見通しについて、関税およびその他の貿易制限、アジアに集中するサードパーティ製造業者への依存、特定の顧客への依存、リテール経済の減速、サイバーセキュリティおよびシステム障害、為替変動、原材料費や輸送費の上昇、規制変更、ならびに信用市場における制約などのリスクの影響を受ける可能性があると注意を促した。また、製品需要、売上高、および利益の予測は本質的に不確実であり、現在の予想と大きく異なる可能性がある。