マイクロシルバー (XAGUSD-M) は9月28日に下降 2.11%：その理由はこれです

銀の現物および先物市場における反落は、米連邦準備理事会（FRB）のタカ派的な政策見通しや、利払いを生まない資産の機会費用増大に伴い、マクロ経済的な再評価（リプライシング）が強まっていることを反映している。根強い潜在的インフレ懸念と底堅い米経済指標は、中央銀行の政策金利が長期間にわたり高水準に維持されるとの観測を強め、指標となる米国債利回りを数年来の高水準に向けて押し上げた。その結果生じた実質利回りの急上昇は、継続的なドル高と相まって金融投資家の需要を抑制し、海外買主の購入コストを引き上げることで、貴金属にとって大きな逆風となった。

金融政策面の逆風に加え、産業用コモディティとしての二重の側面を持つ銀は、実物需要見通しの再調整にも晒された。実物市場全体では構造的な供給不足が続いているものの、価格高騰を受けてパネルメーカーが銀の使用量削減（スリフティング）やセル効率の調整を進めているとの報告から、太陽光発電（PV）製造における銀の使用量減少が浮き彫りとなり、市場心理の重荷となった。さらに、世界的な鉱工業生産指標の広範な減速により、電子部品や製造業用途全般における短期的な消費拡大見通しが下方修正され、足元の実物市場における需給ひっ迫感が和らいだ。

資金フローとペーパーマーケット（デリバティブ市場）の動向が、価格の下落基調をさらに増幅させた。これまでの取引で先物取引所に積み上がっていた機関投資家や投機筋のロングポジションは、主要なテクニカルサポートラインを割り込んだことで大きな清算圧力に直面した。ショートポジションの残高が相対的に薄かったため、市場には買い戻しによる自然なクッション機能が欠けており、価格展開はモメンタム主導の機関投資家による売りに脆弱な状態となった。その結果、レバレッジを効かせたロングポジションの解消と、貴金属および産業用金属全般にわたるリスクオフ調整が相まって下落を主導した。

技術的に見ると、マイクロシルバー (XAGUSD-M)はMACD（12,26,9）の数値が-0.567で、中立のシグナルを示しています。RSIは43.972で中立の状態、Williams％Rは89.781で売られ過ぎの状態を示しています。ご注意ください。

最近の動向とリスク：

• タカ派的な金融政策観測と利回り急騰： 米連邦準備制度理事会（FRB）高官によるタカ派的なシグナルが金利高止まりの見通しを強め、米国債利回りを数年ぶりの高水準へ押し上げるとともに米ドル高を進行させました。その結果生じた実質利回りの上昇は、利息を生まない貴金属を保有する機会費用を増大させ、XAGUSDに断続的な売り圧力を生じさせています。
• 産業用最終需要の減退： 世界的な金融引き締め環境が製造業PMIの重荷となり、足元の産業消費に対する懸念を高めています。太陽光発電パネル製造、電子機器、自動車部品など、銀需要の大きいセクター全体で需要見通しが軟化しており、現物市場の下支え効果を弱めています。
• 地政学的リスクおよびインフレ・プレミアムの剥落： 世界のエネルギー市場の安定化と外交対話により中東の供給懸念が和らぎ、エネルギー起因のインフレ期待が低下しました。こうした地政学的リスク・プレミアムの緩和により、機関投資家による足元の銀ヘッジ需要が減退しています。
• テクニカル的な下抜けとポジション清算： 68.00ドル近辺の主要な上値抵抗線を上抜けられず、その後62.30ドル付近の重要なサポート水準に向かって下落したことで、自動的なストップロス清算とモメンタムの崩壊が誘発され、市場は日中の下落ボラティリティ加速に晒されています。

この記事の一部はAIによって生成・翻訳され、人間によるレビューを経ています。これは一般的な情報提供の目的でのみ使用されており、投資アドバイスを構成するものではありません。