プログレス・ソフトウェアの第3四半期EPSはガイダンスを上回る、ドーモ買収で見通し刷新

プログレス・ソフトウェア（NASDAQ: PRGS）は、4億ドル規模のDomo買収完了に伴い通期の業績予想を更新するとともに、2026年度第3四半期決算を発表し、利益が従来のガイダンス範囲を上回った。四半期売上高はガイダンスの範囲内にとどまった一方、43%のNon-GAAP営業利益率と好調なキャッシュ創出が寄与し、Non-GAAP希薄化後1株当たり利益（EPS）は1.69ドルとなった。

当四半期の売上高は2億4,600万ドルとなり、会社側の従来予想である2億4,400万〜2億5,000万ドルの範囲内となった。Non-GAAP希薄化後EPSは従来予想の1.53〜1.59ドルを上回り、GAAP希薄化後EPSも0.55ドルと予想範囲の0.35〜0.41ドルを上回った。

GAAP営業利益率は19%となり、Non-GAAPベースの43%と比較された。プログレスは8,800万ドルのGAAP営業キャッシュフロー、8,700万ドルの調整後フリーキャッシュフロー、1億100万ドルのアンレバード・フリーキャッシュフローを創出した。

年間経常収益（ARR）は8億7,300万ドルに達し、同社の為替変動の影響を除いたベース（一定為替レートベース）で前年同期比1%増となった。この算出には全期間でShareFileが含まれ、Domoは除外されている。純維持率は99%となり、過去12か月間で既存顧客からの契約拡大が解約や縮小をほぼ相殺したことを示している。

売上構成と更新された見通し

GAAP売上高は前年同期の2億4,980万ドルに対し、2億4,600万ドルとなった。ライセンス売上高は6,360万ドルと概ね安定して推移した一方、保守売上高は1億480万ドルから1億ドルに減少した。SaaS売上高は7,150万ドルから7,260万ドルに増加し、プロフェッショナルサービス売上高は1,000万ドルから980万ドルに減少した。

地域別では北米が引き続き最大で、前年同期の1億6,340万ドルに対して1億5,940万ドルを寄与した。EMEA（欧州・中東・アフリカ）の売上高は6,900万ドル、中南米は650万ドル、アジア太平洋地域は1,120万ドルとなった。

プログレスは現在、2026年度の通期売上高を10億4,400万〜10億5,200万ドルと予想しており、従来の9億9,000万〜10億200万ドルから引き上げた。Non-GAAP希薄化後EPSの見通しは、従来の6.09〜6.21ドルから6.15〜6.23ドルへと変更された。

同社は通期のGAAP希薄化後EPSの見通しを従来の1.60〜1.74ドルから1.18〜1.28ドルに引き下げ、GAAP営業利益率は従来の16%から13%を見込んでいる。Non-GAAP営業利益率の見通しは従来の39%から38%に下方修正された。

通期のキャッシュフローについて、プログレスはGAAP営業キャッシュフローを2億7,400万〜2億8,200万ドル、調整後フリーキャッシュフローを2億7,500万〜2億8,300万ドル、アンレバード・フリーキャッシュフローを3億3,000万〜3億3,800万ドルと予想している。

第4四半期について、同社は売上高を2億9,700万〜3億500万ドル、Non-GAAP希薄化後EPSを1.24〜1.33ドルと予想している。GAAP希薄化後EPSは0.41〜0.32ドルの赤字を見込んでいる。

Domo買収によりレバレッジが上昇

プログレスは9月22日に4億ドルの全額現金決済でDomoの買収を完了し、リボルビング信用枠から3億9,000万ドルを引き出した。買収完了時点の純レバレッジ倍率は、実績ベース（直近12か月）で約3.8倍、DomoのEBITDAを加味したベースで約2.9倍であった。

Domoの2026年度売上高は3億1,890万ドルで、そのうちサブスクリプション売上高が2億8,940万ドル、プロフェッショナルサービスが2,950万ドルであった。プログレスは、プロフェッショナルサービス活動の低下や従来のシートベース製品の計画的な解約を反映し、Domoの定常状態における年間売上高を2億8,000万〜2億9,000万ドルと試算している。プレゼンテーションによると、DomoのARRの85%以上が従量課金型である。

プログレスは、2027年度におけるDomo単体のNon-GAAP営業利益率が30%をわずかに下回ると予想している。同社はDomoを含む2027年度のNon-GAAP営業利益率を36〜37%と提示しており、買収前の38〜39%から低下する見込みだが、統合後に100〜200ベーシスポイントのシナジー効果によって38〜39%に回復すると見込んでいる。

債務返済と6%の金利を前提とすると、この買収により2027年度の支払利息が約2,100万ドル増加すると見込まれている。プログレスはこれらの試算について、公式な業績予想ではなく取引に伴う機械的な影響であるとし、2027年度のガイダンスは1月に発表する予定であると述べた。

同社は第3四半期中に6,000万ドルの債務を返済し、年初からの9か月間で計1億7,000万ドルを返済した。また、当四半期に1,700万ドル、年初来で7,200万ドルの自社株買いを実施した。経営陣は引き続き、買収、債務削減、および株式報酬制度による希薄化を相殺するための自社株買いを優先課題としている。

プログレスは、製品投資、顧客維持、および経常収益を生み出すインフラストラクチャ・ソフトウェア事業の買収に戦略の重点を置き続けると述べた。同社の製品ポジショニングでは、人工知能（AI）アプリケーション向けに信頼できる企業データ、ガバナンス、およびコンテキスト情報を重視している。

主な不確実要素には、経済および地政学的状況、為替の変動、買収時期、契約更新率、および買収の統合処理が含まれる。またプログレスは、MOVEitの脆弱性に関連する照会、調査、および法的主張の顛末は不透明であり、特定の会計期間において重大な損失をもたらす可能性があると述べた。その他のリスクとしては、サイバーセキュリティインシデント、ソフトウェアの脆弱性、および将来の買収に伴う予期せぬ費用が挙げられる。