パラジウム (XPDUSD) は6月18日に下降 2.03%：その理由はこれです

最近のパラジウム価格の下落は、主に米連邦準備理事会（FRB）の金融政策見通しが大幅にタカ派化したことに起因しており、これが米ドルを再活性化させ、世界的な債券利回りを押し上げている。連邦公開市場委員会（FOMC）は6月の会合で政策金利を据え置いたものの、改定された経済見通し（SEP）は市場にタカ派的なサプライズをもたらした。FRBの新たなドットチャート（金利見通し）は、大半の政策担当者が年内少なくともあと1回の追加利上げを想定していることを示し、年末の政策金利見通しの中央値を引き上げた。同時に、FRBは年末のインフレ見通しを上方修正し、金融緊縮策がより長期にわたって維持されることを示唆した。このタカ派的な傾斜は米ドルの急激な上昇と米国債利回りの上昇を招き、金利を生まないコモディティの魅力を低下させ、貴金属および産業用金属全般における広範なポジション解消の売り（リクイデーション）を引き起こした。

金融面での逆風に加え、地政学的リスクプレミアムの緩和も価格調整の要因となっている。中東紛争の解決と重要なホルムズ海峡の再開を目指した米国とイランの間の暫定的な和平合意の署名は、市場の主要な懸念材料を和らげることに成功した。航路の正常化やエネルギー価格の低下という見通しは当初、世界的な製造業の景況感を下支えしたものの、合意の実現は防衛的で安全な避難先（セーフヘイブン）としてのポジションの大量解消を促した。システムリスクが和らぐにつれ、投機資金は金属セクターから流出し、パラジウムはマクロ要因による利益確定売りに非常に脆弱な状態となった。

さらに、長期的な構造的需給動向が引き続きパラジウムの上値を抑えている。金融フローに対して非常に敏感な金や銀とは異なり、パラジウムは依然として自動車セクターにおける工業用需要に大きく依存しており、ガソリンエンジンの触媒コンバーターに使用されている。白金族金属（PGM）市場は、構造的転換の予測を引き続き織り込みつつあり、アナリストは、より安価なプラチナへの代替の加速やバッテリー電気自動車（EV）への広範な長期的移行により、パラジウム市場の現在の供給不足が今後数年間で供給過剰に転じると予想している。現物市場の引き締まりや良好な金利環境がない中、これらの構造的な逆風は、ドル高やタカ派的な金利見通しと相まって、同金属の目先の売り圧力を強めている。

技術的に見ると、パラジウム (XPDUSD)はMACD（12,26,9）の数値が19.459で、中立のシグナルを示しています。RSIは43.305で中立の状態、Williams％Rは49.064で中立の状態を示しています。ご注意ください。

最近の動向とリスク：

• 通商政策リスクプレミアムの剥落：米国際貿易委員会（USITC）は、ロシア産未加工パラジウムの輸入が国内生産者に損害を与えていないとする否定的な決定を下し、これにより反ダンピングおよび相殺関税の調査は事実上終了した。この決定により、提示された合計241%の輸入関税への懸念から、これまで価格を押し上げていた主要な地政学的リスクプレミアムが市場から剥落することとなった。
• 自動車および産業需要の冷え込み：世界的な自動車・産業センチメントの悪化が重荷となり、パラジウムの取引時間中のスポット価格は1.8%超下落して1オンス＝1,337ドル付近で推移した。電気自動車（BEV）への構造的移行により、ガソリン車用触媒コンバーターの基調的な需要が着実に減退している。
• 2026年の世界市場における供給過剰の拡大：機関コモディティ・ストラテジストは、2026年に向けた世界的な供給過剰の拡大について引き続き強い懸念を抱いている。UBSは最近、供給過剰の見通しを理由にパラジウムの目標価格を1オンス＝1,400ドルに引き下げ、ヘレウス・プレシャス・メタルズ（Heraeus Precious Metals）は、自動車向け消費の減少に伴う二次リサイクル率の上昇が深刻な下振れリスクをもたらすと警告した。
• マクロ的な売りとインフレ期待の低下：米国とイランの暫定和平合意がブレント原油価格を押し下げたことで地政学的緊張が緩和し、世界的なインフレ期待が全体的に低下した。こうしたコモディティ市場全般におけるリスクオフセンチメントの広がりは、PGM（白金族金属）セクター全体の投機的関心や投資家資金の流入を抑制している。

この記事の一部はAIによって生成・翻訳され、人間によるレビューを経ています。これは一般的な情報提供の目的でのみ使用されており、投資アドバイスを構成するものではありません。