エボジーン 2026年第2四半期決算：減収にもかかわらず純損失が縮小

Evogene Ltd.（NASDAQ: EVGN）が発表した2026年第2四半期売上高は、前年同期の53万ドルから減少して約35万ドルとなり、1株あたり損失（基本および希薄化後）は0.62ドルから0.14ドルに縮小しました。純損失は177万ドルに減少したものの、営業費用の削減が粗利益の減少によってほぼ相殺されたため、営業損失はほぼ横ばいとなりました。当四半期には、非コア事業の縮小と、EvogeneのAI駆動型計算化学プラットフォームへの継続的な投資も反映されています。

主要決算データ

売上高は、主にAgPlenusを通じたBayerとの契約が2026年5月に終了したため、前年同期比で約35%減少しました。売上基盤が低下したにもかかわらず、売上原価が14万ドルから21万ドルに増加したため、粗利益はより大幅に減少しました。

営業費用はCasterraでの研究開発費の削減が主導し、約10%減少しました。しかし、その効果の大部分は粗利益の減少によって相殺され、営業損失の縮小は小幅にとどまりました。

すべての数値は米ドル表記です。2025年の比較結果は、現在非継続事業として報告されている事業を反映するために組み替えられています。

非コア事業の縮小に伴い創薬プログラムを拡大

Evogeneは2026年初頭以降、4件の創薬開発提携を追加し、進行中の提携総数は6件となりました。2つのプログラムが同社のChemPass AI創薬プロセスにおける初期のヒット特定（Hit Identification）段階を完了し、その後の開発段階に移行しています。Evogeneは、これらのプログラムを通じて生み出された発見の商業権利を保持していると述べていますが、関連する将来の収益は数値化されていません。

同社の社内創薬プログラムはヒット・ツー・リード（Hit-to-Lead）作業を完了し、リード最適化（Lead Optimization）に入りました。農業分野では、真菌症セプトリア（Septoria）を対象とした同社の作物保護プログラムがリード最適化の完了に近づいており、合成された分子は温室試験および圃場試験に先立ち生物学的試験を受けています。

EvogeneはChemPass AIの拡張も継続しました。6月には自律型AIエージェントが同社のワークフローに統合されました。その後のアップデートとして、同社は7月に抗真菌活性予測ツール（Antifungal Potency Predictor）を発表し、検索可能な仮想化学空間が8月までに約360億分子から1,100億分子に拡大したと発表しました。

同時に、Evogeneは非コア事業をさらに縮小しました。Lavie Bioは資産の大部分がICLに売却されたため営業を停止しており、BiomicaはBMC128のLishan Pharmaceuticalsへのライセンス供与に伴い進行中の事業を停止しました。Biomicaの業績は2026年第2四半期から非継続事業に分類されています。Casterraも活動を絞り込み、現在はブラジルでのみ事業を展開しています。

営業外損益の改善が主因となり純損失が縮小

当四半期の純損失の改善は、本業の営業業績の変化よりも大幅なものでした。粗利益は26万ドル減少しており、営業費用の31万ドル減をほぼ相殺しました。その結果、営業損失の縮小はわずか4万9,000ドルにとどまりました。

最終損益のより大幅な改善は、金融損益および非継続事業によるものでした。Evogeneは2026年第2四半期に97万ドルの純金融収益を計上し、前年同期の33万ドルの純金融費用から好転しました。同社は、この変化の主な要因をワラントの会計処理および評価替えによるものとしています。また、Lavie BioとBiomicaでの支出減少に伴い、非継続事業からの損失も167万ドルから18万ドルに減少しました。

これらの要因により、継続事業損失は301万ドルから159万ドルに縮小し、全体の純損失は約291万ドル減少しました。したがって、今回の決算は純損益レベルでは大幅な進展を示しているものの、営業損失の改善は限定的なものにとどまっています。

キャッシュ・フローと貸借対照表

連結営業キャッシュ使用量は、第2四半期に前年同期の230万ドルから197万ドルに減少しました。しかし、継続事業における内訳はあまり芳しくなく、継続営業活動で使用されたキャッシュは115万ドルから193万ドルに増加した一方、非継続事業で使用されたキャッシュは115万ドルから4万6,000ドルに減少しました。

2026年上半期（6カ月間）の営業キャッシュ・アウトフロー純額は493万ドルとなり、前年同期の748万ドルから減少しました。6月末時点の現金及び現金同等物は932万ドルで、2025年末時点の1,296万ドルから減少しました。また、Evogeneは2025年初頭以降に約1,110万ドルの新たな資金調達を実施したと報告しています。

2026年キャッシュ使用量見通し

Evogeneは、2026年通期のキャッシュ使用量を約850万ドル〜950万ドルと予想しています。これは、人員削減、ポートフォリオの見直し、営業費用の削減を反映しており、2025年に使用された約1,440万ドルから約34%〜41%の減少となります。

同社は2027年に向けて更なる削減を目指していますが、数値目標は提示していません。計算化学および選択された創薬・農薬プログラムにリソースを集中させたことで、従業員数は2024年12月時点の117人から2026年8月には38人に減少しました。

投資家が注視すべきリスク

• 小規模かつ減少傾向にある売上基盤：四半期売上高は約35%減少しましたが、この減少は主にBayerとのAgPlenus協定の終了に起因しています。また、上半期の売上高も2025年と比較してCasterraの種子売上が減少した影響を受けました。
• 継続事業におけるキャッシュ使用量の増加：連結営業キャッシュ・アウトフローは改善したものの、継続事業で使用されたキャッシュは前年同期比で増加しました。今後の改善は、主力プログラムを進めつつ、計画通りのコスト削減を達成できるかにかかっています。
• 初期段階にとどまる商業化：Evogeneは提携を拡大し、いくつかの創薬プログラムを進展させましたが、プログラムは依然として開発段階にあります。将来の商業収益の時期や規模については開示されていません。
• ワラント関連の会計上のボラティリティ：ワラント行使促進費用や負債評価替えは、上半期に大幅な金融収益および費用を発生させました。これらの営業外の動きは、報告される純損失に四半期ごとに大きな変動をもたらす可能性があります。

結論

Evogeneの2026年第2四半期純損失は、金融損益の改善と非継続事業からの損失減少により大幅に縮小しました。一方で、本業の営業業績の進展は限定的であり、売上高と粗利益の減少が費用の削減をほぼ相殺しました。今後は、継続事業におけるキャッシュ使用量、6件の創薬提携および社内パイプラインの進捗、そして縮小されたオペレーション構造が同社の2026年キャッシュ使用目標を達成できるかが注視点となります。