マイクロン、第4四半期売上高が過去最高　2027年度も過去最高を予想

マイクロン・テクノロジー（Nasdaq: MU）は、メモリ価格の上昇、出荷量の増加、および堅調なデータセンター需要が売上高を前年同期比で約5倍に押し上げ、第4四半期会計期間に過去最高となる決算を発表した。同半導体メーカーはまた、メモリおよびストレージの需給逼迫を理由に、2027会計年度も再び過去最高を更新するとの見通しを示した。

2026会計年度の当第4四半期における売上高は前四半期比31%増、前年同期比379%増の542億3,000万ドルに達した。Non-GAAP粗利益率は87%となり、前四半期の85%、前年同期の46%から上昇した。Non-GAAP純利益は384億ドル（希薄化後1株当たり33.42ドル）に増加し、GAAP純利益は377億ドル（希薄化後1株当たり32.87ドル）となった。

通期の売上高は256%増の1,331億9,000万ドルに増加した。Non-GAAP純利益は、2025会計年度の94億7,000万ドル（1株当たり8.29ドル）に対し、867億6,000万ドル（希薄化後1株当たり75.52ドル）となった。GAAP純利益は計849億7,000万ドルとなった。

データセンター事業が成長を牽引

DRAMの売上高は第4四半期売上高の73%を占める397億7,000万ドルとなり、前四半期比で27%増加した。DRAMのビット出荷量は1桁台半ばのパーセンテージで増加し、平均販売価格は10%台後半のレンジで上昇した。通期のDRAM売上高は1,000億ドルを超え、252%増の1,006億8,000万ドルに達した。

NANDの売上高は前四半期比42%増の141億ドルとなり、四半期売上高の26%を占めた。ビット出荷量は約10%増加し、平均販売価格は約30%上昇した。通期のNAND売上高は274%増の317億9,000万ドルとなった。

コア・データセンター事業部門の売上高は、価格上昇と出荷増に支えられ、前四半期比56%増の180億ドルとなり、過去最高を記録した。同部門の粗利益率は、価格設定と良好なプロダクトミックスを反映し、290ベーシスポイント拡大して90%となった。クラウド・メモリ事業部門の売上高は前四半期比18%増の163億ドルと過去最高を更新し、粗利益率は83%となった。

データセンター向けSSDの売上高は前年同期の10倍以上となる100億ドル近くに達し、マイクロンのNAND全売上高の3分の2以上を占めた。同社は、SSDがAIコンテキストメモリ・ストレージ、KVキャッシュのオフロード、およびハードディスクドライブの置き換えに使用されることで、需要の機会が拡大していると述べた。

当四半期中、マイクロンがより広範な顧客基盤向けに出荷を増やしたため、HBMの売上高成長率は全社売上高の伸びを上回った。同社は2027暦年のHBMビット供給の大半をカバーする契約を締結しており、前年比での大幅な価格上昇により、従来のDRAMとの粗利益率の格差が縮小していると述べた。マイクロンはまたHBM4の量産拡大を進めており、エヌビディア（NVIDIA）と共同でNVHBMと呼ばれるカスタムHBM4Eの実装に取り組んでいる。

データセンター以外では、モバイル＆クライアント事業部門の売上高が、ビット出荷量の減少にもかかわらず、価格の上昇と良好なミックスに支えられ、前四半期比14%増の131億ドルと過去最高を記録した。同部門の売上高のほぼ半分はマイクロンの「1-gamma」製品によるものであった。車載＆組み込み事業部門の売上高は、価格と出荷量の上昇に伴い47%増の68億ドルと過去最高を記録した。

2027会計年度の見通しと投資計画

2027会計年度第1四半期について、マイクロンはNon-GAAP売上高を615億ドル（±15億ドル）、粗利益率を約86.25%、希薄化後1株当たり利益を38.15ドル（±1.00ドル）と予想している。純設備投資額は約115億ドル、予想税率は約15.5%と見込んでいる。

経営陣は2027会計年度が各四半期で前四半期比の売上増となり、再び過去最高を記録する年になると予想している。第1四半期の粗利益率が年間のボトムになると見込んでいるが、これは2026会計年度のより高い製造インセンティブ報酬が在庫に吸収され、それらの在庫が売却される際に売上原価に影響を与えることが一因である。同社は価格上昇のペースが緩和すると仮定しているものの、第1四半期以降の粗利益率は上昇する見通しである。

2027会計年度の営業費用は、主に研究開発費およびインセンティブ報酬の増加に伴い、約25億ドル増加すると予測されている。マイクロンはまた、2027会計年度の設備投資額を従来の計画から引き上げる予定である。増加分の大部分は、2028年後半以降のクリーンルームの使用開始を前倒しするための建設資金に充てられる一方で、既存スペースを最適化するために一部の設備投資が前倒しして実施される。

マイクロンは、2027年および2028暦年を通じて、DRAM市場とNAND市場の双方が供給逼迫状態にとどまると予想している。業界全体のDRAMビット出荷量は両年ともに20%台前半で成長し、NANDビット出荷量は20%台半ば程度で成長すると予測している。HBMのビット出荷量は、2028年まで従来のDRAMよりも速いペースで成長する見通しである。

同社は、2030年までの売上高の35%以上を占めると見積もられる26件の複数年テイク・オア・ペイ（引取要否不問）戦略的顧客契約を締結した。契約および延長に基づく顧客の金銭的コミットメント額は、主に現金預金の形で320億ドルに達している。一部の契約は2031年まで延長されている。

マイクロンは第4四半期に439億7,000万ドルの営業キャッシュフローと、332億ドルの調整後フリーキャッシュフローを創出した。通期の営業キャッシュフローは896億8,000万ドル、調整後フリーキャッシュフローは計623億1,000万ドルとなった。同社は手元流動性754億8,000万ドルで当四半期を終えた。

見通しには、需要、価格設定、顧客要件、製造の実行、および新能力の増強時期を巡る不確実性が引き続き存在する。マイクロンは、新しい製造ファブは稼働拡大に時間を要し、一般的に初期生産から数四半期後に影響がより顕著になると指摘した。メモリ搭載量の多いプレミアム端末が業界の売上高を支えているものの、PCおよびモバイル市場における出荷台数の2桁減の可能性も引き続き制約要因となっている。